炒房為何被收割得這么慘？

　　說到房產投資，老司機碰到過很多老手。他們中的很多人賺到了錢，投資經驗豐富，但實話說，他們大多數其實是在投機。

　　判斷投資和投機的方法很簡單，投資有其內在邏輯，核心指標和操作系統；而投機主要是抓趨勢，趨勢來了就賺一波。

　　民間形象的把這種投機行為稱為“炒房”。

　　但當大趨勢過去之后，炒房就變難了，越勤奮的炒房者，在這波下跌中損失越大。炒作思維，顯然已經被時代所拋棄。

　　這就需要回到本源，什么是投資？什么人適合投資？

　　老司機一直認為，投資是一門科學，有其邏輯、框架和指標，需要花時間精力去專研，最終只有少數人合格，而不是人人都可參與的。

　　投資的第一性是什么？恐怕很多炒房客至今都沒思考過。投資的第一性不是賺多少錢，而是控制風險。

　　今天的炒房客為何損失慘重？是因為他們從第一天開始就沒有思考過風險，他們都是抱著以小博大，大賺一筆的心態進去的。

　　一套100萬的房子，首付30萬（此前），貸款70萬，如果房價上漲50%，賣掉之后還清貸款，還能凈賺50萬，投資回報率高達170%，可能就幾個月的時間。

　　如果房價漲一倍，回報率高達330%，可能一年也能實現了。

　　卡爾·馬克思曾說，如果利潤超過300%，人們冒著被絞死的風險，也會義無反顧。

　　所以，今天看當年的千人搖、萬人搖很魔幻，但放在當時一點都不奇怪。

　　但常識告訴我們，一個市場不可能讓所有人都賺錢，任何暴利也都會迅速被稀釋，直至所有人都無利可圖。

　　一個專業的投資客，他首先會考慮風險，考慮供求關系，考慮二手市場的流動性，考慮自己的現金流，以及無法預判的政策風險。

　　專業投資客會預設極端的情況，比如房價下跌30%甚至下跌50%，自己的資產負債狀況會怎樣，現金流會怎樣，而不是夢想著房價何時翻倍。

　　僅控制風險這個角度，就可以淘汰90%的炒房客。

　　專業投資客當然不僅僅只看風險，更要尋找高回報的機會。

　　人們常說，風險與收益成正比，這話放到宏觀層面是對的，但微觀層面未必如此。

　　就比如房地產投資，普通人和我相比，風險與收益的比例可能完全不一樣。

　　畢竟老司機干了20多年房產，經歷過三四輪周期，也目睹過大量的成功或失敗案例，所以我能做到收益比普通人高，而風險比普通人低。

　　風險與收益成正比，這句話絕不能成為賭博的借口，投資不是賭博。

　　專業投資客如何看到房地產的機會呢？

　　首先，要徹底放棄對暴利的幻想。過去炒房有暴利，但那是特殊時期的歷史產物，它不是一個常態。在任何領域，都不會有暴利的常態，房地產當然也不例外。

　　放棄暴利其實就能勸退很多人，因為很多人沖進樓市就是為了暴利而來的，但這種幻想真的要放棄了，再不放棄還會吃大虧。過去4年的下跌，每個臺階都有人沖進去抄底，結果無一例外死在了沙灘上。

　　哪怕現在，抱著抄底博反彈的思路進去，可能也會生不如死。

　　其次，我們要看一個核心指標——租金回報率。

　　上漲時期說到租金回報率，很多人都不屑一顧，我投資房子難道是為了那點租金？猴年馬月能回本啊？

　　時代不同了，上漲時期可以不看租金，現在則不可不看。有些投資是通過買賣價差來獲取回報，有些則是通過分紅來獲取回報。

　　租金，就是投資房產的分紅。

　　什么樣的租金回報率是合理的呢？有人說5%，有人說3%，但這些說法都缺乏依據。

　　老司機認為這個依據就是利息成本。

　　假設投資一套100萬的房子，首付15%即15萬元，貸款85萬元，貸款利率3%，那么這套房子的每年的利息成本為：

　　15萬*1,66%+85萬*3%=28000元。

　　如果這套100萬的房子，年租金收益超過28000元，則回報是正的，這項投資理論上是可行的。

　　當然這不是全部，因為租金有下跌風險，房子也有可能要維護翻新，所以實際的租金回報需要更高。

　　如果是全款購房，不用到貸款，則利息成本更低，對抗租金下跌的能力也更強，投資的安全墊也更厚。

　　有人可能會說，即便租金回報率是可觀的，但房價跌了，我還是虧了呀？這樣說也有道理，但它是建立在你要賣出的基礎上的，如果是長期持有，變動中的價格其實沒有太多意義。

　　如果房價下跌，租金沒有同步下跌，則租金回報率會提高。如果公開市場利率沒有提高，則租金回報率的提高，最終會促成房價企穩反彈。

　　這段話請多看幾遍。

　　如果你發現一處房產的租金回報率顯著高于市場均值，那么恭喜你，這個房產可能是被低估了。在一個下跌的市場中，這樣的機會經常會出現。

　　寧波一些低價安置房，租金回報率甚至超過了4%。

　　老司機并不是鼓勵大家看到這樣的房子就買，還需要綜合考慮其他因素，包括供應量的變化，需求的變化，保障房的沖擊等。

　　在非住宅領域，有些房產的回報率還更高，并且有更加穩定的前景，比如一些相對短缺的沿街商鋪。最近老司機就在與明湖的一個社區商鋪項目合作，這個板塊高端住宅密集，但商鋪規劃稀缺，且售價僅為住宅的40%，短期回報高，長期租金更是看好，非常適合有閑置資金，且愿意長期持有的投資客。