20萬/噸穩了？鋰價翻了兩倍多，半數鋰企2026一季度凈利翻番

本文來源：時代周報 作者：雨辰

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5月11日，國內碳酸鋰期貨市場延續強勢走勢，主力合約盤中持續走高，漲幅達3.51%、報收20.50萬元/噸、最高20.56萬元/噸，再度刷新階段性新高。

現貨方面，據百川盈孚數據，5月11日，國內電池級碳酸鋰（99.5%）市場價格集中在19.3萬元/噸-19.9萬元/噸，市場均價為19.6萬元/噸，較上個交易日價格上漲0.2萬元/噸。

受碳酸鋰期現貨價格V型反彈帶動，A股鋰礦指數同步跟漲，盡管近兩日出現小幅回落，但整體仍維持在高位區間。

個股表現同樣亮眼，2026年初至5月11日收盤，永杉鋰業（603399.SH）、*ST威領（002667.SZ）漲幅分別達136.38%、111.61%，融捷股份（002192.SZ）、天華新能（300390.SZ）、盛新鋰能（002240.SZ）等企業漲幅也均超過50%，板塊整體賺錢效應凸顯。

“市場正觀望碳酸鋰價格能否站穩20萬元/噸。”5月11日，方正證券表示，從目前已披露的庫存數據來看，現有庫存仍能夠支撐當前碳酸鋰價格水平，為價格企穩提供基礎支撐。

2026年一季度超半數鋰企增長翻倍

鋰價的回暖，直接反映在鋰礦企業的業績報表中。

時代周報梳理發現，2025年鋰礦企業整體盈利水平得到顯著改善。其中，受益于鹽湖提鋰的成本優勢，鹽湖股份（000792.SZ）、藏格礦業（000408.SZ）、西部礦業（601168.SH）穩居鋰礦企業盈利榜前三，2025年分別實現凈利潤84.76億元、38.52億元和36.43億元，盈利能力表現突出。

與此同時，作為行業龍頭的“鋰礦雙雄”，經歷行業低谷后也在2025年實現業績大幅改善。其中，天齊鋰業（002466.SZ）2025年實現營業收入103.46億元，同比下降20.80%；歸母凈利潤4.63億元，同比扭虧為盈；贛鋒鋰業（002460.SZ）2025年實現營業收入230.82億元，同比增長22.08%；歸母凈利潤16.13億元，同比增長177.77%。

進入2026年一季度，隨著碳酸鋰價格持續上漲，鋰礦企業業績迎來爆發式增長。

其中，天齊鋰業一季度實現營業收入51.28億元，同比增長98.44%，歸母凈利潤18.76億元，同比激增1699.12%；天華新能、融捷股份緊隨其后，一季度歸母凈利潤分別達9.69億元、2.78億元，同比增幅分別為1471.98%、1296.26%，增速驚人。

此外，在23家鋰礦企業中，包括贛鋒鋰業、永杉鋰業、雅化集團（002497.SZ）、中礦資源（002738.SZ）、西藏礦業（000762.SZ）等在內的共計13家礦企，2026年一季度凈利潤增長率超過100%，占總體比例的56.52%，超半數企業實現翻倍增長。

多家公司表示，業績增長主要得益于碳酸鋰價格上漲及產能利用率提升，報告期內公司鋰鹽產品量價齊升推動業績大幅增長。

5月11日，TrendForce分析師曾佑鵬在接受時代周報采訪時表示，鋰礦企業盈利修復，主要受益于儲能需求的快速增長，推動供需關系走向緊平衡。同時，鋰礦供給端的產能釋放受到地緣等因素影響，階段性供需錯配推動鋰資源價格顯著上漲，進而帶動鋰礦企業盈利水平改善。

碳酸鋰能否站穩20萬元/噸？

作為新能源產業鏈的核心原材料，碳酸鋰價格的波動直接關聯鋰礦企業的盈利水平，也牽動著下游新能源汽車、儲能等行業的發展節奏。

回顧近期鋰價走勢，自2025年下半年以來，碳酸鋰價格從周期底部逐步回升，擺脫了此前持續低迷的態勢，進入2026年一季度，反彈勢頭進一步加強，截至5月11日，碳酸鋰期貨主力合約價格較2025年低點5.85萬元/噸的漲幅已超240%，行業景氣度持續攀升。

問題的關鍵是，這波漲價能否持續？

5月11日，真鋰研究創始人墨柯告訴時代周報，本輪碳酸鋰價格上漲主要源于兩方面因素：一是下游需求旺盛，二是供給端存在缺口，宜春部分鋰云母礦山停產換證、供給收縮的影響仍在延續，雙重因素疊加推動價格大幅上漲。他認為，此次碳酸鋰價格有望站穩20萬元/噸，甚至可能進一步向25萬元/噸沖擊。

方正證券也表示，若碳酸鋰價格站穩20萬元/噸，甚至進一步沖擊25-30萬元/噸，板塊仍有估值修復空間，若修復至20萬元/噸價格對應20倍估值，板塊向上空間較為清晰。

對于碳酸鋰價格的后續中長期走勢，市場分歧仍存。部分行業分析師認為，當前鋰價上漲是行業周期反轉的信號，隨著下游需求持續旺盛，鋰價有望持續走高，鋰礦企業業績將繼續保持高增長態勢。

曾佑鵬認為，從需求端來看，5-6月碳酸鋰將迎來二季度需求高峰，動力市場需求回暖，儲能市場延續高景氣行情，預計二季度需求增速將高于供給增速，碳酸鋰基本面維持偏強格局，鋰價上漲趨勢有望延續。

另一方面，亦有觀點指出，長期來看，儲能電池產能過剩的風險正逐步累積，若供需格局出現轉變，鋰價或將面臨回調壓力。“當前儲能電池生產端表現旺盛，但真實需求的增速能否跟上產量增速仍有待觀察；一旦儲能庫存積壓達到一定程度，或將再次對鋰價形成壓制。”墨柯表示。