505家醫(yī)藥企業(yè)銷售費用來了（附名單）

作者 | 顏色

編輯 | 鄭瑤

同花順問財數(shù)據(jù)顯示，截至5月2日，A股已有505家醫(yī)藥企業(yè)公布2026年第一季度銷售費用。

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銷售費用TOP10醫(yī)藥企業(yè)均超10億

化學(xué)制劑企業(yè)占比最高

2026年第一季度505家醫(yī)藥企業(yè)銷售費用前十榜單中，化學(xué)制劑企業(yè)占比最高（共3家），分別為復(fù)星醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥，其中復(fù)星醫(yī)藥的銷售費用位居505家企業(yè)中第二名，達(dá)到22.55億元，同比增長6.06%，僅次于上海醫(yī)藥（32.75億元）。

2026年第一季度復(fù)星醫(yī)藥營收100.73億元，同比增長6.93%；歸屬于上市公司股東凈利潤8.71億元，同比增長13.87%，增速快于收入。

復(fù)星醫(yī)藥2025年的銷售費用主要包括人力成本；市場、學(xué)術(shù)及品牌推廣等費用；辦公、差旅及會務(wù)費以及其他。對比同行業(yè)其他企業(yè)如中國生物制藥、上海醫(yī)藥、翰森制藥以及石藥集團(tuán)，銷售費用占2025年總營收比例分別為34.91%、28.73%、30.96%、29.86%，復(fù)星醫(yī)藥（22.07%）的占比并不算高。

TOP10中位于首位的上海醫(yī)藥，2026年第一季度銷售費用同比增長18.6%，醫(yī)藥流通企業(yè)一般是高費用、低費率、薄利潤，主要是因為營收盤子較大以及全國配送點、網(wǎng)點較多導(dǎo)致，整體需要靠規(guī)模撐起營收發(fā)展。

上海醫(yī)藥營收的主要來源是工業(yè)、分銷、零售以及其他，其中工業(yè)營收同比增長3.33%，但毛利率同比減少2.08個百分點。上海醫(yī)藥2025年營收為2835.52億元，同比增長3.03%；歸母凈利潤57.25億元，同比增長25.74%。

2025年上海醫(yī)藥的銷售費用主要由職工薪酬及相關(guān)福利、市場推廣及廣告成本、差旅和會議費用以及租賃費用等組成，同行業(yè)其他企業(yè)白云山、復(fù)星醫(yī)藥以及華潤三九2025年銷售費用占營收比分別為7.49%、21.14%、26.14%。

2026年第一季度銷售費用位于前十的醫(yī)藥企業(yè)中，中藥、藥店、醫(yī)藥流通各有2家，其中醫(yī)藥流通還包括九州通，銷售費用達(dá)到13.06億元，同比增長約11.62%。從九州通2025年的銷售費用來看，主要由職工薪酬及社保統(tǒng)籌、物流成本等組成，2025年其營收為1613.90億元，同比增長6.31%；歸母凈利潤22.55億元，同比下滑10.07%。

整體來看，2026年第一季度醫(yī)藥企業(yè)的銷售費用頭部企業(yè)較為集中，但銷售費用高并不等于歸母凈利潤高，銷售費用和歸母凈利潤均實現(xiàn)增長時，一般是因為投入效率較高，而銷售費用增速與利潤增速的變化，正在成為衡量藥企競爭力的關(guān)鍵指標(biāo)。

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細(xì)分行業(yè)銷售費用對比

已經(jīng)公布2026年第一季度銷售費用的505家醫(yī)藥企業(yè)中，企業(yè)類型主要包括化學(xué)制劑、原料藥、其他生物制品、血液制品、疫苗、其他醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療研發(fā)外包、醫(yī)院、體外診斷、醫(yī)藥流通、藥店、中藥等。

505家醫(yī)藥企業(yè)各種類型具體數(shù)量

醫(yī)療耗材2026年第一季度銷售費用位于前五的企業(yè)包括樂普醫(yī)療、南微醫(yī)學(xué)、大博醫(yī)療、昊海生科、歐普康視，分別為2.47億元、1.72億元、1.71億元、1.62億元、1.28億元。

樂普醫(yī)療2025年的銷售費用同比下滑18.64%，主要由人工費用、市場費、差旅交通費、折舊費以及業(yè)務(wù)招待費等構(gòu)成；南微醫(yī)學(xué)2025年銷售費用有所增加，主要由工薪項目、市場推廣費、銷售傭金、差旅費等組成；大博醫(yī)療2025年的銷售費用主要由市場開發(fā)及技術(shù)服務(wù)費、職工薪酬、辦公差旅費等組成。整體來看，醫(yī)療耗材企業(yè)的銷售費用主要由人工費用、市場費以及辦公差旅費構(gòu)成，銷售費用總體不是很高。

2026年第一季度銷售費用位于前五的中藥企業(yè)主要包括華潤三九、白云山、云南白藥、步長制藥、同仁堂，分別為22.37億元、15.92億元、11.50億元、9.46億元、8.16億元。

華潤三九2025年銷售費用同比增加25.88%，主要由市場推廣費、員工成本、商業(yè)推廣費等構(gòu)成；白云山2025年銷售費用同比增加3.69%，主要由職工薪酬、廣告宣傳費、銷售服務(wù)費等構(gòu)成；云南白藥2025年銷售費用同比增長15.16% ，主要是線上銷售費用增加，線上營收占比提升，主要構(gòu)成包括職工薪酬、陳列費、業(yè)務(wù)宣傳費、廣告宣傳費等構(gòu)成。

中藥企業(yè)的銷售費用分化較為明顯，品牌型中藥企業(yè)廣告宣傳與線上投入增加，渠道型中藥企業(yè)側(cè)重終端陳列與銷售服務(wù)，傳統(tǒng)老字號則更加穩(wěn)健。整體來看，中藥行業(yè)銷售費用與行業(yè)屬性、渠道結(jié)構(gòu)以及品牌建設(shè)需求相關(guān)。

附：A股505家醫(yī)藥企業(yè)2026年第一季度銷售費用（數(shù)據(jù)來源：同花順問財）