“科技四巨頭”罕見(jiàn)同日財(cái)報(bào)：谷歌大漲Meta重挫，谷歌、微軟和亞馬遜云增長(zhǎng)迅猛，谷歌和Meta上調(diào)資本開(kāi)支

Alphabet、亞馬遜、Meta和微軟四大科技巨頭周三集中發(fā)布財(cái)報(bào)，業(yè)績(jī)均超華爾街預(yù)期，但市場(chǎng)反應(yīng)大相徑庭。

4月29日華爾街見(jiàn)聞提及，谷歌母公司Alphabet一季度營(yíng)收1099億美元，每股收益5.11美元，雙雙超出預(yù)期。最引人注目的是谷歌云營(yíng)收同比增長(zhǎng)63%。

盤后，Alphabet表現(xiàn)一枝獨(dú)秀，股價(jià)漲幅高達(dá)7%。相比之下，其余三家科技巨頭的市場(chǎng)反應(yīng)則令人失望。Meta盤后跌近7%，亞馬遜和微軟小幅走強(qiáng)。

近期美國(guó)主要股指徘徊于歷史高位，但市場(chǎng)同時(shí)面臨伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)、油價(jià)上漲及消費(fèi)者信心疲軟等多重壓力，投資者對(duì)"科技七巨頭"的每一步動(dòng)向均保持高度敏感。

谷歌云超預(yù)期加速增長(zhǎng)，AI全棧優(yōu)勢(shì)獲市場(chǎng)定價(jià)

谷歌云的強(qiáng)勁表現(xiàn)是推動(dòng)Alphabet股價(jià)上漲的核心驅(qū)動(dòng)力。

63%的同比營(yíng)收增速遠(yuǎn)超預(yù)期，且這一季度首次出現(xiàn)企業(yè)AI解決方案驅(qū)動(dòng)云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，客戶正大量在Gemini平臺(tái)上開(kāi)發(fā)智能代理應(yīng)用程序。

Alphabet首席執(zhí)行官Sundar Pichai表示，"2026年開(kāi)局極為亮眼"，并強(qiáng)調(diào)谷歌是目前唯一能夠覆蓋企業(yè)AI全棧的服務(wù)商。

谷歌自研的張量處理單元（TPU）已在內(nèi)部實(shí)現(xiàn)成本效益提升，公司在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，計(jì)劃很快向客戶提供可部署于自有數(shù)據(jù)中心的芯片產(chǎn)品。

受AI需求及TPU硬件銷售拉動(dòng)，谷歌云的訂單積壓量較上季度環(huán)比幾近翻倍，達(dá)4620億美元。

資本支出上調(diào)未引發(fā)擔(dān)憂，盈利可見(jiàn)度是關(guān)鍵

Alphabet宣布將全年資本支出指引從原先的1750億至1850億美元，上調(diào)至1800億至1900億美元，并暗示2027年資本支出預(yù)計(jì)將"大幅增加"。

市場(chǎng)將其解讀為持續(xù)增長(zhǎng)的必要投入，然而這一態(tài)度與市場(chǎng)對(duì)Meta的反應(yīng)形成鮮明對(duì)比。

華爾街見(jiàn)聞提及，Meta公布2026年資本支出指引從原先的1150億至1350億美元，進(jìn)一步上調(diào)至1250億至1450億美元，其股價(jià)卻隨之下跌近7%。

關(guān)鍵差異在于：Alphabet的支出擴(kuò)張有強(qiáng)勁的云業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)和龐大訂單積壓提供背書，而Meta沒(méi)有對(duì)外銷售云計(jì)算的業(yè)務(wù)板塊，AI投資的商業(yè)回報(bào)邏輯更難以量化。

Direxion資本市場(chǎng)主管Jake Behan在報(bào)告中寫道：

市場(chǎng)對(duì)Meta的支出提出質(zhì)疑，而Alphabet的投資之所以得到認(rèn)可，是因?yàn)楸澈笥?600億美元的訂單積壓作為支撐。

SWBC首席投資官Chris Brigati在致客戶的報(bào)告中指出：

每家公司面臨各自不同的動(dòng)態(tài)，但從高企的資本支出中拿出切實(shí)成果，依然是終極考驗(yàn)。

亞馬遜AWS本季度增速加速至28%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，公司每股收益2.78美元，營(yíng)收1815億美元。

杰富瑞分析師Brent Thill報(bào)告指出，28%的增速仍微低于28%至30%的目標(biāo)區(qū)間，盤后股價(jià)因此出現(xiàn)震蕩，一度下挫，隨后回升至2.6%。

微軟方面，Azure營(yíng)收增長(zhǎng)39%，僅與市場(chǎng)預(yù)期持平；付費(fèi)Copilot訂閱量環(huán)比增加500萬(wàn)，但未能給投資者帶來(lái)驚喜。微軟計(jì)劃今年在資本支出上投入1900億美元。

財(cái)報(bào)公布后，微軟股價(jià)一度下跌3%，隨后小幅翻正。

AI回報(bào)邏輯逐漸清晰，但不確定性尚未消散

此次財(cái)報(bào)季的集中亮相為市場(chǎng)提供了一份AI投資回報(bào)的重要參考答卷。

谷歌、亞馬遜和微軟均報(bào)告云業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，在一定程度上回應(yīng)了外界對(duì)巨額AI投入能否換來(lái)實(shí)質(zhì)性商業(yè)回報(bào)的疑慮。四家公司合計(jì)計(jì)劃在2026年投入約6500億美元用于AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

市場(chǎng)咨詢機(jī)構(gòu)Yardeni Research總裁Ed Yardeni表示，進(jìn)入四月后，投資者逐漸意識(shí)到包括"科技七巨頭"在內(nèi)的市場(chǎng)整體相對(duì)預(yù)期盈利存在折價(jià)，這是此前一輪反彈的重要背景。

他同時(shí)指出：

對(duì)于一些不確定性的擔(dān)憂，比如這些公司是否支出過(guò)多、能否獲得合理回報(bào)，這些似乎已經(jīng)淡出視野。

不過(guò)，潛在風(fēng)險(xiǎn)依然存在。OpenAI關(guān)鍵營(yíng)收和用戶目標(biāo)的缺口，已對(duì)科技板塊的近期勢(shì)頭有所拖累。

與此同時(shí)，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)、油價(jià)走勢(shì)及消費(fèi)者信心的不確定性，仍是懸于"科技七巨頭"高估值之上的重要變量。