“去羅永浩化”的交個朋友，囿于“增收不增利”困局？

不同于“媒體熱寵”羅永浩，在鮮有人問津的一角，交個朋友“靜悄悄”地披露了年報，公司營利雙增背后，毛利率和扣非凈利潤的雙下滑，顯得十分扎眼！

“去董宇輝化”的東方甄選欲極力拓展第二增長象限，“去羅永浩化”的交個朋友，又該如何打破增收不增利的局面？

01，交個朋友“交卷”

4月28日，交個朋友控股發布2025年度財報，公司全年實現營收15.48億元，同比增長23.8%；凈利潤0.88億元，同比上漲21.4%；經調整后凈利潤1.16億元，同比下降4.8%，期內公司毛利率40.6%，較上年50.5%下滑9.9%。

整體來看，這份成績單不乏亮點，比如核心營收板塊中的新媒體服務收入增速高達30.6%，另外全年破160億大關的GMV雖然增速僅6.23%，但考慮到主要依靠矩陣直播間擴張與多平臺布局推進，說明公司正在實質擺脫對羅永浩的依賴……

時間倒回2022年6月，彼時宣稱“接近還清債務”的羅永浩公開表態將退出其抖音直播間，原抖音賬戶“羅永浩”改名“交個朋友直播間”，其后不久，羅永浩干脆退出了交個朋友的管理層。

不過，在一些重要的營銷節點，羅永浩仍然會以C位主播形式回到直播間，進行一場場長達數小時的帶貨之旅，這也是與東方甄選“去董宇輝”、“去直播F4”的一個不同點，因為，后者都已實質離職了，不存在像羅永浩（含羅永浩數字人）一樣能隨時“空降”，進行返場帶貨。

但是交個朋友和東方甄選戰略目標的本質殊途同歸——皆是通過解綁對頭號/部大主播的依賴，靠多平臺、多賬號、多頻次的布局來增加GMV規模的轉化，提升創收的確定性！

公開資料顯示 ，截至2025年底，交個朋友旗下直播間數量已超過50個，涉及服飾、家居、美妝等多個垂類。多平臺（淘寶、京東、快手、視頻號、百度……）、多賬號的布局有效拓寬了業務邊界、提升了GMV規模，但人力、管理、合規等方面的運營成本直線上升。

回到交個朋友的財報上，關于公司經調整凈利潤的下滑，交個朋友解釋稱“主要因股權激勵與現金激勵方案調整?！睂τ诠久式?0個點的下滑，財報中提及“全年服務成本8.83億元，同比增長56.6%，主因流量成本上升。”

圖：交個朋友財報

不難看出，在公司賴以為生的新媒體服務業務板塊，共計產生了約8.83億元的服務費，而去年該項成本僅為5.64億元，流量成本已成侵蝕公司利潤的“罪魁禍首”。

據電商之家報道，“平臺流量獲取成本”指的是公司為在抖音、淘寶、快手等平臺上獲得曝光和觀眾進入直播間，而支付給平臺的全部費用。這筆費用通常是多種付費工具的集合，比如廣告投放費用、投流工具費用、技術服務費等。

過去很長一段時間里，這類費用核算存在模糊空間，多數支出以“技術服務費” 名目入賬，核算方式相對靈活。

但2025 年10月起，伴隨監管新規落地，明確將直播投流（含信息流投放、KOL合作等類目）、平臺推廣類支出劃定為廣告費用，統一規范審計標準，是為此類費用將和利潤一樣需要繳納企業所得稅的標志。

財務核算趨于透明化、標準化，原本隱性的流量成本徹底顯性化，進一步加重了直播機構的經營負擔，這也是交個朋友利潤承壓的重要政策背景。

對交個朋友而言，不僅需要儲備大量主播、運營人員以支撐矩陣賬號運轉，單一直播間從開播到毛利轉正，仍需要較長的周期，考慮到交個朋友業務已經不止賣實體商品，還開售相關課程，這也為公司帶來一定的投訴風險。

近日，有大量消費者在黑貓平臺投訴交個朋友電商學苑，投訴案由包括但不限于“誘導消費、搞霸王條款、惡意扣費！”、“承諾退款卻以審核3-7個工作日為由拖延”、“購買3980課程，服務承諾成泡影，老師難聯系”、“虛假宣傳……”

截至本文發稿前，前述投訴絕大部分仍處于“已回復”階段，還有待于交個朋友方面的進一步處理，后續能否妥善解決？或許都是交個面朋將面臨的考驗。

02，摸東方甄選過河？

俞敏洪為東方甄選的未來構建了一個電商與實體交織、橫跨多條賽道的宏大藍圖，而交個朋友也沒閑著，公司管理層同樣也一早多條路試水，極力想趟出直播帶貨之外的第二增長極，上文引發大量客訴的交個朋友學苑 ，正是其重點布局的新業務之一。

2025年8月，交個朋友正式收購了主營直播電商培訓的“杭州交個朋友教育科技有限公司”（即“交個朋友電商學苑”）100%的股權。據悉，交個朋友電商學苑于2022年2月開播，培訓課程包括主播訓練營、運營實戰集訓班等，價格在99元~3.2萬元不等。

值得一提的是，交個朋友的“帶貨課”曾被媒體報道過“割韭菜”質疑，比如媒體就曾發布過《交個朋友2980元帶貨課被指“割韭菜”！多人喊話退錢》等相關文章，交個朋友也做了回應，稱“月入40萬”、“收益過萬”數據均來自真實案例。

但結合黑貓投訴平臺最新的投訴來看，交個平臺電商學苑仍面臨“帶貨課”的爭議，這條業務線能否成為第二增長極，存疑。

不過，對交個朋友而言，也有一系列利好面在持續釋放：

據財報，2025年，公司員工總數1408人，較上年減少67人，說明降本增效方面取得一定成果，并且期內公司總資產9.46億元，總負債4.14億元，已處于凈現金的狀態。

交個朋友控股2025年正式升級為AI科技驅動的新零售企業，重點搭建覆蓋選品、內容生產、合規風控的全鏈路AI 平臺，持續迭代“朋友云”系統，將AI技術應用于爆款預測、智能供應鏈、內容生成及合規審核等核心環節。

比如交個朋友使用接入了DeepSeek-R1、Qwen等熱門大模型的BefriendsAI零售平臺與直播零售的真實場景相融合，在選品環節一定程度上實現了押中爆款的機率。

這些大動作除了能讓傳統直播電商模式迎來AI賦能、AI創新等“敘事體”的升級，還能提升公司科技屬性以吸引更多資本關注，提升融資籌碼，繼而為公司業務版圖的擴張，提供“彈藥庫”支撐……

交個朋友的未來或仍有可觀的想象空間~

參考資料：

封圖源交個朋友直播間

交個朋友發布2025年報：營收15.48億，凈利潤1.16億元-鞭牛士

羅永浩退出，交個朋友賣不動了-中國公關新聞

增收不增利，“去羅永浩化”的交個朋友如何破局？-趣解商業