贏錢(qián)的關(guān)鍵，在于容錯(cuò)大小

文：蔡壘磊

前兩天有人在我的一條視頻下評(píng)論，說(shuō)polymarket就算做錯(cuò)方向也能賺錢(qián)。潛臺(tái)詞是，在有些時(shí)間段里，價(jià)格也會(huì)沿著“大勢(shì)的反方向”運(yùn)行，只要抓住這個(gè)時(shí)間段，就算下跟最終結(jié)果的方向并不一致的注，也是可以賺到錢(qián)的。

在投資里這么干的人多不多？太多了，就算對(duì)著垃圾標(biāo)的，也有專(zhuān)門(mén)抓超跌反彈的。但“有機(jī)會(huì)賺錢(qián)”不代表“能賺錢(qián)”，因?yàn)椴煌牟呗裕嶅X(qián)的難度不一樣。

我之前說(shuō)過(guò)，巴菲特在90%以上的情況下，也是買(mǎi)入即被套的，且經(jīng)常一套好幾年，價(jià)格才慢慢朝著他下注的方向移動(dòng)。現(xiàn)在假設(shè)你和巴菲特同時(shí)下注，方向相反，誰(shuí)贏的概率大？假設(shè)巴菲特會(huì)先被套兩年，顯然前兩年你可以嘲諷他，但你必須在這個(gè)時(shí)間里拋掉，并找到下一個(gè)標(biāo)的，否則你就完了；而巴菲特則沒(méi)有“必須在什么時(shí)間里賣(mài)掉才能贏”的時(shí)間限制，他只需要喝茶看報(bào)，因?yàn)閮赡旰笏詣?dòng)就贏了。他還可以有錢(qián)就在里面補(bǔ)補(bǔ)倉(cāng)，價(jià)格越往你盈利的方向偏離，你越高興，他也越高興，因?yàn)檫@也意味著他后面每一筆投資的潛在利潤(rùn)在變大。

所以發(fā)現(xiàn)了沒(méi)？雖然你和巴菲特下注的時(shí)候方向相反，你們彼此也都有盈利的時(shí)間區(qū)間，但區(qū)間大小完全不同，對(duì)操作精準(zhǔn)度的要求也完全不同。巴菲特可以老眼昏花，反應(yīng)不靈敏，錯(cuò)判行情周期的時(shí)間點(diǎn)，但他只要下對(duì)了長(zhǎng)期方向，就總是可以盈利——大不了人家在比特幣10000美元的時(shí)候買(mǎi)入，他在50000美元買(mǎi)入，買(mǎi)入后暴跌了80%，被套了2年，成本是你的5倍，又怎么樣呢？3年后變成10萬(wàn)，20萬(wàn)美元一個(gè)，算算年化，還是非常高。但你要是做錯(cuò)了長(zhǎng)期方向，那就非常依賴(lài)你在這3年里上躥下跳地判斷對(duì)每一個(gè)行情點(diǎn)，稍有差池，就不是賺多和賺少的問(wèn)題，而是會(huì)不會(huì)虧完的問(wèn)題。

所以你說(shuō)做反了方向能不能賺錢(qián)？當(dāng)然也有賺錢(qián)的時(shí)間點(diǎn)，但人要承認(rèn)自己的無(wú)知。即大多數(shù)時(shí)候，我們?cè)诿鎸?duì)市場(chǎng)上無(wú)數(shù)人的買(mǎi)賣(mài)博弈時(shí)，都是在瞎猜，我們根本無(wú)法知道當(dāng)下自己是買(mǎi)高了還是買(mǎi)低了，賣(mài)在了高點(diǎn)還是賣(mài)飛了。我們所有能判斷的，僅僅是“我是遲早能賺錢(qián)，還是弄不好會(huì)虧錢(qián)”。

巴菲特的所有投資哲學(xué)里，最核心的，就是“容錯(cuò)”二字，不僅僅是關(guān)于擇時(shí)的容錯(cuò)，還有關(guān)于買(mǎi)入價(jià)格的談判，對(duì)公司現(xiàn)金價(jià)值的偏好，對(duì)安全邊際的追求，以及自身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)帶來(lái)的無(wú)限現(xiàn)金流，來(lái)保障自己在擇時(shí)上萬(wàn)一錯(cuò)得離譜時(shí)，可以無(wú)限撿越來(lái)越便宜的籌碼。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)，他所有的行為，都在為“我是錯(cuò)的”作準(zhǔn)備——即就算我錯(cuò)了，時(shí)機(jī)價(jià)格什么的都錯(cuò)了，我也盡量讓它“比跟我一起買(mǎi)的人少錯(cuò)一點(diǎn)”，以及讓后續(xù)有更多的資金和手段可以在“錯(cuò)誤被驗(yàn)證”的過(guò)程中，將它補(bǔ)回來(lái)——只要趨勢(shì)是對(duì)的就行了。

很多短線交易者在發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)反向，或者跌幅超過(guò)一定程度的時(shí)候會(huì)立刻“認(rèn)錯(cuò)”，因?yàn)椴徽J(rèn)錯(cuò)可能就是萬(wàn)劫不復(fù)。但巴菲特可以等一年，發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)反向了？加倉(cāng)再等一年，趨勢(shì)還反，跌幅還擴(kuò)大？繼續(xù)加倉(cāng)再等一年，他可以一直加到等到賺錢(qián)為止。

這就是贏錢(qián)的關(guān)鍵，他擁有近乎無(wú)限的容錯(cuò)空間，對(duì)也是對(duì)，錯(cuò)也是對(duì)，怎么贏他呢？

（完）

我是蔡壘磊，感謝你的閱讀。

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