凈利腰斬、規(guī)模停滯、管理層動(dòng)蕩：青銀理財(cái)深陷成立以來最大困局

曾經(jīng)是北方理財(cái)市場的“先發(fā)領(lǐng)頭羊”，全國第六家獲批的城商行系理財(cái)子公司，青銀理財(cái)怎么也沒想到，成立才5年就撞上了成立以來最嚴(yán)峻的“生死坎”。

凈利潤連續(xù)四年下滑近乎腰斬，管理規(guī)模三年幾乎沒漲，產(chǎn)品全靠固收“一條腿走路”，核心管理層更是換得像“走馬燈”……這家曾經(jīng)的行業(yè)先行者，到底怎么一步步陷入困境？

青銀理財(cái)?shù)臉I(yè)績走勢簡直是“高開低走”的典型：2021年凈利達(dá)到4.08億元的峰值，之后就一路往下滑，到2025年只剩1.87億元，四年時(shí)間近乎腰斬。

青島銀行2025年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，青銀理財(cái)全年?duì)I收4.02億元，同比降了26.91%；凈利同比降幅更是高達(dá)37.04%，直接拖了母行后腿——母行理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入同比降了21.87%，少賺2.03億元。

更扎心的是，這和行業(yè)整體回暖的趨勢完全相反。2025年債市波動(dòng)大，理財(cái)行業(yè)整體承壓，但超六成已披露數(shù)據(jù)的理財(cái)公司凈利都在漲：農(nóng)銀理財(cái)漲了91.92%到37.54億，信銀理財(cái)也漲了6.93%到26.64億。

頭部機(jī)構(gòu)靠多元化布局逆勢擴(kuò)張，而青銀理財(cái)卻成了少數(shù)凈利大幅下滑的機(jī)構(gòu)，和行業(yè)頭部的差距越拉越大。

業(yè)績下滑的背后，是規(guī)模增長停滯和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡的雙重困境。2025年末青銀理財(cái)存續(xù)規(guī)模2056.13億元，同比僅漲3.15%，對比2022年末的2008.15億，三年累計(jì)增幅還不到3%。

而同期全國理財(cái)公司存續(xù)規(guī)模達(dá)30.67萬億元，同比漲7.53%，頭部機(jī)構(gòu)“2萬億俱樂部”成員都增加到4家了，行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的格局越來越明顯。

青銀理財(cái)?shù)男袠I(yè)排位長期在25位左右，想追趕簡直難如登天。

規(guī)模上不去，核心問題在渠道和負(fù)債端。青銀理財(cái)?shù)拇N渠道主要是中小銀行，雖然行外代銷有107家，但中小銀行客戶基數(shù)小、品牌力弱，導(dǎo)致負(fù)債成本高，根本撐不起規(guī)模快速擴(kuò)張。

產(chǎn)品端更是“死磕固收”：2025年固收類產(chǎn)品占比高達(dá)99.98%，幾乎沒布局權(quán)益類和混合類產(chǎn)品，是行業(yè)里固收依賴度最高的公司之一。

就算嘗試過“固收微含權(quán)”“固收增強(qiáng)”，但占比不足0.02%，連規(guī)模效應(yīng)都沒有，根本沒法對沖固收市場的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。而且產(chǎn)品期限偏短，留不住長期資金，負(fù)債穩(wěn)定性差得很。

核心團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)定，更是雪上加霜。青銀理財(cái)2020年9月成立至今，五年內(nèi)換了三任董事長，總裁職位空缺了整整兩年；2025年8月副總裁唐建卓離任，核心團(tuán)隊(duì)再遭變動(dòng)，直到當(dāng)年10月杜杰的總裁任職資格才獲批，才算結(jié)束了總裁長期空缺的局面。

管理層頻繁動(dòng)蕩，直接導(dǎo)致投研體系建設(shè)滯后。理財(cái)行業(yè)拼的就是投研能力，可青銀理財(cái)因?yàn)楣芾韺訐Q來換去，投研團(tuán)隊(duì)沒有長期規(guī)劃，資產(chǎn)配置和應(yīng)對市場波動(dòng)的能力都偏弱，根本沒法做多元化產(chǎn)品。

而且管理層不穩(wěn)定還影響了市場信心，代銷渠道和客戶都不敢信任，間接制約了規(guī)模增長和業(yè)務(wù)拓展。

更糟的是合規(guī)上的“黑歷史”：2022年行業(yè)“破凈潮”時(shí)，青銀理財(cái)宣稱“零破凈”引發(fā)質(zhì)疑；后來青島銀行因“通過理財(cái)產(chǎn)品相互交易調(diào)節(jié)收益”被監(jiān)管處罰，2023年3月相關(guān)責(zé)任人還被警告，坐實(shí)了業(yè)績有“人為調(diào)節(jié)”的水分，市場對它的信任度直接跌到谷底。

青銀理財(cái)?shù)睦Ь常鋵?shí)是很多中小銀行系理財(cái)子的縮影。現(xiàn)在理財(cái)市場競爭越來越激烈，監(jiān)管越來越嚴(yán)，投資者需求也越來越多元化，那些依賴固收、投研薄弱、管理動(dòng)蕩的機(jī)構(gòu)，生存空間只會(huì)越來越小。

青銀理財(cái)曾經(jīng)靠先發(fā)優(yōu)勢領(lǐng)跑北方市場，可五年過去，卻陷入了業(yè)績、規(guī)模、結(jié)構(gòu)、管理、合規(guī)的多重困局。

它能不能正視問題，調(diào)整策略，補(bǔ)上投研短板，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定管理團(tuán)隊(duì)，重新找回增長的軌道？這不僅是青銀理財(cái)自己的事，也是所有中小銀行理財(cái)子都要面對的考題。

你覺得青銀理財(cái)還有機(jī)會(huì)翻身嗎？中小銀行系理財(cái)子要想活下去，最該解決哪些問題？評論區(qū)聊聊你的看法！

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