開年首破4600美元！現(xiàn)貨黃金創(chuàng)歷史新高 降息預(yù)期疊加避險(xiǎn)助推

2026年開年首個(gè)重要貴金屬行情里程碑誕生。亞洲市場(chǎng)1月12日上午10時(shí)許，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格攀升幅度超1%，盤中一度觸及4563.14美元/安士，隨后突破4600美元/安士整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下開年以來首次歷史新高。市場(chǎng)分析指出，地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)、全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇，疊加市場(chǎng)對(duì)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局降息預(yù)期升溫，共同構(gòu)成了此次金價(jià)飆升的核心驅(qū)動(dòng)力。

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此次金價(jià)突破具有明確的時(shí)間與區(qū)域特征。作為全球貴金屬交易的重要參與市場(chǎng)，亞洲時(shí)段的這波上漲延續(xù)了近期黃金市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)格局。交易員普遍表示，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)發(fā)酵顯著提升了黃金的避險(xiǎn)資產(chǎn)吸引力，其中美國(guó)近期對(duì)委內(nèi)瑞拉發(fā)起的軍事打擊行動(dòng)引發(fā)國(guó)際社會(huì)廣泛擔(dān)憂，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，推動(dòng)資金向黃金資產(chǎn)涌入。與此同時(shí)，美國(guó)上周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)成為催化降息預(yù)期的關(guān)鍵變量。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2025年12月新增非農(nóng)就業(yè)崗位僅5萬(wàn)個(gè)，低于市場(chǎng)預(yù)期的5.5萬(wàn)個(gè)，且前兩月數(shù)據(jù)均被下修，反映出勞動(dòng)力市場(chǎng)增長(zhǎng)動(dòng)能趨弱，這一信號(hào)顯著加大了美聯(lián)儲(chǔ)的降息概率。

從市場(chǎng)預(yù)期來看，投資者當(dāng)前普遍預(yù)判美聯(lián)儲(chǔ)2026年至少將實(shí)施兩次降息。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，低利率環(huán)境通常會(huì)提升非收益性資產(chǎn)的吸引力，黃金作為典型的抗通脹、抗風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，在利率下行周期往往表現(xiàn)突出。歷史數(shù)據(jù)顯示，2025年國(guó)際金價(jià)已走出“史詩(shī)級(jí)行情”，全年累計(jì)漲幅約七成，50次刷新歷史紀(jì)錄，此次突破4600美元/安士，正是這一牛市行情的延續(xù)。

機(jī)構(gòu)對(duì)后續(xù)金價(jià)走勢(shì)普遍持樂觀態(tài)度。匯豐銀行明確指出，隨著地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)擴(kuò)散及全球債務(wù)問題加劇，金價(jià)有望在2026年上半年攀升至5000美元/安士的新高度。世界黃金協(xié)會(huì)更預(yù)測(cè)，2026年金價(jià)整體漲幅可能達(dá)15%至30%，突破5000美元/安士關(guān)口是大概率事件。摩根大通、高盛等機(jī)構(gòu)也強(qiáng)調(diào)，全球央行購(gòu)金的結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)將持續(xù)為金價(jià)提供底層支撐，預(yù)計(jì)2026年全球央行購(gòu)金量約為755噸，同時(shí)黃金ETF凈流入及個(gè)人投資者配置需求增加，將進(jìn)一步助推金價(jià)上行。

不過也有機(jī)構(gòu)提示風(fēng)險(xiǎn)。瑞銀指出，當(dāng)前金價(jià)對(duì)利好因素的定價(jià)已較為充分，若美聯(lián)儲(chǔ)政策意外轉(zhuǎn)向鷹派，或黃金ETF出現(xiàn)大規(guī)模贖回，金價(jià)可能面臨階段性回調(diào)壓力，預(yù)計(jì)2026年年底或小幅回落至4800美元/安士。但總體而言，在“去美元化”趨勢(shì)深化、地緣沖突常態(tài)化、美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟的多重背景下，黃金市場(chǎng)的長(zhǎng)期上漲邏輯仍未改變。