隆基綠能2025年虧損64.2億，高瓴大規模減持，浮虧近百億

4月29日，隆基綠能（601012）發布2025年年報及2026年一季度財報，公司營收同比下滑、連續兩年虧損，同時高瓴資本已完成清倉退出，成為其近年來標志性的失敗投資案例。

財報顯示，2025年隆基綠能實現營業收入703.47億元，同比下降14.82%；歸母凈利潤-64.20億元，較2024年虧損85.92億元有所收窄；扣非凈利潤-73.62億元。單季來看，2025年第四季度營收194.3億元，凈虧損30.16億元，為全年虧損主要來源。

2026年隆基綠能第一季度業績仍未好轉，營收111.9億元，同比下滑18%；歸母凈虧損19億元，較上年同期虧損進一步擴大。

隆基綠能連續虧損，核心源于光伏行業產能過剩、產品價格大幅下跌。近年來光伏產業鏈供需失衡，組件、硅片等核心產品價格持續走低，公司營收規模收縮，盈利空間被嚴重擠壓。同時，行業競爭加劇導致營銷與研發投入居高不下，資產減值計提增加，進一步拖累利潤表現。

高瓴資本2020年以總價158.4億元受讓隆基綠能6%的股權，成為重要戰略股東。

隆基綠能股價2021年曾攀高到73元/股，高瓴資本持股市值最高達549億元，但之后一路下跌，最低到13元/股。長期股價低位徘徊讓高瓴資本最后決定虧損減持。

2025年3月31日，高瓴資本還持有隆基綠能5.5%的股份，到6月30日變為5.43%，9月30日變為5%，12月31日變為3.07%。2026年3月31日，高瓴資本已退出隆基綠能前十大股東行列。隆基綠能第十大股東全國社?；鸢私M合持股數為40430241股，占總流通股的比例為0.53%。顯然，高瓴資本現在持有隆基綠能的股份比例低于0.53%。從5.5%（416460085股）到低于0.53%，高瓴資本上演了一出減持“大逃離”。據不完全統計，高瓴資本累計套現超60億元。

高瓴此次投資歷時6年，因股價大幅下跌，疊加資金成本，整體浮虧近百億元。期間高瓴曾因違規減持被證監會立案調查，后回購轉融通股份。