立邦中國“更會賺錢了” 立邦涂料Q3利潤猛增42%

慧正資訊，11月14日，立邦涂料株式會社（以下簡稱“立邦”/“立邦涂料”）正式發布截至2025年9月30日的前三季度合并財務業績報告。

該季度實現營收與利潤的強勁雙增長，創下歷史新高。數據顯示，本季度公司實現營業收入4,659億日元（約合人民幣227.6億元），較去年同期增長14.9%，若按可比口徑計算增幅達19.0%。更令人矚目的是，調整后營業利潤達到728億日元（約合人民幣35.6億元），同比大幅增長42.5%，營業利潤率提升3個百分點至15.6%。

前三季度總體業績穩健增長

截至2025年9月30日的前三季度，立邦涂料累計實現營業收入13,184億日元（約合人民幣644.3億元），同比增長7.8%；調整后營業利潤2,010億日元（約合人民幣98.2億元），同比大幅增長32.6%；調整后歸屬于母公司所有者的利潤達到1,460億日元（約合人民幣71.4億元），增長32.8%。營業利潤率提升290個基點至15.2%，顯示出公司在提升盈利能力方面的顯著成效。

全球市場表現一覽

立邦中國：逆境中實現利潤提升

立邦中國，第三季度營業收入為1,253億日元（約合人民幣61.2億元），同比下降12.0%。

受中國房地產的影響，裝飾涂料業務板塊第三季度營業收入為1,043億日元（約合人民幣47.86億元），同比下滑了14.2%，但得益于立邦中國高端產品在市場疲軟和消費者情緒不佳的情況下依舊表現出色，TUC（消費終端）收入上漲1%；但TUB（工程）則同比下滑24%。

立邦中國汽車涂料業務保持增長，營業收入較去年同期增長7.9%，達到141億日元（約合人民幣6.49億元），另工業涂料則出現同比11.8%的下滑至66億日元（約合人民幣3.04億元）。立邦中國指出，中國汽車產量保持6%的增長速度，為中國汽車制造商提供更好的銷售動力，但是在一般工業涂料和粉末涂料上，立邦中國收入下滑。

前三季度，立邦中國累計收入3,705億日元（約合人民幣181.1億元），同比下降12.4%。然而，通過有效的原材料成本管控和成本削減措施，立邦中國前三季度調整后營業利潤達到563億日元（約合人民幣27.5億元），逆勢增長5.4%，利潤率提升260個基點至15.2%。

日本市場：利潤增長超越收入表現

日本地區第三季度營業收入為507億日元（約合人民幣24.8億元），同比下降3.1%。

前三季度累計收入1,514億日元（約合人民幣74.0億元），同比增長1.2%。

其中，汽車涂料業務受到汽車產量下降的影響，收入降低5.4%；裝飾涂料業務因通脹導致零售相關翻新項目減少，收入下降1.7%。值得關注的是，盡管收入有所下降，但通過原材料成本貢獻率的改善，該地區前三季度調整后營業利潤增長6.1%，達到149億日元（約合人民幣7.3億元），利潤率提升至9.8%，展現出卓越的盈利能力。

立時集團（不含中國）：成為增長重要引擎

該地區表現尤為突出，第三季度營業收入達1,073億日元（約合人民幣52.4億元），同比大幅增長33.5%。

前三季度累計收入3,005億日元（約合人民幣146.9億元），同比增長16.4%。

其中，馬來西亞集團在本土市場及泰國裝飾涂料業務表現強勁；新加坡集團在越南、斯里蘭卡和緬甸市場增長顯著；泰國集團汽車修補漆業務改善；特別是Betek Boya（土耳其）通過成功的銷售活動和定價調整，收入實現顯著增長。在收入提升和原材料成本貢獻率改善的雙重推動下，該地區前三季度調整后營業利潤達到546億日元（約合人民幣26.7億元），同比增長16.8%。

多樂士集團：區域表現分化明顯

太平洋地區第三季度營業收入為650億日元（約合人民幣31.8億元），同比增長2.0%。

前三季度累計收入1,781億日元（約合人民幣87.0億元），同比下降2.8%。

裝飾涂料業務在略為負增長的市場環境中，憑借市場份額的小幅增長和產品組合效益實現收入提升。歐洲地區則表現更為強勁，第三季度營業收入402億日元（約合人民幣19.6億元），增長9.8%；前三季度累計收入1,158億日元（約合人民幣56.6億元），與去年同期基本持平。調整后營業利潤87億日元（約合人民幣4.3億元），增長3.2%。

美洲市場：需求疲軟制約利潤增長

美洲地區第三季度營業收入為305億日元（約合人民幣14.9億元），同比增長1.4%。

前三季度累計收入905億日元（約合人民幣44.2億元），同比下降2.8%。

汽車涂料業務在美洲整體汽車產量增加的背景下，通過新客戶獲取實現收入增長，但裝飾涂料業務受經濟不確定性和房地產市場低迷影響，需求持續疲軟。該地區前三季度調整后營業利潤為60億日元（約合人民幣2.9億元），同比下降17.6%。

AOC業務：并購整合成效顯著

自2025年3月完成收購以來，AOC業務表現亮眼。第三季度貢獻收入469億日元（約合人民幣22.9億元），營業利潤達到167億日元（約合人民幣8.2億元），利潤率高達35.6%。

前三季度累計收入1,117億日元（約合人民幣54.6億元），營業利潤397億日元（約合人民幣19.4億元）。

盡管各地區和終端市場的宏觀經濟狀況依然嚴峻，但隨著利率下降，市場已顯現觸底跡象。該業務通過維持銷售利潤率并提升運營成本效率，有效應對了市場需求疲軟的挑戰。

公司維持2025財年全年業績指引，預計營業收入將達到18,200億日元（約合人民幣889.4億元），營業利潤2,440億日元（約合人民幣119.2億元）。

同時立邦涂料在財報中表示，將繼續通過其獨特的"資產組裝"商業模式和全球化運營體系，在復雜多變的市場環境中推動可持續增長，為股東創造長期價值。公司將于11月26日舉行"IR DAY 2025"活動，進一步闡述業務發展戰略和未來規劃。