《經濟學人》丨美國正在經歷一場生產力奇跡

America is experiencing a productivity miracle

人工智能目前與此關系不大

插圖：Rose Wong

2026年5月11日

如同許多奇跡一樣，旁觀者起初不敢相信自己的眼睛。2007-2009年全球金融危機后的十年間，發達國家的生產率增長按歷史標準來看近乎停滯。鑒于經濟繁榮最終取決于用同等勞動力創造更多產出的能力，這意味著即便繁榮的美國也將陷入永久停滯（更不用說歐洲了）。2010年代持續高估生產率增長的財政監督機構國會預算辦公室，近十年來一直持悲觀態度（見圖表1和2）。暗示情況并非如此的部分數據曾被斥為虛假的預兆。

圖表：《經濟學人》

但此類數據不斷涌現。如今事實無可辯駁：過去五年左右，美國生產率增速達到近二十年來最高水平。無論看非農業企業的人均產出還是每小時產出，年均增速均達2%，遠高于2010年代大部分時間1%的低迷水平（見圖表3）。這促使美聯儲將美國長期GDP增速的中位預測從1.8%上調至2%。即將卸任的主席杰羅姆·鮑威爾在近期新聞發布會上證實了這一點。他在回應《經濟學人》的提問時驚嘆道：“我從未想過能見證如此多年的高生產率增長。”

將生產率復蘇歸功于人工智能尚為時過早。生產率在2020年代初開始回升，而大型語言模型僅在過去一年左右才真正實現商業應用。若以往技術革命可作參考，人工智能時代至少需數年時間才能體現在生產率數據中。迄今為止，人工智能熱潮在宏觀經濟層面最顯著的影響是推動企業投資，尤其是數據中心投資。

圖表：《經濟學人》

為探究這一現象的真正原因，《經濟學人》梳理了美國勞工統計局自2000年以來各行業生產率增長的官方數據。2019至2024年間，涵蓋軟件、電信、出版及電影制作等領域的“信息”行業以約6%的年增速位居榜首。但這一增速并未高于2000-2019年的年均水平。美國近期生產率回升也并非源于這一高效行業在經濟中占比擴大：過去六年，該行業在美國總產出中的占比穩定在5.3%至5.5%之間。

相反，生產率增長幅度最大的領域出現在專業服務和管理行業（見圖表4）。這兩個行業合計約占美國經濟的10%，較2019年略有上升。這類企業本身不創造新技術，卻是技術的高頻使用者。過去幾年，美國企業終于充分利用了2010年代的標志性創新：智能手機、云計算、視頻會議等。

圖表：《經濟學人》

石油和天然氣行業的生產率增長也在加快。2010年代的頁巖水力壓裂革命使美國從能源凈進口國轉變為出口國。2023年，美國能源凈出口量（扣除進口后）達到沙特阿拉伯的一半。此后，新建天然氣液化廠使美國能夠將天然氣出口至歐洲和亞洲，價格高于國內市場。

美國能源繁榮的間接影響可能更為深遠。電力幾乎是所有行業的投入要素，美國人的平均電價僅為歐洲人的一半、日本人的三分之二。電力廉價且充足時，工人和機器可全力生產，無需過度擔憂能源消耗。這也解釋了為何采礦、化工等高耗能行業未像歐洲同行那樣萎縮。

圖表：《經濟學人》

生產率增長加速的另一個因素更為模糊但至關重要。以發達國家標準衡量，美國經濟依然極具靈活性、活力和創新性，適應力極強，尤其在危機時期。事實上，最新一輪生產率繁榮恰逢新冠疫情這一全球性災難——與二十年前的上一輪增長不同，此次其他發達國家并未出現同樣的奇跡式復蘇。

例如，與歐洲多數國家不同，美國疫情期間主要直接發放現金援助，而非實施復雜的就業保留計劃。封鎖導致的裁員潮結束后，人們更易在高效企業找到新工作——這類企業最有能力重啟招聘。

美國經濟應對了近期的各類沖擊。2025年初至2026年3月，生產率增長保持穩健：年均增速（含農業的人均產出）為1.2%，非農業企業每小時產出增速為2.1%。盡管特朗普政府推行反增長關稅、大規模驅逐移民及攻擊美聯儲等機構，經濟仍保持增長。美國經濟大概率也能承受其對伊朗戰略失誤的戰爭。人工智能時代的影響或許很快就會體現在生產率數據中——即便相關模型永遠無法達到超級智能水平。生產率奇跡或將持續。■

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