美以伊戰事擾亂天然氣市場基本面

一艘液化天然氣運輸船在希臘雅典雷維索薩碼頭卸貨。（視覺中國）

國際能源署（IEA）近日發布的季度《國際天然氣市場報告》指出，2026年初國際天然氣市場供求關系趨于緩和，但這一趨勢在3月初因霍爾木茲海峽關閉而驟然中斷。美以伊戰事的沖擊和主要產氣國能源基礎設施的損壞，引發國際能源市場劇烈震蕩，嚴重擾亂國際天然氣市場基本面，加劇了國際市場天然氣價格波動，扭曲了天然氣市場短期供需狀況。

報告指出，自3月初以來，霍爾木茲海峽航運中斷引發了前所未有的全球貿易不確定性，全球液化天然氣供應驟然減少近20%。此外，液化天然氣設施的受損也削弱了全球液化天然氣供應的中期前景，預計將使預期中的全球液化天然氣擴張浪潮至少推遲兩年。

在沖突爆發前，全球天然氣市場基本面已趨于緩和。去年10月至今年2月期間，得益于北美地區多個新液化天然氣項目投產，以及部分傳統天然氣出口國產量提升，全球液化天然氣供應強勁增長。其中，僅美國路易斯安那州的普拉克明液化天然氣廠就占到這一時期全球供應增量的近50%。隨著液化天然氣供應能力改善，去年10月至今年2月，亞洲和歐洲的天然氣價格持續回落。今年前兩個月，作為歐洲天然氣基準價格的荷蘭所有權轉讓中心（TTF）天然氣期貨交易價格同比下降24%，亞洲天然氣現貨市場核心價格指數——普氏日韓標桿（JKM）指數較去年同期下跌27%。

此外，去年冬季，美國、歐洲等北半球國家經歷了數次寒潮，導致主要市場的用氣需求峰值接近歷史紀錄。其中，亞洲市場天然氣消費量同比增長2%。相比之下，由于可再生能源發電量的增加抑制了電力部門的天然氣需求，歐洲市場的天然氣消費量下降了近1%。但去年冬季歐洲市場的液化天然氣進口量仍創下歷史新高。

充足的供給、寒冷的氣溫條件和較低的天然氣價格支撐了全球天然氣市場的再平衡進程。去年10月至今年2月，全球液化天然氣貿易量同比增長12%，增加了290億立方米。

但在霍爾木茲海峽關閉后，全球液化天然氣產量從兩位數增長轉為萎縮。報告顯示，3月份，全球液化天然氣產量同比下降8%，減少40億立方米。在4月的前20天，液化天然氣交付量同比下降10%，減少30多億立方米。其中，在中東地區，針對油氣基礎設施的襲擊降低了天然氣出口國的供應能力，卡塔爾和阿聯酋的出口量同步急劇減少。

供應商正在采取措施增加液化天然氣的交付量。美國能源部于3月中旬授權普拉克明液化天然氣廠將出口量提高13%。4月初，美國埃爾巴島液化天然氣廠獲授權將出口量提高22%。同期，澳大利亞與新加坡發布《關于經濟韌性與基本物資供應的聯合聲明》，支持包括液化天然氣在內的關鍵物資流通。

供應趨緊后，歐洲和亞洲市場的天然氣現貨價格隨之飆升至自2023年1月以來的最高月平均水平。3月份，TTF天然氣近月合約均價為18美元/百萬英熱單位，普氏JKM指數價格接近21美元/百萬英熱單位。此外，全球液化天然氣供應突然減少帶來的市場不確定性，導致短期價格劇烈波動。3月份，TTF近月合約價格的波動率升至160%，為2023年9月以來的最高月波動率；普氏JKM指數價格的波動率更是飆升至近300%，為2022年3月以來的最高水平。普氏JKM指數價格與TTF價格之間的價差，從今年前2月的歐洲溢價0.9美元/百萬英熱單位，轉變為3月份的亞洲溢價2.8美元/百萬英熱單位，這導致大量液化天然氣貨物從歐洲市場轉向亞洲市場。隨著伊朗與美國達成停火協議，4月份TTF和普氏JKM指數的價格相比3月份有所回落，并在4月中旬降至沖突爆發以來的最低水平。

在天氣因素、價格上漲，以及需求調控政策的共同影響下，主要液化天然氣進口國家的天然氣需求出現下降。報告稱，霍爾木茲海峽實際關閉的持續時間，將影響2026年全球天然氣需求。海峽每中斷1個月，就會導致約100億立方米的液化天然氣供應損失，也將使主要進口國家地區的天然氣需求預期下調。數據顯示，3月份，多個亞洲國家正在采取需求側管理和燃料替代措施，以減少天然氣的使用。得益于風力和水力發電量強勁增長，減少了電力部門對天然氣的使用，歐洲天然氣消費量同比下降約4%，即約20億立方米。

此次危機或將永久改變天然氣前景，國際天然氣市場中期前景走低。報告預計，3月至4月，卡塔爾和阿聯酋的液化天然氣供應損失約200億立方米，此外，液化天然氣廠的復產和爬坡可能需要數周時間，未來恢復期間的產量可能也將比正常運營時減少約100億立方米。除了霍爾木茲海峽液化天然氣運輸中斷外，卡塔爾液化天然氣基礎設施遭受的破壞也降低了全球液化天然氣供應的中期增長預期，預計修復期至少需要2年，如果延長至4年，可能導致該國到2030年的液化天然氣產量減少近700億立方米。此外，卡塔爾北方氣田東部擴建項目的推遲可能導致2026年至2030年間液化天然氣供應減少200億立方米。

報告預計，考慮到短期供應中斷和中期供應影響的雙重作用，中東沖突將導致2026年至2030年間累計損失約1200億立方米的液化天然氣供應，約占同期全球液化天然氣供應量的15%，供應損失對增長的影響將主要集中在2026年至2027年，最終可能被新增的液化天然氣產能所抵消。

報告強調，中東沖突導致的供應危機凸顯了加強全球天然氣供應安全體系架構的必要性。既需要加強生產國和消費國之間的國際合作，也需要在天然氣和液化天然氣領域持續進行充足的投資，以加強供應安全并支持穩定增長。天然氣價格波動的加劇也凸顯了多元化長期合約的優勢，能夠為買賣雙方減輕短期價格波動帶來沖擊。（經濟日報記者 王寶錕）