業績承壓、內控失色，董事長如何帶領德州財金走出“困境”

作者 | 城投君

近半數業務種類下滑、應收賬款超百億、資金缺口超50億……，德州財金投資控股集團有限公司（簡稱“德州財金”）正面臨業績、債務、資金等多方面的壓力。

不僅如此，多重壓力之下的德州財金還面臨內控不足的問題，根據最新年報，德州財金億級資金流向實繳資本為“0”的企業、經營性罰款超650萬等問題拷問著德州財金對內控的把控。

德州財金的董事長為安吉斌，其去年4月到任德州財金。安吉斌起步于賓館服務員，后任職德州德城區委辦公室行政事務管理局經濟貿易局副局長、黨委書記等職位。這位擁有豐富資源的董事長，該如何帶領德州財金面對如今的問題？

利潤連年下降，近半數業務收入下滑

近年來，德州財金正直“12345”發展戰略的關鍵時期，其中，“1”即通過3-5年的努力，打造成為注冊資本50億元、總資產不低于500億元、信用評級達到 AA+級以上的財金投資控股集團。

財報顯示，目前，德州財金的注冊資本為30億元，總資產為955.87億元。

而作為一家總資產超900億的企業，近年來，德州財金的營收和凈利潤表現卻不甚理想。

數據顯示，2025年，德州財金的營收為84.21億元，同比下降5.39%，凈利潤為2.60億元，同比下降12.19%。近年來，德州財金的凈利潤連續下降。數據顯示，2023年和2024年，德州財金的凈利潤為3.05億元、2.96億元，同比下降8.37%、2.98%。

資料顯示，德州財金是市管國企企業，實控人為德州市人民政府國有資產監督管理委員會，經營范圍包含政府授權范圍內的國有資產運營、棚戶區改造、教育設施改造等城鄉基礎設施和公共服務設施建設、投資及運營管理、股權投資、保障性住房及其它房地產開發建設。

根據財報，按主營業務分類，德州財金細分為20個業務，包括糧食銷售、代建及相關服務、供水供熱供氣業務、污水污泥處置、商品及材料銷售、融資業務、服務管理、租賃業務、房屋銷售及其他業務等。其中，園區載體出售收入在2025年為“0”。

從收入占比來來，糧食銷售業務是收入最多的一項業務。2025年，德州財金的糧食銷售業務為40.86億元，同比微增1.0%，占主營業務收入的比例為48.99%。

排在第二的是商品及材料銷售業務，2025年為7.68億元，同比下降16.52%。其實，除了商品及材料銷售業務外，德州財金還有7個業務也處于下滑狀態，分別是房屋銷售、代建及相關服務、融資業務、勞務派遣、倉儲保管費、天然氣銷售、信息技術服務收入。

2025年，上述七項業務的收入分別為3.99億元、5.82億元、1.73億元、2.10億元、1028.65萬元、2.66億元、8606.11萬元，同比下降28.62%、12.61%、13.50%、3.2%、60.21%、8.9%、7.8%。

百億應收款懸頂，資金缺口超50億元

一面業績下滑，一面卻面臨高額的應收款。

2025年，德州財金的應收賬款為59.67億元，其他應收款為45.21億元，合計為104.88億元。

在應收賬款中，欠款方前五的對手方為德州經濟技術開發區財政局、寧津縣財政局、德州市住房和城鄉建設局、德州市國融資產運營有限公司、松果新能源汽車有限公司，14.89億元、6.55億元、3.75億元、2.54億元、2.16億元。

在其他應收款，欠款方前五的對手方為德州盛信投資開發有限公司、寧津潤寧置業有限公司、寧津縣寧城街道辦事處、德州市誠德企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）、德州開建房地產開發有限公司，7.29億元、5.27億元、4.41億元、4.32億元（借款）、4.15億元。

上述對手方中，寧津潤寧置業有限公司、德州市誠德企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）為德州財金參股下的企業。

值得注意的是，高額應收款下，德州財金的壞賬也在增加。數據顯示，2025年，德州財經的應收賬款中的壞賬準備為9811.12萬元，其他應收款中的壞賬準備為7861.97萬元，合計為1.77億元。

面對高額應收款，德州財金還存在不小的債務壓力。

數據顯示，2025年，德州財金受限資產合計58.48億元，包括貨幣資金、無形資產、存貨、固定資產、在建工程、投資性房地產，分別為8.25億元、11.11億元、23.93億元、2.67億元、0.33億元、12.19億元，受限原因為保證金、定期存單質押、銀行借款抵押擔保。

在此之下，德州財金的借款在增加。數據顯示，2025年，德州財金短期借款為62.89億元，一年內到期的非流動負債為30.81億元，而同期的貨幣資金為39.42億元，資金缺口為54.28億元。

此外，德州財金還有長期借款為85.66億元、應付債券為67.69億元，債務壓力進一步增加。在此之下，德州財金的有息債務也在增加。數據顯示，2025年，德州財金的有息債務為344.91億元，比2024年的319.95億元增加近25億元。

德州財金表示，如果有息債務規模繼續較快增長，公司面臨的償債壓力將進一步加大。

內控不足，超億元流向0注冊資本企業，經營性罰款達650萬元

德州財金如今面對的不僅是業績下滑、債務承壓等問題，內控失色亦不可忽視。

2025年4月，德州財金的董事長、法定代表人、總經理、董事變更為安吉斌。

安吉斌的履歷頗有意思，他曾是賓館服務員，后任職德城區委辦公室接待辦副主任、德城區委辦公室行政事務管理局副局長、德城區經濟貿易局黨委書記、德城區經濟和信息化局黨委書記、山東金魯班集團有限公司黨委副書記等職位。

但是這位履歷豐富的新董事長，在到任德州財金后卻“忽視”了黨建。據德州財金官網，黨的建設停留在2025年3月14日，此后再無任何更新。

此外，對于內控缺失還體現在經營上。

數據顯示，2025年，德州財金的預付款項20.47億元。按欠款方歸集的前五名分別為德州龍興建設投資有限公司、寧津縣津城街道辦事處、寧津縣瑞寧水利工程有限公司、斯可威供應鏈管理有限公司（簡稱“斯可威”）、深圳市誠茂鑫電子科技有限公司（“誠茂鑫電子”），分別為1.45億元、1.41億元、1.24億元、1.17億元、9901.57萬元。

有意思的是，斯可威是一家實繳資本為0的企業，而深誠茂鑫電子僅是一家注冊資本與實繳資本均為100萬元的小微企業。即使注冊資本僅100萬，但卻有著2936.3萬元的被執行記錄。

一家是實繳資本為“0”的企業，一家是屢次成為失信人的小微企業，德州財金卻與之存在超2億元的交易往來，由此引發了外界的猜忌：是真實的貿易往來，還是單純為做大流水的“走票”行為？而這一猜忌也將直指德州財金的內控問題。其實，在經營合規上，德州財金就已經遭受過處罰。數據顯示，2025年，德州財金的經營性罰款、行政罰款、稅收滯納金為650.38萬元，比2024年的605.16萬元增加7.5%。