天津
這兩天小麥?zhǔn)窃綕q越猛，山東、河南等地多家面粉企業(yè)的報(bào)價(jià)已經(jīng)突破了1.3元/斤，并且上漲還在繼續(xù)。
上漲原因很簡(jiǎn)單，就是新麥?zhǔn)斋@遭遇天氣不確定性，于是企業(yè)擔(dān)心新麥品質(zhì)下降，進(jìn)而價(jià)格上漲，于是對(duì)陳麥需求增加。
雖然說(shuō)當(dāng)前天氣影響還不確定，小麥最終的行情也是未知，但基本有兩件事是可以確定的了：
第一，陳麥堅(jiān)挺。
雖然說(shuō)陳麥再次重回高點(diǎn)，能持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間還不確定，但是可以確定的是，陳麥再跌回原形的幾率不大了。
一方面，陳麥余糧壓力本來(lái)就不大，去年托市收購(gòu)了近1600萬(wàn)噸后，市場(chǎng)余糧壓力明顯減輕。
雖然說(shuō)面粉需求一直不旺，但總體供應(yīng)壓力已明顯下降了。
另一方面，新麥品質(zhì)及產(chǎn)量未定，再加上芽麥?zhǔn)录l(fā)酵，下游補(bǔ)庫(kù)陳麥的需求增加。
再考慮到新麥晚熟期的問(wèn)題，下游對(duì)于陳麥需求也就更加剛性。
所以總體陳麥行情基本比較穩(wěn)固了，即便后期新麥集中收獲，供應(yīng)增加，可能再次面臨回調(diào)，但跌回原形的概率已不大。
第二，新麥底部上抬。
這事其實(shí)也反復(fù)說(shuō)了好幾遍了，為啥說(shuō)新麥底部上抬呢？
首先是情緒到位了。
先不管新麥產(chǎn)情如何，至少當(dāng)前來(lái)看，天氣影響是確實(shí)存在的，只是影響程度多少的問(wèn)題。
而目前來(lái)看，一點(diǎn)兒不受影響也不太可能，很大概率又要出現(xiàn)區(qū)域分化的問(wèn)題，也就是說(shuō)部分地區(qū)部分小麥大概率還是會(huì)受到一些影響的。
而在這個(gè)背景下，市場(chǎng)情緒不斷發(fā)酵，也就不會(huì)有人敢輕易看空小麥。
其次，整體供應(yīng)壓力有限。
即便新麥依然豐產(chǎn)，但要考慮到兩件事：
一是陳麥余糧偏緊，意味著減少了一部分供應(yīng)壓力。
以往小麥的供應(yīng)壓力不是單一層面的，除了當(dāng)年新收獲的小麥以外，還有陳麥余糧結(jié)轉(zhuǎn)等，而陳麥余糧結(jié)轉(zhuǎn)減少，也就相當(dāng)于減輕了部分小麥的供應(yīng)壓力了。
二是需求增加。
這個(gè)需求增加顯然不是面粉需求增加，面粉消費(fèi)還是老樣子，沒(méi)啥起色，包括一些中小面粉廠，其實(shí)開機(jī)壓力還是挺大的，別看現(xiàn)在小麥不斷上漲，主要也是大企業(yè)在提價(jià)，而中小企業(yè)提價(jià)收糧的壓力挺大，就算是硬著頭皮硬提，量也不會(huì)太大，時(shí)間也很難持久。
所以這個(gè)需求的增加主要指的是小麥的飼用替代。
芽麥風(fēng)波不斷發(fā)酵，鑒于品質(zhì)問(wèn)題，芽麥大概率要流向飼用；另一方面，以當(dāng)前小麥和玉米的性價(jià)比關(guān)系，部分小麥依然有流入飼用替代的優(yōu)勢(shì)。
所以隨著需求增加，小麥供應(yīng)壓力繼續(xù)下降，也支撐麥價(jià)底部抬高。
所以我們依舊維持之前的判斷，即新麥整體豐產(chǎn)概率大，但底部相比去年有所抬高，大范圍啟動(dòng)托市收購(gòu)的概率不大。
小麥的頂?shù)滓琅f穩(wěn)固，單邊行情難以持續(xù)，震蕩依然是主旋律。
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