從賣流量到賣Token，運(yùn)營商算力生意破局

運(yùn)營商齊上線Token套餐，能否擺脫“通道”桎梏，培育第二增長曲線？

5月18日，三大運(yùn)營商股價(jià)齊漲，其中中國電信（601728）領(lǐng)漲，一度觸及漲停，收漲7.74%。消息面上，5月17日是第58個(gè)世界電信和信息社會(huì)日，中國電信在當(dāng)日正式宣布推出系列試商用詞元（Token）套餐，面向個(gè)人及家庭客戶、開發(fā)者及中小微企業(yè)客戶以及中國電信詞元生態(tài)合作伙伴分別開放不同類型的資費(fèi)套餐產(chǎn)品。這是首家從集團(tuán)層面宣布推出詞元套餐的電信運(yùn)營商。

與此同時(shí)，中國移動(dòng)（600941）上海公司面向大眾與辦公場景，推出Token通用服務(wù)，實(shí)現(xiàn)“一號(hào)通用、跨平臺(tái)使用、話費(fèi)支付”。在此之前，廣東移動(dòng)、江蘇移動(dòng)、湖北移動(dòng)等省公司也推出過Token套餐服務(wù)。中國移動(dòng)尚未從集團(tuán)層面推出全國統(tǒng)一的Token套餐。

中國聯(lián)通（600050）上海分公司宣布針對(duì)OPC（One-Person Company，一人公司）的Token服務(wù)，每位客戶可免費(fèi)暢領(lǐng)3000萬Token測試額度（6月底截止使用），同時(shí)可享Coding Plan（是一種面向開發(fā)者的AI編程訂閱套餐）、Token Plan（是一種AI大模型訂閱服務(wù)或套餐計(jì)劃）首購5折的專屬權(quán)益。

券商研報(bào)指出，運(yùn)營商正從傳統(tǒng)“管道”向“Token經(jīng)濟(jì)服務(wù)商”加速轉(zhuǎn)型。不過也有通信行業(yè)人士向澎湃新聞?dòng)浾咧赋觯竽Ｐ蛻?yīng)用仍處在起步階段，Token套餐的整個(gè)收入規(guī)模對(duì)運(yùn)營商而言是“杯水車薪”，未來Token套餐能否成為運(yùn)營商新的增長點(diǎn)仍有待觀察。

運(yùn)營商的Token貴嗎？有何區(qū)別？

“詞元”（Token），是人工智能大模型為了高效處理數(shù)據(jù)，把數(shù)據(jù)進(jìn)行拆分后的最小信息單元。用戶每問大模型一句話，它每回答一段話，都在消耗Token。有研報(bào)將其形容為AI時(shí)代的“工業(yè)石油”。

根據(jù)國家數(shù)據(jù)局公布的數(shù)據(jù)，2024年初，中國日均Token調(diào)用量約為1000億；到2025年底已躍升至100萬億；2026年3月突破140萬億，兩年增長超過千倍。

從產(chǎn)品屬性來看，大模型廠商推出的Token收費(fèi)多為模型專用額度，支持調(diào)用自身平臺(tái)模型服務(wù)，采用輸入與輸出分別計(jì)費(fèi)的精細(xì)計(jì)價(jià)模式，而運(yùn)營商推出的Token為多模型通用算力服務(wù)，類似于過去使用的流量包、語音包邏輯。

從資費(fèi)情況來看，目前三大運(yùn)營商之間，以及同一個(gè)運(yùn)營商不同省份之間，資費(fèi)差異明顯。

中國電信集團(tuán)層面推出的試商用詞元（Token）套餐面向個(gè)人及家庭客戶設(shè)置9.9元/月、29.9元/月、49.9元/月三檔，分別包含1000萬、4000萬、8000萬Tokens；面向開發(fā)者及中小微企業(yè)設(shè)置39.9元/月、159.9元/月、299.9元/月三檔，額度從1500萬至1.5億Tokens不等。

三大運(yùn)營商已推出的Token套餐，澎湃新聞根據(jù)公開信息整理

中國移動(dòng)、中國聯(lián)通則以省分公司先行先試為主，多地已推出Token套餐，資費(fèi)不一。其中，中國移動(dòng)上海公司表示面向大眾與辦公場景，推出Token通用服務(wù)，實(shí)現(xiàn)“一號(hào)通用、跨平臺(tái)使用、話費(fèi)支付”，并聯(lián)合騰訊推出AI原生工作臺(tái)，以低成本、便捷化方式讓市民與小微企業(yè)輕松用AI能力，1元40萬Tokens。北京移動(dòng)對(duì)已有云電腦的客戶，最低只需5.99元就能購買算力次包；購買月包則為24.99元，包含每月1000萬Tokens的算力額度，江蘇移動(dòng)推出5元250萬Tokens的體驗(yàn)套餐；

除中國聯(lián)通上海分公司宣布針對(duì)OPC（One-Person Company，一人公司）的Token服務(wù)外，上月，湖北聯(lián)通也發(fā)布了“算力套餐”，其中TokenPlan可選600萬Tokens、1200萬Tokens、1800萬Tokens三檔，CodingPlan則包含1.8萬次請(qǐng)求及9萬次請(qǐng)求兩檔，融合套餐整合手機(jī)通信、千兆寬帶、AI算力、AI云桌面等產(chǎn)品，價(jià)格從7.5元/月至359元/月不等。

電信與互聯(lián)網(wǎng)分析師馬繼華則向澎湃新聞?dòng)浾咧毖裕骸澳壳皩?duì)Token的收費(fèi)到底怎么收、按什么標(biāo)準(zhǔn)收，對(duì)用戶而言其實(shí)是‘黑箱’，每一次調(diào)用的量沒有一個(gè)具體的標(biāo)準(zhǔn)，用戶也感到一頭霧水。未來能否讓收費(fèi)更明白、更便宜，是這項(xiàng)服務(wù)成長的關(guān)鍵。”

據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，上海電信相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，定價(jià)主要參考了成本因素和業(yè)內(nèi)其他主流廠商的定價(jià)，“目前主要的目標(biāo)還是鼓勵(lì)用戶使用，培養(yǎng)用戶使用習(xí)慣，和當(dāng)年流量經(jīng)營一樣。”

為什么是運(yùn)營商受益？

運(yùn)營商為什么受益？它們不是“管道”嗎？

馬繼華進(jìn)一步向澎湃新聞?dòng)浾叻治龅溃瑢?duì)運(yùn)營商們來說，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)已到天花板，急需尋找新的增長曲線，人工智能是近年最熱的領(lǐng)域，運(yùn)營商們也在其中投入巨大，建設(shè)了大量的智算中心，它們的算力的水平和能力處在前列，當(dāng)然也想通過算力的變現(xiàn)找到新的發(fā)展空間，“當(dāng)‘養(yǎng)龍蝦’這種業(yè)務(wù)出現(xiàn)以后，Token可以售賣的情況下，運(yùn)營商當(dāng)然是率先進(jìn)入。”

馬繼華認(rèn)為，從傳統(tǒng)意義上來說，運(yùn)營商提供的產(chǎn)品主要都是服務(wù)產(chǎn)品，讓其他的業(yè)務(wù)在“管道上”去流動(dòng)產(chǎn)生收益，但Token本質(zhì)是一種算力的能力，可以將其看成是一種直接的產(chǎn)品，“一旦成功，運(yùn)營商確實(shí)可以擺脫管道化瓶頸，迎來發(fā)展機(jī)遇。”

銀河證券發(fā)布的研報(bào)顯示，運(yùn)營商手握覆蓋全國的骨干網(wǎng)絡(luò)、豐富的算力節(jié)點(diǎn)、云網(wǎng)融合能力，這些正是連接分散算力、調(diào)度Token流通的基礎(chǔ)設(shè)施，它們正在從“流量管道商”轉(zhuǎn)型為“算力服務(wù)商”。

三大運(yùn)營商的資本開支也在轉(zhuǎn)向算力，2026年中國聯(lián)通資本開支預(yù)計(jì)約500億元，其中算力業(yè)務(wù)投資占比將超過35%；中國電信2025年算力基礎(chǔ)設(shè)施投資202億元；中國移動(dòng)2026年加速算力網(wǎng)絡(luò)建強(qiáng)。

此外，三大運(yùn)營商已占據(jù)IDC市場近50%份額。中國移動(dòng)智算總規(guī)模達(dá)92.5EFLOPS，中國電信自有及接入智算達(dá)91EFLOPS，中國聯(lián)通智算規(guī)模45EFLOPS。這些存量資產(chǎn)一旦被“Token經(jīng)濟(jì)”盤活，將直接轉(zhuǎn)化為收入。

市場重心偏向政企

天翼云、移動(dòng)云、聯(lián)通云正成為Token變現(xiàn)的主通道。因此，多位通信行業(yè)人士也向澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆琓oken的主要市場在政企方面。

工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林告訴澎湃新聞?dòng)浾撸骸斑\(yùn)營商的目標(biāo)客戶需要的不僅是單純的算力，還有算法能力和軟件工具能力上的響應(yīng)。比如，互聯(lián)網(wǎng)大模型廠商是賣算法模型，賣工具落地，運(yùn)營商的優(yōu)勢是算力和安全，主要客戶應(yīng)是政企客戶，尤其是國企，畢竟，政府機(jī)構(gòu)和國企存在從數(shù)字轉(zhuǎn)型向智能轉(zhuǎn)型過渡的需求，但短期Token服務(wù)難以替代傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。”

獨(dú)立電信觀察員付亮也表示，運(yùn)營商會(huì)拿下一部分政企市場份額，“如敏感部門和企業(yè)，面向個(gè)人市場，運(yùn)營商難與互聯(lián)網(wǎng)公司競爭，運(yùn)營商策略不夠靈活。”

馬繼華則認(rèn)為，運(yùn)營商在套餐服務(wù)上積累了多年的經(jīng)驗(yàn)與資源，掌握了一整套的推廣應(yīng)用的邏輯，還在全國有上百萬的員工隊(duì)伍可幫用戶安裝設(shè)置，在營銷服務(wù)上占據(jù)一定優(yōu)勢。

值得關(guān)注的是，“算力”已經(jīng)為運(yùn)營商們產(chǎn)生實(shí)際收入。比如，將算力服務(wù)當(dāng)作公司重要增長極的中國移動(dòng)，2025年算力服務(wù)收入快速增長至898億元，同比增長11.1%，營收占比中，算力服務(wù)、智能服務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入比為20.2%，同比提升1.4個(gè)百分點(diǎn)。目前，中國移動(dòng)已將通信服務(wù)、算力服務(wù)、智能服務(wù)明確為公司主業(yè)，加快從通信運(yùn)營企業(yè)向科技服務(wù)企業(yè)提能升級(jí)。

中國聯(lián)通黨組書記、董事長董昕提出，中國聯(lián)通全力攻堅(jiān)算力網(wǎng)，構(gòu)建“Agent+Token+AI云”的算力經(jīng)營新模式，強(qiáng)化算網(wǎng)融合、算電協(xié)同，推動(dòng)通用大模型、行業(yè)專用模型同步發(fā)展，布局具身智能、群體智能等前沿領(lǐng)域，探索通用人工智能發(fā)展路徑。

中國電信董事長柯瑞文在4月30日表示，中國電信牢牢把握人工智能發(fā)展趨勢，推動(dòng)企業(yè)戰(zhàn)略由云改數(shù)轉(zhuǎn)向云改數(shù)轉(zhuǎn)智惠升級(jí)。中國電信將把“打造領(lǐng)先的AI服務(wù)商”作為智能時(shí)代服務(wù)型企業(yè)建設(shè)的重要內(nèi)涵，持續(xù)深入推進(jìn)智能云體系建設(shè)，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)數(shù)智化轉(zhuǎn)型提供更有力支撐與服務(wù)。