國星宇航?jīng)_刺港股：年營收7億虧2.6億剛募資36億年初發(fā)射衛(wèi)星失敗

雷遞網(wǎng) 雷建平 5月15日

成都國星宇航科技股份有限公司（簡稱：“國星宇航”）日前更新招股書，準備在港交所上市。

在2023年12月底，國星宇航完成了5.22億元融資，投后估值為41.2億元，2024年12月底，國星宇航完成了5.38億元融資，投后估值為65.38億元。

2026年4月，國星宇航完成35.5億元，投后估值約為115.54億元。

年營收7億 虧2.56億

國星宇航以商業(yè)航天和人工智能為核心技術(shù)，致力于研制商業(yè)衛(wèi)星，保證穩(wěn)定的運營管理，并根據(jù)客戶廣泛場景應(yīng)用需求提供星基解決方案。

截至最后實際可行日期，國星宇航擁有37顆待交付的AI衛(wèi)星的客戶訂單，合約總值為12.31億元，以及星基解決方案的項目積量為1.04億元。

2026年1月，載有兩顆實驗衛(wèi)星的火箭因火箭技術(shù)問題而發(fā)射失敗，導(dǎo)致?lián)p失兩顆實驗衛(wèi)星。該等衛(wèi)星包括一顆將出售予客戶的3D打印實驗衛(wèi)星，成本約為240萬元，合約價值約為250萬元，及一顆用作內(nèi)部研發(fā)測試的實驗衛(wèi)星，成本約為600萬元。

國星宇航已與客戶達成補充協(xié)議，重新為客戶研制一顆衛(wèi)星，研制成本約240萬元。

于2026年2月，國星宇航的臺州中心開始運營，專注于衛(wèi)星開發(fā)與測試，并進一步提升國星宇航的衛(wèi)星研發(fā)能力，以配合不斷增長的客戶需求。

于2026年3月，國星宇航與一家發(fā)射服務(wù)提供商訂立協(xié)議，計劃于2026年發(fā)射國星宇航的八顆AI智算衛(wèi)星。

招股書顯示，國星宇航2023年、2024年、2025年營收分別為5.08億元、5.53億、7億元；毛利分別為7107萬元、2.1億、1.43億元；

國星宇航2025年來自衛(wèi)星及相關(guān)服務(wù)的收入為2.56億，占比為36.5%；來自星基解決方案收入為4.44億，占比為63.2%。

國星宇航2023年、2024年、2025年期內(nèi)虧損分別為1.39億元、1.77億、2.56億元；經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為9069萬元、6905萬、1.57億元。

截至2025年12月31日，國星宇航資產(chǎn)總額為26億元，負債總額為10.18億，權(quán)益總額為15.77億元。

截至2025年12月31日，國星宇航持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為7.11億元。

陸川博士控制31%股權(quán)

國星宇航執(zhí)行董事分別為陸川博士、王磊博士、趙宏杰博士、黃若亮、郭勇；非執(zhí)行董事分別為吳韜、劉實雄、邱慧女士、朱振華、盛希泰博士；獨立非執(zhí)行董事分別為黃明建、張?zhí)镉嘟淌凇ⅫS建偉教授、楊峰博士、高志鵬教授。

IPO前，陸川博士有權(quán)通過控制下列附帶的投票權(quán)，行使合共占已發(fā)行股份總數(shù)30.77%附帶投票權(quán)：憑藉其作為北京星融宇航、北京新時代空間，以及海口星算的唯一普通合伙人身份的已發(fā)行股份總數(shù)22.83%，及北京星融宇航根據(jù)投票安排控制的已發(fā)行股份總數(shù)7.95%。

IPO前，北京星融宇航持股為15.74%，北京新時代空間持股為6.74%，星河產(chǎn)業(yè)集團持股為5.41%，蔣震林持股為3.46%，盛希泰博士控制的實體——無錫國星基金持股為3.07%，洪泰工業(yè)化持股2.98%，洪泰酷娛持股為1.88%，無錫新智持股為0.87%。

深創(chuàng)投集團持股為2.61%，恒坤發(fā)展基金持股為2.6%，徐偉控制的實體通過寧波坤瑞持股為2.6%，通過智焱芯合持股為0.64%；晶科通過嘉興金沐持股為2.23%，通過晶科科技持股為0.56%；周逵控制的實體廈門雅恒持股為2.16%，通過北京安杉持股為0.43%；

惠州益霖投資持股為1.88%，廣東萬全投資持股為1.59%，楊國勝控制的實體合興二號投資持股為1.54%，通過深圳百應(yīng)持股為0.26%；清大紅禾持股為1.49%；海金通過海金星宇持股為1.49%，通過海金聚贏持股為0.03%；

華夏恒天控制的實體通過杭州創(chuàng)力持股為1.39%，通過杭州全志持股為0.51%；葉國富持股為1.38%；青創(chuàng)伯樂通過青創(chuàng)伯樂攻玉持股為1.36%，通過青創(chuàng)伯樂風(fēng)清持股為0.1%，通過青創(chuàng)伯樂松韻持股為0.52%；北交陸號持股為0.93%，北交貳號持股為0.8%；

臺州資本及其全資子公司通過臺州資本持股為0.92%，通過臺州金投持股為0.72%，通過浙江中警持股為0.1%；青島和達持股為0.91%；中小企業(yè)發(fā)展基金實體通過中小企業(yè)發(fā)展基金持股為0.88%，通過中小企業(yè)發(fā)展基金（成都）持股為0.6%，通過富海宇航、富海雋永分別持股為0.52%，通過富海淺棠持股為0.17%。

魏巍持股為0.87%，秀湖基金持股為0.75%，廣鑫發(fā)展持股為0.7%，王新持股為0.69%，交盈雅至持股為0.61%，深圳風(fēng)帆持股為0.6%，通焜朗泰、華倉熠星投資分別持股為0.59%，嘉興天海德勝、聚源啟芯分別持股為0.52%，成都東進持股為0.51%，孫建輝持股為0.49%，廣東嘉昊投資、東莞投資、無錫天眼星分別持股為0.49%；

康健農(nóng)業(yè)持股為0.47%，新蕪基金持股為0.45%，火炬燃氣、寰宇宸曜、深圳方林、深圳漢清達、深圳粵科、天合光能、中貝集團、共青城萊克、深圳共同家園、揚州鵝城、共青城千牛、卓戴晟圖、嘉興柳成、青島星河、青島百中分別持股為0.43%；

圣仁投資、龍崗引導(dǎo)分別持股為0.39%，新疆交通建設(shè)持股為0.38%，銀豐融金持股為0.37%，劉桃、海口星算分別持股為0.35%，歐卓企業(yè)、成都科服集團分別持股為0.32%，馮美倩、深圳云帆、東投產(chǎn)投、西湖產(chǎn)業(yè)基金分別持股為0.31%，云錦天衢持股為0.3%；

青島聚德融財、廈門盛天分別持股為0.29%，深圳至盛、廣東領(lǐng)益、蘇州磐星分別持股0.26%，振燁航天持股為0.25%，林芝正源持股為0.23%，常州升和持股為0.21%，內(nèi)江投資及其子公司一共持股為0.4%，海口磁通持股為0.2%，安徽芯算、肖善分別持股為0.19%，海口綜保基金持股為0.18%，上海國策持股為0.17%；

Ma Weiguo控制的實體旗下東臺宸航持股為0.17%，通過天津清宸持股為0.09%，北京水木持股為0.17%，新華網(wǎng)創(chuàng)業(yè)投資持股為0.15%，深圳智選、深圳可貞分別持股為0.15%，上海健家持股為0.12%，福建凌水持股為0.1%，北京星華智聯(lián)投資持股為0.09%。

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