上海
財聯(lián)社5月19日訊，昨日市場震蕩調(diào)整，三大指數(shù)低開沖高后回落。滬深兩市成交額2.89萬億，較上一個交易日縮量4505億。從板塊來看，油氣股逆勢走強，存儲芯片概念快速拉升，機器人概念表現(xiàn)活躍。截至收盤，滬指跌0.09%，深成指跌0.2%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.36%。
在今日券商晨會上，中信建投強調(diào)，算力仍是景氣主線；華泰證券表示，我國半導(dǎo)體材料國產(chǎn)化替代空間廣闊，頭部企業(yè)有望充分受益；中金公司認(rèn)為，美聯(lián)儲年內(nèi)或難以降息。
中信建投：算力仍是景氣主線
行業(yè)布局方面，算力仍是景氣主線，當(dāng)前國產(chǎn)算力在短期壓制后預(yù)計很快就會被資金重新回補，且正由核心硬件存儲芯片、光模塊、PCB向液冷、算力租賃、供電等“算力+”環(huán)節(jié)擴散；受益于 AI 算力中心配儲需求的爆發(fā)式增長，鋰電行業(yè)迎來全新的結(jié)構(gòu)性增量需求，其產(chǎn)業(yè)鏈代表性股票一季度業(yè)績表現(xiàn)突出，板塊向上動能不斷延伸至整條產(chǎn)業(yè)鏈；并且國內(nèi)近期的六張網(wǎng)政策發(fā)布下，基建、電網(wǎng)建設(shè)景氣顯著受益。
華泰證券：我國半導(dǎo)體材料國產(chǎn)化替代空間廣闊，頭部企業(yè)有望充分受益
全球半導(dǎo)體材料供應(yīng)商以日韓歐美為主，當(dāng)前國產(chǎn)化替代空間廣闊。25年我國高端光刻膠國產(chǎn)化率較低；清洗材料國產(chǎn)化率約15%；電子特氣國產(chǎn)化率約30%；高端濺射靶材國產(chǎn)化率約5%；濕電子化學(xué)品國產(chǎn)化率約44%；5N級高純氧化鋁國產(chǎn)化率約15%。華泰證券認(rèn)為我國存儲廠、晶圓廠等擴產(chǎn)有望加速半導(dǎo)體材料國產(chǎn)化進(jìn)程，頭部企業(yè)有望充分受益。
中金公司：美聯(lián)儲年內(nèi)或難以降息
近期多項美國通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，就業(yè)市場則趨于穩(wěn)定。債券出現(xiàn)拋售，市場對通脹的擔(dān)憂持續(xù)升溫。與此同時，美伊和平談判未見實質(zhì)性進(jìn)展，霍爾木茲海峽仍處于事實封閉狀態(tài)，能源價格上行風(fēng)險難以消退?；鶞?zhǔn)情形下，我們預(yù)計美國PCE通脹全年或?qū)⒕S持在3.5%以上，核心PCE通脹將在3%以上，均顯著高于美聯(lián)儲2%的政策目標(biāo)。在此背景下，美聯(lián)儲政策立場將轉(zhuǎn)為更加審慎的方向，年內(nèi)或難以進(jìn)一步降息（此前預(yù)計下一次降息在第四季度）。新任主席沃什上任后，建立政策公信力將是首要任務(wù)，及時向市場傳遞明確的抗通脹信號，既是應(yīng)有之義，也是穩(wěn)定預(yù)期的必要之舉。對市場而言，這意味著美元流動性邊際收緊的概率上升，單純依靠流動性驅(qū)動的資產(chǎn)或?qū)⒊掷m(xù)承壓。
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