紡織服飾板塊異動拉升，太湖雪上漲超5%

4月30日，紡織服飾板塊異動拉升，截至發稿，太湖雪上漲5.76%，報17.45元，換手率1.78%，成交額1135.5萬元。

消息面上，五一假期臨近，消費市場復蘇預期升溫，疊加公司年報和一季報業績雙雙增長，共同推升了市場信心。

業績層面，太湖雪2025年實現營業收入6.00億元，同比增長16.37%；歸母凈利潤3866.08萬元，同比增長37.8%，毛利率和凈利率分別為43.18%和6.43%。2026年一季度延續增長態勢，實現營業收入1.35億元，同比增長16.33%；歸母凈利潤966.71萬元，同比增長19.59%。公司同步發布2025年度權益分派預案，擬每10股派發現金紅利1.00元(含稅)，每10股轉增2股，共計派發現金紅利691萬元，轉增1382萬股。

產品結構上，太湖雪連續七年(2019年至2025年)穩居蠶絲被專營品牌全國銷量第一。2025年蠶絲被業務實現營收3.25億元，同比增長14.73%，占總營收約54%，毛利率38.81%，同比提升4.09個百分點；床品套件業務營收1.59億元，同比增長11.78%，占總營收26%，毛利率43.05%，同比提升1.60個百分點。絲綢飾品和絲綢服飾業務增速更快，分別實現營收0.85億元和0.28億元，同比增長28.20%和32.28%，毛利率分別為58.73%和48.64%。公司圍繞蠶絲被核心單品，構建起跨界聯名、國潮設計、母嬰專線等全周期產品生態，文創類產品保持了較好的毛利率水平，成為品牌溢價的重要支撐。

渠道端，線上戰略調整成效顯著。2025年線上渠道收入3.33億元，同比增長29.53%，占總營收56%；線下渠道收入2.64億元，同比增長3.18%。其中直播電商增長最為亮眼，2025年收入同比增長93.78%，2026年一季度同比增長74.86%，視頻號深度聯動內容達人激活私域流量，抖音平臺通過品牌自播結合垂類達人矩陣打造"蠶絲溯源"主題內容。跨境電商方面，公司通過亞馬遜、品牌海外官網及TikTok、Instagram等社交媒體布局，2025年收入同比增長31.23%，2026年一季度同比增長27.06%，持續增強品牌全球滲透力。

華源證券預測，公司2026年至2028年歸母凈利潤分別為0.51億元、0.63億元和0.77億元，以4月23日收盤價計算，對應市盈率分別為28倍、22倍和18倍。研報認為，公司憑借有效的營銷策略、豐富的產品矩陣和成熟的渠道運營，市場競爭力有望持續擴大，維持"增持"評級。