理想汽車，5.18閃崩

5.18，對于持有理想汽車的投資者是黑色的。

不明原因的被暴跌了14%，一頭霧水之下，有人問，到底發生了什么？

原本是有些贏麻了理想汽車，怎么就瞬間跌麻了呢？這樣過山車，誰受得了呢？

當然，理想汽車的贏麻了，要從正反兩個面來看，比如說，要是不看下降的數據，那理想汽車在2025年確實表現非常的亮眼。

可以這么各種領先贏麻了的方式總結：全年營收1123億元，營收規模保持行業領先，全年凈利潤11億元，成為國內唯一一家連續三年營收突破千億元、連續三年實現盈利的新勢力車企。

你要是放大了數據再看，則是另外一道風景，得說理想汽車是各種數據的大下滑啊。

比如說，理想汽車全年收入總額為1123億元，那是同比下降了22.3%；再說凈利潤11億元，那更是驚人的同比下降了85.8%；更值得注意的是，非美國公認會計準則凈利潤為人民幣24億元，同比下降77.5%。第四季度，理想凈利潤僅2020萬元，較2024年同期的35億元下滑明顯。

理想汽車董事長李想表示，“過去一年對于理想汽車來說，是一次重要的戰略調整期。”

今天的閃崩，是對2026年理想汽車的不看好？當然，以下的原因不容忽視。

新品遭冷了？

閃崩，往往是信心崩塌的導火索。

就在股價崩盤的前三天，理想汽車高調發布了全新旗艦SUV——全新一代理想L9。然而，市場并未如管理層預期的那樣買單。Ultra版與Livis版分別定在45.98萬和50.98萬元的高位，被知名投行花旗直接潑冷水，未給出高評。

此前，摩根大通發布研報稱，今年中國汽車市場的表現將呈現2018年與2025年的混合態勢，該行將理想汽車-W（02015）評級下調至“減持”

新品的定價失利本就動搖了市場對理想高端化溢價能力的信心，而更致命的打擊來自內部，投資人的持續減持是硬傷。

根據截至?2026年5月18日?的公開資料，王興美團創始人、理想汽車非執行董事自2023年起已?多次減持?理想汽車股份。其中披露的信息顯示，在2025年的兩次減持王興通過兩次減持累計套現13.51億港元

新車的不確定預期疊投資人減持姿態，直接引爆了投資者的恐慌情緒。

基本面硬傷？

如果說新車預期遇冷是表象，那么基本面的惡化則是理想汽車股價腰斬的深層根源。曾經引以為傲的“盈利王”光環，在首款純電MPV MEGA的“史詩級翻車”中徹底黯淡。

2025年第三季度，理想汽車營收274億元，同比減少36.2%，環比減少9.5%。第三季度毛利為45億元，同比下降51.6%，環比下降26.3%。凈虧損6.24億元，去年同期盈利28億元，由盈轉虧。

由于冷卻液防腐性能不足引發的安全隱患，理想被迫召回超1.1萬輛MEGA，一次性計提損失高達11億元。這一事件不僅讓理想汽車終結了連續11個季度的盈利神話，更讓市場對其純電轉型的戰略執行力產生了嚴重質疑。從2025年Q3開始，理想陷入凈虧損泥潭，全年凈利潤同比暴跌近九成。當“高毛利、高確定性”的增長邏輯被打破，資本市場自然會選擇用腳投票。

紅利與成本？

理想汽車的崛起，本質上是吃到了增程路線在“電池成本高、充電設施不足”時代的紅利。

然而，隨著快充技術的躍遷和超充網絡的普及，增程車的“油箱保障”溢價正在急速蒸發。主力L系列車型銷量集體下滑，曾經的“套娃”爆款策略在審美疲勞和技術迭代面前顯得愈發被動。

與此同時，行業宏觀環境的惡化給了理想當頭一棒。近期，動力電池關鍵原料碳酸鋰價格飆漲超125%，車規級存儲芯片價格暴漲約180%。

在車企利潤本就跌至十年冰點的背景下，成本的急劇上升進一步擠壓了盈利空間。

疊加4月乘用車零售量同比下滑超20%、低息車貸收緊等宏觀利空，整個汽車板塊都籠罩在“需求弱、成本高”的陰霾之下。

理想汽車今日的暴跌，可以說是多重原因共振的結果。

理想汽車的再次“崛起”，需要硬實力贏得資本尊重。