四川
5月13日，礦業ETF國泰（561330）盤中漲超1%，金屬基本面支撐價格上行。
華西證券指出，基本金屬方面，議息信號回暖，金屬價格受益。銅方面，自由港復產推遲疊加礦端枯竭，銅價加速沖高。近期中國有色金屬工業協會數據顯示一季度全行業利潤1928.5億元同比增 110.7%，電解鋁綠電直連進展顯著，華友鈷業擬收購澳大利亞大西洋鋰業加速布局新能源賽道，行業高景氣與轉型趨勢明確。受事故影響，關鍵銅礦全面復產時間推遲至2028年初，目前產出僅維持40%-50%負荷，現貨TC持續在負值區間震蕩，全球精煉銅的預期供應缺口在2026年進一步擴大。中長期看，銅作為能源轉型關鍵金屬，供給層面依舊偏緊，強勢的供需基本面支撐銅價。鋁方面，中東供應與地緣關稅共振，鋁價高位震蕩尋頂。供給端收縮確定性極強，地緣沖突加劇區域減產風險，全球潛在減產量顯著。反觀需求端，電解鋁作為剛需工業品，收縮幅度遠小于供給端。鋅方面，礦端瓶頸引發減產共振，鋅價上漲。全球鋅精礦TC持續下探至極低水平，導致冶煉廠因利潤嚴重倒掛而被迫進入更大規模的停產檢修期。
礦業ETF國泰（561330）跟蹤的是中證有色金屬礦業主題指數（931892），該指數從滬深市場中選取擁有有色金屬礦產資源儲量的上市公司證券作為指數樣本，聚焦于產業鏈上游的采礦環節，覆蓋銅、鋰、稀土、鋁、黃金等核心資源品，以反映有色金屬礦業領域相關上市公司證券的整體表現。
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