江特電機：雙主業韌性凸顯，茜坑鋰礦筑牢資源根基，經營性現金流大幅回升

4月28日晚間，江特電機（002176,SZ）2025年報與2026年一季報顯示，公司在細分市場領先地位穩固，新產品研發取得突破性進展。公告顯示，2025年全年公司扣非歸母凈利潤同比大幅減虧40.35%，主業經營質量顯著提升；2026年一季度，扣非凈利潤同比再增79.29%，盈利能力加速修復。與此同時，高盛、摩根士丹利等國際知名機構新進前十大股東，充分彰顯價值投資者對公司未來發展的堅定信心。伴隨茜坑鋰礦“一號工程”加速推進以及經營性現金流的大幅改善，公司正穩步邁入高質量發展的全新階段。

戰略引領：“3A+3J”勾勒宏偉藍圖

2025年，公司董事長王新先生提出了“3A+3J”發展戰略，旨在推動公司從傳統制造商向高端裝備與先進材料領域的創新引領者轉型。

其中，3A能力體系涵蓋AI（智能化升級）、Air（產業升級）及Alltime（全天候韌性體系），通過人工智能深度融入制造環節，提升效率與質量一致性。

3J新賽道則聚焦J1（軍工高端裝備電機）、J2（調頻儲能與新材料）及J3（鋰礦資源開發），通過高技術壁壘賽道確保公司長期核心競爭力。

智能電機板塊：穩守基本盤，搶灘新賽道

公司作為國家電機行業骨干企業，在特種電機細分市場擁有極高的行業地位。

報告期內，公司風電配套小電機國內市場占有率穩居60%以上。建機電機、伺服電機、步進電機出貨量連續多年排名國內前列。2025年，公司工業電機實現營業收入6.32億元，其他電機業務實現收入2.03億元，充分體現了電機板塊作為公司利潤“壓艙石”的作用。

且高端裝備與大飛機配套突破，公司技術實力獲得國家級認可，成功完成商飛C919大飛機用1MW推進電機和600kW高速發電機項目開發，標志著公司正式切入航空高端裝備領域，滿足國產大飛機的配套需求。此外，子公司江特高新業績表現亮眼，在國防裝備電氣化領域建立了較強的技術壁壘。

更強調的是，公司積極布局低空經濟與人形機器人，緊跟國家戰略，積極研發旋翼電機、推進電機等特種產品，廣泛應用于無人機、電動飛機等低空飛行器。在人形機器人領域，公司已布局無框力矩電機、關節模組等高精度品類。據行業預測，單臺高端人形機器人用電機數量可達34臺以上，將為公司精密電機業務帶來巨大的增量空間。

鋰板塊：資源為王，“一號工程”筑牢根基

依托宜春“亞洲鋰都”的資源稟賦，公司構建了從采選到冶煉的一體化產業鏈。

一方面，公司資源儲量居國內前列。目前，公司持有或控制的鋰礦資源量累計超過1億噸，是國內云母提鋰的代表性企業。其中，2024年取得采礦證的茜坑鋰礦證載面積1.38平方公里，Li2O平均品位按0.39%計算，礦石資源儲量達1.27億噸，可支撐公司鋰產業未來30年的平穩發展。

另一方面，茜坑礦“一號工程”加速，2026年，公司將茜坑礦投產列為“一號任務”，成立專項小組掛圖作戰，力爭早日實現出礦，這將從根本上提高原料自給率，打造行業領先的成本競爭優勢。

而自2025年下半年起，鋰電市場供需格局向緊平衡轉變。截至2026年一季度，碳酸鋰價格已從2025年年中的階段性低點回升至15萬元/噸以上水平。隨著新能源汽車滲透率提升及儲能產業爆發，公司鋰業務盈利能力有望持續回升。

現金流大幅轉正，區域增長強勁

2026年一季報顯示，公司經營活動產生的現金流量凈額為6,489.22萬元，較上年同期的負值實現大幅好轉，展現了公司銷售回款能力的增強及財務穩健度的提升。

在市場拓展方面，2025年公司在華北地區實現營業收入2.20億元，東北地區實現收入4,282.52萬元，局部市場增勢迅猛。同時，公司通過降本增效，2025年電機業務毛利率提升至23.63%。

此外，公司始終堅持創新驅動。2025年，公司電機板塊推進新產品開發項目37個，成功驗收33個。2026年一季度，公司研發費用投入達2,701.20萬元，研發投入的增加主要用于高效節能、驅控一體化及航空、機器人等前瞻性產品的研發，為未來的業績增長儲備動能。

江特電機正站在戰略轉型的新起點上。憑借近七十年的電機制造積淀、雄厚的鋰礦資源儲備以及“3A+3J”戰略的精準導航，公司正加速向高端化、智能化、綠色化邁進。在國家大規模設備更新和戰略性新興產業發展的東風下，江特電機必將以更穩健的步伐，開啟高質量發展的新篇章。