四月回血了

今天又是月末最后一天，該曬成績單了。上個月的月考成績，我形容是，這個月，我們來看看是不是能回一點血了。

始于2023年，價值羅盤以不同投資視角，基于相同投資理念——聚焦內(nèi)在價值與安全邊際，分別從不同側(cè)重點，不同投資階段，貫穿牛熊周期，兼顧長期目標與中短期收益，構(gòu)建多個投資組合，每個月的最后一天更新，它們分別是：

中國紅利投資組合

構(gòu)建日期：2023年1月2日

成立至今累計收益率：73.71%

特點：價值紅利與強勁自由現(xiàn)金流。組合采用10個股票等權(quán)重構(gòu)成，分散持股，適合穿越牛熊，追求穩(wěn)健收益的養(yǎng)老型投資者。

中國紅利投資組合的表現(xiàn)確實是非常穩(wěn)的。市場對于有強勁自由現(xiàn)金流表現(xiàn)的高分紅這樣的投資價值是高度認可的，資金在里面都是追求長期投資的，所以對于市場利空，外部事件的沖擊，反應就不會很大。4月這個組合有小幅上漲，成立以來累計收益率73.71%，這個組合的10個股票都是大市值價值型公司，從小到10萬塊起步的散戶到大到上億的機構(gòu)資金規(guī)模，都適合拿來做長線配置。

這個組合的個股沒有作任何調(diào)整，從年報情況反映出來的情況看，公司基本面都很扎實，內(nèi)在價值都遠高于當前價格，那就讓它們繼續(xù)呆在組合里面吧，我們繼續(xù)滾雪球，慢慢變富。

中國紅利組合里面，8家公司都是中字頭，覆蓋銀行、石油、有色、煤炭、高端裝備和遠洋航運，剩下2家公司是民營企業(yè)，機械制造和廣告?zhèn)髅剑际羌毞中袠I(yè)中的頭部企業(yè)，具有一定細分行業(yè)壟斷地位。其實這十家公司仔細看，也都是有行業(yè)壟斷地位特征的優(yōu)質(zhì)公司。有些時候，對于沒有商業(yè)經(jīng)驗的散戶，你費勁的去分析企業(yè)文化商業(yè)模式這些高深的東西，遠不如抓住壟斷能力這條主線，只要買得便宜，你都能得到良好的穩(wěn)健投資回報。

隱形冠軍投資組合

構(gòu)建日期：2023年5月12日

成立至今累計收益率：91.18%

特點：具備長期競爭力的隱形冠軍。組合采用3個股票等權(quán)重構(gòu)成，集中持股，適合追求安全邊際下更高收益的中期投資者。

這個組合四月份回了一點點血。組合一直都是由三只個股組成，投資的行業(yè)集中，功能飲料、重載汽車和礦山智能裝卸車輛。其實這個組合的理念，我也是選擇細分行業(yè)的頭部企業(yè)，重點都是要很好的內(nèi)在價值，當前價格要有很高的安全邊際，這樣我才能吃得香睡得好，不會為股價天天大漲跌波動操心。

汽車這個行業(yè)其實屬于重資產(chǎn)高投入的行業(yè)，乘用車這個賽道是很苦的，競爭太過激烈，而且新能源乘用車頭部企業(yè)很喜歡卷價格，號稱價格換市場，其實很苦，不算一門好生意。所以我避開太卷的賽道，商用新能源車就要好很多，賽道比較窄，就那么幾家，而且國家出臺的設備更新政策還在繼續(xù)實施，你們看路上跑的集裝箱拖頭這些重載車輛，起碼還有一半是燒油的，這個替代仍將繼續(xù)，而且商用車的出口市場一直都很穩(wěn)定，還不卷價格，我看了一季報的比較，同樣是整車出口，新能源乘用車利潤受匯率影響就很大，而商用車基本上不受影響，說明什么？說明商用車利潤厚呀。

另外說一說，現(xiàn)在市場都在卷自動駕駛，那我也來卷自動駕駛，但是我另辟蹊徑，我不到擠滿人的賽道上去卷，我去人少的地方，你們想想看，資源品迎來了景氣周期，對礦產(chǎn)的源頭投資就成了香餑餑，現(xiàn)在的礦山開采都要求綠色環(huán)保，安全等級很好，無人駕駛的智能裝卸運載工具的生意也就自然持續(xù)增長了，還是一句老話，投資真不需要你懂很多，你只需要懂兩點，公司的價值是多少，現(xiàn)在的價格有沒有安全邊際。

組合中還有一個千億市值的飲料龍頭，四月份還做了一點加倉。這家公司我在前幾天的文章中有跟讀者討論過，討論還很激烈，你們可以去翻來看看。

全A精選投資組合

構(gòu)建日期：2025年1月2日

成立至今累計收益率：12.96%

特點：覆蓋寬基指數(shù)中的價值洼地。組合采用10個股票等權(quán)重構(gòu)成，分散持股，適合追求跑贏指數(shù)的穩(wěn)健型投資者。

這個組合四月份是我最慘的娃了。累計收益率還在繼續(xù)縮水，只有12.96%了。

因此，我打算要改造這個組合了。這個組合準備做比較大的變動，四月份我已經(jīng)調(diào)入了萬華化學進組合，調(diào)出了一家消費電子公司，邏輯很簡單，萬華化學是典型周期性行業(yè)，它的業(yè)績證明盈利周期大概率到了。接下來的五月，我將再調(diào)整三家公司，換入兩家新能源商用車和一家出口導向的智能消費電子行業(yè)的公司。邏輯是不變的，都是基于內(nèi)在價值與安全邊際的考量。

這個組合中，我仍然保留了航運、游戲、高端裝備制造、特殊合金材料和功能飲料行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司。

困境反轉(zhuǎn)投資組合

構(gòu)建日期：2025年10月9日

成立至今累計收益率：14.31%

特點：聚焦“被討厭的資產(chǎn)”，投資那些處于即將困境反轉(zhuǎn)，現(xiàn)在還被市場錯誤定價的好公司資產(chǎn)。組合采用10個股票等權(quán)重構(gòu)成，分散持股，適合追求超額收益的中長期或階段性投資者。

終于回血了，困境反轉(zhuǎn)投資組合四月份反彈比較明顯。得益于組合中有一半的公司是處于資源有色行業(yè)的強周期拐點，一季報繼續(xù)錄得靚麗的表現(xiàn)。

我就再接再厲，在接下來的五月里，再換入三家強周期行業(yè)的公司，把周期性行業(yè)在組合的占比從50%提升到80%，同時替換一家美妝行業(yè)公司，我昨天說美妝行業(yè)衰了好幾年了，有個別公司大概率要困境反轉(zhuǎn)了。

另外我多說兩句，所有的模擬組合標的都在我的星球上面，我這顆星球最主要的幾個功能是：

1. 解答星友們的提問，涉及個股案例分析；

2. 投資組合的變動情況，提前分析調(diào)倉換股，以及未來新建組合的提前披露；

3. 提供價值羅盤估值模型機構(gòu)專業(yè)版下載，分享價值羅盤投資理念及方法。

如果你們需要這方面的內(nèi)容，則可以考慮加入星球?qū)W習。我不是在這里推銷我的球星，完全根據(jù)你們自己的需求來考慮。價值羅盤讀者加入的年費是365元/年。

今天收到2026年頭春普洱茶了，你們訂的我明天就陸續(xù)給你們發(fā)出來了，讓大家等久了，不過春茶放久一點再喝才更有韻味。

明天是五一勞動節(jié)了，祝大家勞動節(jié)快樂