成也安世，敗也安世！聞泰一夜*ST

4月29日晚間，聞泰科技發布公告稱，因容誠會計師事務所對公司2025年度財務會計報告出具了無法表示意見的審計報告，同時對2025年度財務報告內部控制出具了無法表示意見的內部控制審計報告，公司股票將被實施退市風險警示并疊加其他風險警示。

根據公告，聞泰科技股票及可轉債“聞泰轉債”將于4月30日停牌一天，自5月6日起實施風險警示，股票簡稱由“聞泰科技”變更為“*ST聞泰”，日漲跌幅限制收窄至5%。若2026年度未消除相關情形，公司股票將可能被終止上市。

2025年巨虧87.48億，一季度業績持續惡化

與ST公告同日披露的，還有一份“傷痕累累”的年報。2025年，聞泰科技實現營業收入312.53億元，同比大幅下降57.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損87.48億元，上年同期虧損為28.33億元，虧損額大幅擴大。

進入2026年，聞泰科技業績下滑態勢仍在繼續。一季報顯示，公司實現營業收入僅8.16億元，同比暴跌93.77%；歸母凈利潤虧損1.89億元，上年同期為盈利2.61億元，同比由盈轉虧。

成也安世，敗也安世

聞泰科技此次深陷泥潭，根源在于其核心資產——安世半導體（Nexperia）境外主體的控制權危機。

安世半導體是聞泰科技于2019年斥資約268億元收購（累計耗資338億元）的歐洲半導體巨頭，曾使聞泰科技一舉躋身全球功率器件市場前列，市值更是一度超千億。

在2024年12月，聞泰科技被列入實體清單后，形勢急轉直下。聞泰科技先是被迫出售ODM業務，僅保留了安世半導體作為主業。截至2025年底，除印度業務存在仲裁爭議外，聞泰科技其余產品集成業務已向立訊精密完成出售交割，徹底退出手機ODM領域，全面聚焦半導體主業。

然而，在2025年9月30日，受荷蘭政府裁決及法院臨時管制措施影響，聞泰科技對安世境外相關主體的控制權和股權被強制接管，目前仍處于受限狀態。

與此同時，安世半導體歐洲晶圓對華供應中斷，聞泰科技僅能依托安世中國獨立運營。2025年第四季度，聞泰半導體業務收入驟降，MOSFET等重點產品出貨量大幅下滑。

對此，自2025年10月1日起，安世境外主體不再納入合并報表，其股權轉為“其他權益工具投資”按公允價值重計量，產生89.48億元投資損失。這筆損失是一次性的會計處理，直接吞噬了全年利潤——公司2025年合并凈虧損87.60億元，可以說幾乎全部虧損都源于此。

在將安世境外部分拆分后，分攤至安世境外的商譽也相應減少182.02億元。雖然這不直接計入利潤虧損，但導致公司總資產大幅縮水（2025年末總資產同比下降44.04%），凈資產也隨之下降27.55%。

截至2025年末，聞泰科技應收賬款中“應收安世境外”余額為14.08億元，聞泰科技尚未計提壞賬準備。

受此影響，聞泰科技股價持續下跌。截至4月29日收盤，聞泰科技股價報28.12元/股，總市值約350億元，較巔峰時期大幅縮水。

審計師“無法表示意見”的兩大焦點

容誠會計師事務所此次出具“無法表示意見”的審計報告，主要涉及兩大事項：

其一，聞泰科技業績合并范圍變動及相關事項。安世境外不再并表后，公司將其確認為其他權益工具投資34.32億美元（折合人民幣243.83億元），相關會計處理的合理性、公允價值計量依據等，審計師未能獲取充分審計證據。

其二，信息系統受限導致審計范圍受限。安世半導體的核心信息系統（SAP、訂單系統等）部署于安世境外，受控制權受限影響，與這些系統相關的審計工作無法正常開展，涉及收入確認、存貨成本核算、研發費用等關鍵財務數據。

不過，有業內人士表示，“無法表示意見”不代表影響財務數據真實性，相關事項在年內仍有爭取解決的可能。隨著新信息系統重建上線并逐步完善，此前因數據傳遞障礙導致的審計范圍受限問題有望得到解決。

聞泰科技：爭取盡快“摘帽”，退市風險懸頂

面對危機，聞泰科技董事會表示，尊重年審會計師的意見，將就上述無法表示意見所涉及的事項采取切實可行的措施，爭取盡快解決相關問題，消除風險因素。

在具體應對上，安世中國已于2026年3月賬號被封后第一時間啟動應急機制，優先保證了生產制造環節的運行。后續公司將重塑信息管理系統，將SAP系統逐步擴展至各業務領域，且系統所有數據由安世境內保管，公司擁有完全訪問和管理權限。

聞泰科技強調，將繼續通過一切合法途徑，爭取徹底恢復對安世半導體的全部合法控制權與治理權。

但聞泰科技面臨的退市風險依然高懸。根據規則，若2026年度聞泰科技財務報告或內部控制審計仍被出具無法表示意見或否定意見，公司股票將面臨終止上市的風險。

編輯：芯智訊-浪客劍