一季報大爆發！4家上市期貨公司全線飄紅

隨著4月進入尾聲，南華期貨、永安期貨、瑞達期貨、弘業期貨4家A股上市期貨公司已全部披露2026年第一季度報告。

受益于期貨市場交投持續活躍、政策紅利釋放及實體風險管理需求提升，4家公司業績集體迎來一季度“開門紅”，營收、凈利潤同比均實現大幅增長，行業分化格局也進一步加劇。

全員增長

據《國際金融報》記者統計，南華期貨、永安期貨、瑞達期貨和弘業期貨4家A股上市期貨公司2026年第一季度合計實現營業總收入13.5億元，合計實現歸屬于上述公司股東的凈利潤總額為6.16億元。

營收端呈現“全員增長、頭部領跑”的格局。其中，行業龍頭永安期貨以4.37億元的營收位列榜首，同比增幅高達138.83%；南華期貨、瑞達期貨緊隨其后，營收分別達4.33億元、3.98億元，體量與永安期貨接近；弘業期貨營收規模相對較小，一季度實現8178.04萬元，同比增速達23.53%，實現穩步增長。

凈利潤方面，4家期貨公司同比全線大幅攀升，其中弘業期貨上演“逆襲”好戲。南華期貨、瑞達期貨一季度歸母凈利潤均突破2億元，分別達2.05億元、2.04億元，同比增幅分別為138.82%、151.19%；永安期貨歸母凈利潤達1.94億元，同比激增506.59%。

東吳證券認為，永安期貨一季度營業收入大幅增長，主要系該公司經紀業務、財富銷售業務及風險管理業務等收入增加所致，歸母凈利潤高增也受上年同期基數較低影響。

此外，弘業期貨今年一季度歸母凈利潤達1250.91萬元，同比增幅高達939.69%。反觀其2025年業績表現疲軟，全年歸母凈利潤僅399.27萬元，同比下滑86.61%。

針對本期業績大幅改善，弘業期貨表示，2026年一季度，客戶權益增加、定期存款規模增大，帶動利息凈收入增加；大宗商品價格波動大導致期貨市場交易活躍，推動經紀業務手續費凈收入增加；子公司弘業資本場外衍生品業務盈利增加，投資收益穩定提升，多重因素共同推動公司整體利潤顯著回暖。

平穩發展

“A股上市期貨公司一季度業績同比漲幅遠超歷年同期，是期貨市場大幅放量的直接體現。”王駿表示。

中國期貨業協會數據顯示，一季度，全國期貨市場累計成交額為256.71萬億元，同比增長58.43%。另據中國期貨市場監控中心數據，截至3月下旬，期貨市場資金總量升至2.67萬億元，較去年末增長24.19%，創歷史新高。

談及行業后續發展，王駿進一步分析，2026年是“十五五”規劃開局之年，兩會明確提出“穩步發展期貨和衍生品市場”，政策導向明確，市場信心有望維持高位。同時，大宗商品價格波動加大，實體企業風險管理需求與機構資金配置需求同步提升，將持續支撐整個行業的“量”與“價”。

王駿預計，今年我國期貨公司整體凈利潤有望實現20%至30%的增長，頭部公司增速或更突出。但行業并非普惠式增長，分化格局將進一步深化甚至加速：頭部期貨公司優勢持續鞏固，中小期貨公司競爭壓力將顯著加大。

黑崎資本研究所所長賈小龍則認為，2026年行業整體凈利潤增速可能回落至8%至12%區間，頭部機構憑借多元化業務結構將展現更強韌性。從國際經驗看，全球頂級期貨公司如高盛、摩根士丹利等，均以“綜合服務+科技平臺”為核心競爭力。中國期貨公司需要加速從通道商向風險管理服務商轉型。

針對期貨板塊的投資布局，賈小龍表示，更傾向于長期戰略布局而非短期博弈。期貨板塊具備“以時間換空間”的配置價值，建議采取分散配置策略，重點關注兩類標的：一是具備綜合化平臺優勢和國際化布局的頭部機構，其抗周期能力和成長確定性更強；二是在細分領域形成穩定能力的特色化公司，如資管、產業服務等賽道。

賈小龍強調，期貨行業屬于強周期、高波動行業，投資者需徹底摒棄短期炒作思維，以三至五年長期持有視角布局，并通過分散配置平滑行情波動。目前期貨板塊估值處于歷史相對低位，正是中長期布局的優質窗口期。