沒有對手，就輸不了

美股是要有大回撤的，不可能一直新高，這是共識。但是美股最近又新高了，這是事實。

為什么美股能頂著特朗普封鎖海峽的利空消息，還能往上漲？

那主要是沒有資金去美國做對手盤，美股和我們國家的股市不同，它可以賣空，除了傳統融券賣空的方式，美國還有看跌期權，還有反向做空的ETF，還有差價合約等多種不限門檻的賣空方式。

這就決定了美股每次大跌都有人獲利，而且是暴利。美股不是只能看漲的模式，而是看多和看跌的對手盤模式。

看得準，就賺錢，看不準，就虧錢，賺的是對手盤的錢。

每次美股形成要大跌的共識，就會有大量投資者同時執行賣空操作，一個強大的對手盤就出現了，這時候買漲的再多，也攔不住市場形成的共識。

這種共識是通過海量資金一邊買入看跌期權，一邊賣出股票現貨對沖形成的，這需要的是海量資金一起操作，做上漲的對手盤，也就是做下跌的本盤，美股才會跌下去。

但是現在沒有人去做對手盤，特朗普和伊朗開戰，打了半天，市場發現這老頭是想要自己操作價格，那誰還敢去做對手盤？

沒有人敢看空，自然沒有人敢賣空，賣空的形成不了氣候，原本上來賣空的一群人搞得指數跌了10%，結果特朗普抄底了。

對手是資金，那么大家還可以玩，對手是權力，那是沒得玩的。

對是是世界上權力最大的美國總統，那誰還能玩？誰敢賣空？除非特朗普帶頭空，否則沒人敢這么做。

美國在地緣上可能會輸，但是特朗普在股市上一定能贏，因為他沒有對手。

伊朗的資金早就被封了，伊朗的金融系統早就被制裁了，還能怎么輸？

這就是美股一直能漲的根源，所有的對手資金都不讓進來，美股怎么輸呢？俄國的資金不讓進來，伊朗的資金也不讓進來，那肯定只有美國資金坐莊，特朗普畫線。

沒有對手，就是單邊，美國通過金融制裁，將愿意基于地緣政治立場出來做空美股的國家力量排除在了市場之外了。

市場的主要參與者就是認同美國內部敘事的人，那這個市場只有一個巨頭，就是權力。

只要權力意志希望市場上漲，并且有能力威懾或清除主要的做空力量，市場就可能背離部分經濟基本面而維持強勢。

市場最重要的功能是價格發現，現在這個功能沒了，資產價格不反映經濟和企業價值，而是反映政治預期和權力博弈去了。

一個市場，如果最后變成猜對了，就是賺，猜錯了，就是賠，那誰還敢來投資呢？

只要權力想要收割散戶和機構，那就可以收割散戶和機構，這就是美股，投資者不敢也從來不專注于研究公司價值，只能沉迷猜測政策動向。

這樣的環境下，就連巴菲特的持倉也只有三成不到，美股現在成了巴菲特都不敢買的東西，因為巴菲特知道，任何單一力量，都不可能永遠戰勝市場本身的內在規律。

只要好消息，只要上漲，甚至看不得不好的消息，最后急轉直下的大跌或者崩盤，就注定是免不了的。