邁瑞醫療沖擊港股IPO，募資加碼研發與數智化 A+H布局再提速

雷遞網 樂天 5月14日

邁瑞醫療（300760.SZ）日前正式向港交所主板二次遞交上市申請，維持由華泰國際、摩根大通擔任聯席保薦人。此前公司首次遞表申請因6個月有效期屆滿于5月10日自動失效，此次快速更新財務數據、補充合規材料后再度推進港股IPO申報工作，失效次日便火速重遞，彰顯其推進“A+H”雙資本平臺布局的堅定決心，也標志著公司“A+H”資本布局再次邁出實質性一步。

招股書顯示，公司本次發行H股股票所得的募集資金在扣除發行費用后，將主要用于全球研發投入，加強產品及數智化解決方案創新，戰略性聚焦推進高端產品線和打造數智醫療生態系統；進一步提升全球銷售網絡及供應鏈能力等。

邁瑞醫療是一家龍頭醫療器械企業及醫療數智化企業。根據弗若斯特沙利文的資料，作為中國醫療器械行業的龍頭企業，邁瑞醫療連續五年在所有國內企業中營收排名第一。按2024年收入計，邁瑞醫療已躋身全球頂尖醫療器械企業第23名，同時排名不斷上升，是全球前30大醫療器械企業中唯一上榜的中國企業，也是前30強行業參與者中最年輕的企業之一。

經過持續性的戰略布局，邁瑞醫療已經形成了覆蓋多產品、多產線的完整矩陣，是全球前30大器械公司中唯一一家橫跨體外診斷、生命信息與支持、醫學影像、微創外科、微創介入等多產線的頂尖醫療器械企業，產品矩陣覆蓋設備、試劑、耗材及數智化解決方案，形成了全面且具有協同效應的產品與服務體系。按2024年的收入計，在多個領域，邁瑞醫療均處于行業領先地位，已有6類產品市場占有率位居全球前三，9類產品市場占有率位于中國第一。

國際化深耕布局，筑牢全球醫械產業核心競爭力

自2000年開啟國際化戰略以來，邁瑞醫療已構建起覆蓋研發、生產制造、營銷與服務的龐大全球網絡，產品遠銷190多個國家及地區，覆蓋全球前100醫院中的87家、及美國Top30的醫療機構。公司在北美、歐洲、亞洲、非洲、拉美等地區的超40個國家設有64家境外子公司。

據了解，邁瑞醫療一直以來采用深度本地化布局與高端戰略客戶群突破的運營模式。本地化布局方面，公司在海外建立了5個研發中心，在14個國家規劃了本地化生產項目，其中11個已經啟動生產。

海外高端客戶拓展層面，公司持續升級合作模式，與多家國際頂尖醫院集團達成學術研發、可持續發展等多維度深度合作。數據顯示，2025年，公司新增近90家國際重點戰略客戶，包含全球前100家醫院中的17家，其中5家為所屬國家排名首位的醫院；同時，160家存量國際重點戰略客戶實現業務橫向拓展，合作邊界持續拓寬。

秉持“歐美市場樹品牌，新興市場擴規模”的戰略思路，邁瑞醫療的全球化布局持續深入，全球業務結構持續優化，國際業務不斷向好。2025年公司國際業務收入達176.50億元，同比增長7.40%，收入占比達53%，首次超過國內業務，成為業績核心壓艙石。其中新興市場貢獻了國際收入的65%，同比增長約6.1%，成為核心的增長引擎。2026年一季度，國際業務實現營收44.49億元，同比增長15.70%，若以美元口徑計算，國際收入同比增長20%，恢復快速增長態勢。其中，發展中國家收入按美元口徑同比增長19%，歐洲市場收入同比增長超25%。公司預計2026年全年國際業務有望回歸快速增長，其中發展中國家和歐洲市場有望引領增長，國際收入占整體收入的比重有望進一步提升。

邁瑞醫療表示，公司的中長期目標是希望用接下來十年時間進入全球前10名醫療器械公司的榜單。未來，隨著“A+H”雙資本平臺落地，公司國際化資本架構將進一步完善，依托香港國際金融樞紐優勢拓寬融資渠道，公司優化全球資源配置、吸納國際高端人才、強化全球品牌影響力將得到全面賦能，為全球化戰略落地、沖刺全球行業前十夯實資本基礎。

加碼數智化轉型，啟元生態重構醫療發展新范式

在深耕國際化戰略的同時，邁瑞醫療也將數智化列為長期核心發展動能，全面推進醫療智能化轉型升級。按照公司數智化發展規劃，邁瑞醫療將數智化分為五個層級，分別聚焦于底層技術的突破與創新、設備融合創新、設備互聯的生態系統、醫療AI大模型與具身智能。

在第四層級AI醫療布局上，邁瑞醫療已著力構建出全面賦能臨床、涵蓋多種大模型的“啟元生態”，成為國內醫療垂域大模型布局最廣、應用最深的企業之一。自2024年12月推出首款啟元重癥大模型后，公司陸續上線啟元圍術期醫學大模型、啟元醫工大模型、啟元婦產大模型和啟元乳腺大模型。一系列大模型立足臨床真實診療需求，融合設備硬件數據，以AI賦能診療全流程，有效提升臨床工作效率與醫療均質化水平。

手術機器人則是邁瑞醫療數智化第五層級的關鍵布局，也是公司高端醫療器械突破的重要方向。邁瑞醫療將數智化第五層級目標定位為以具身智能統合數智化領域的全部積累，建設黑燈實驗室、智能麻醉機器人、智能超聲機器人、智能手術機器人等閉環自強化的醫療生態。

據了解，早在2012年，公司便通過收購杭州光典切入微創外科賽道，并于2023年正式官宣布局手術機器人領域。近期業績說明會披露顯示，微創外科業務收入2025年已接近10億元，預計還將持續高速增長。2026年一季度，微創外科業務中的高值耗材如超聲刀、腔鏡吻合器開始放量，微創介入業務同比增長25%。同時，公司手術機器人產品今年將邁入注冊階段，正在按照既定的計劃順利推進。公司將融合腔鏡、能量平臺、手術器械三大領域的產品體系與技術積累，加快推出各個專科的手術機器人產品。

隨著五大數智化層級逐次落地，“醫療數智化”在邁瑞手中已不再是一個前瞻性的概念，而是真切且深刻地影響著全球醫療市場格局。

目前，公司的數智化整體解決方案已獲得國內外大量權威醫療機構的認可，除了一批國內頂尖醫療機構意外，還包括美國前十大IDN醫聯體美國CHS集團醫院、英國綜合排名第一的圣托馬斯醫院、德國綜合排名第一的柏林夏里特大學醫院、法國排名第一的硝石庫慈善醫院、西班牙排名第一的拉帕斯大學醫等。

分析指出，隨著“A+H”雙資本平臺落地，邁瑞醫療將實現資本、技術、市場的全球協同，進一步鞏固行業龍頭地位。對于資本市場而言，邁瑞醫療港股上市也將為全球投資者分享中國高端醫療科技產業發展紅利提供優質標的，彰顯中國醫療龍頭企業的長期投資價值。

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