廣東
【導讀】非農利好來了
中國基金報記者 泰勒
大家好，關注一下今晚的美國非農數據，其將影響美聯儲的降息路徑。
5月8日晚間，美國勞工統計局公布的數據顯示，繼3月就業大幅增長后，4月非農就業人數增加11.5萬人，創下自2024年以來最強勁的兩個月增幅。失業率維持在4.3%不變。
這份報告顯示，在去年就業增長幾乎停滯之后，美國勞動力市場可能正在重新獲得動能。數據顯示，多個行業招聘均有所增加；與此同時，其他數據也表明裁員活動仍處于低位。
這些數據給美聯儲政策制定者留下了空間，使其可以在可預見的未來維持利率不變，并把重點放在伊朗戰爭帶來的新一輪通脹風險上。上周，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾表示，就業市場已經顯現出“越來越多的穩定跡象”。
接下來的關鍵問題是，伊朗戰爭是否會開始拖累招聘。戰爭已經推高通脹，并將一項消費者信心指標壓至歷史低點。減稅正在為消費支出和企業投資提供順風，但如果家庭需求回落，或投入成本持續上升，企業可能會通過削減工時或裁員來重新調整經營。
招聘增長主要由醫療保健行業帶動，該行業過去一年一直是就業增長的主要驅動力。運輸倉儲和零售貿易新增崗位均創下2024年以來最高水平。快遞和信使服務就業增加近3.8萬人，為2020年以來最大增幅。制造業就業則小幅下降。
建筑業以及休閑酒店業就業連續第二個月增長，此前年初嚴寒冬季天氣可能擾亂了招聘。經濟學家指出，2026年數據中心建設潮可能成為建筑勞動力需求的一個驅動因素，盡管高利率仍在限制住宅建設。
與此同時，Meta和微軟等大型科技公司正在削減員工人數，部分原因是為了抵消人工智能領域的巨額投入壓力。報告顯示，4月信息行業就業連續第16個月下降。
有分析師表示，4月就業報告中最有意思的細節，來自貢獻了當月一半以上新增就業的領域——貨運行業。這印證了近期PMI和地區聯儲制造業調查中強勁讀數所釋放的改善信號：工業部門可能正在出現強勁復蘇。“這份報告并不會改變我們對聯邦基金利率路徑的判斷。美聯儲仍可能按原計劃將利率維持不變直到第四季度；屆時，隨著失業率上升，我們預計美聯儲將降息50個基點。”
“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos表示，四個月前，美聯儲面臨的一大問題是：為了支撐一個看起來搖搖欲墜的勞動力市場，它是否需要繼續降息。現在，這個問題已經不存在了。勞動力市場已經企穩，而受關稅和伊朗戰爭影響，通脹現在不是繼續下行，而是在逐步走高。
4月就業報告凸顯了前景已經發生變化。對于已經明確進入“暫停觀望”狀態的美聯儲來說，接下來政策路徑該如何走，焦點應該直接轉向通脹數據。
4月招聘保持韌性，失業率沒有變化，收入增長也相當穩健，這些都無法構成降息理由。既然勞動力市場給了美聯儲繼續等待的空間，接下來政策爭論的重點就是：美聯儲何時，以及如何轉向一種更加中性的立場——暗示加息和降息的可能性或變得一樣大。答案幾乎完全取決于接下來的通脹數據。
數據公布后，美股維持漲勢，納指持續拉升，黃金、白銀大漲，美元則繼續走低。
編輯：嘉穎
校對：王玥
審核：許聞
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