政治局會議定調2026：宏觀政策步入“精準執行期”

出品|圓維度

4月28日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。與往年不同，這次會議釋放出一個重要信號：宏觀政策的重心正從“政策設計”轉向“政策執行”——“加緊實施”“用好用足”取代了此前的鋪墊式表述，政策工具箱已正式打開。市場需要回答的問題是：這套組合拳能否穩住中國經濟的基本盤？

經濟開局有力，“做優存量”正當其時

會議對開局給予了充分認可。今年一季度，我國GDP同比增長5.0%，比上年四季度加快0.5個百分點，國民經濟實現良好開局，發展韌性和活力進一步彰顯。與此同時，一季度全國固定資產投資同比增長1.7%，社會消費品零售總額同比增長2.4%。會議明確指出，“我國經濟起步有力，主要指標好于預期”，但也坦誠地指出“經濟持續穩中向好的基礎還需進一步鞏固”。

在這個判斷下，政策的著力點發生了微妙變化。不同于市場普遍期待的“大水漫灌”，會議要求 **“精準有效實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”** 。中泰證券首席分析師楊暢指出，這組新表述側重政策工具的結構化使用和對政策效率的追求，因此在“主要指標好于預期”的判斷下，增量政策或難體現在總量層面，將更側重結構性調整。

換句話說，政策的方向早已確定，現在需要的是加快落地。

房地產穩住預期，資本市場被推上“高地”

在重點領域風險防范方面，會議沿用了“持續用力防范化解重點領域風險”的表述，在房地產行業的具體部署上釋放了積極信號。會議強調，要 **“加力實施城市更新行動，有力有序推進城中村和危舊房改造；加快構建房地產發展新模式，加大高品質住房供給，優化存量商品房收購政策，持續鞏固房地產市場穩定態勢”** 。

市場對樓市未來抱有明確預期。有分析師指出，預計2025年更多與新模式相關的配套政策將進一步完善和實質性落地，房地產領域的制度性創新也將加速，包括現房銷售、高品質住房建設等。多位分析師認為，在外部環境復雜多變的背景下，穩住地產內需是必要的，預計宏觀政策發力窗口期將逐步打開，降準降息、降低公積金貸款利率等政策落地預期在增強。

資本市場的定位也迎來清晰“升格”。在此之前，4月18日國務院常務會議已提出“要持續穩定股市”。本次會議在此基礎上，使用了 **“持續穩定和活躍資本市場”** 的新表述。華西證券首席策略分析師李立峰認為，這意味著資本市場已成為“穩預期”的重要抓手，而“活躍”二字的加入，表明政策不止步于穩定，更要激活市場的配置功能，為科技創新提供充足的資金支持。市場普遍認為，增量政策在“引導中長期資金入市、推進公募基金改革、保護中小投資者”等方面有望加快落地。

統計顯示，自4月A股經歷短期沖擊以來，上證指數已從3000點回升至3300點左右。會議釋放的明確信號，有望為后續市場走勢提供重要支撐。

外部沖擊與“確定性”博弈

政策的緊迫感，很大程度上源自外部環境的壓力。

就在會議召開前一天，外交部新聞發布會上傳來一個明確信號：據發言人透露，中美雙方并沒有就關稅問題進行磋商或談判。這意味著，貿易摩擦的復雜格局并沒有根本性緩解。與此同時，美聯儲仍深陷通脹粘性與地緣政治風險的夾縫中。4月初公布的會議紀要顯示，面對中東沖突引發的能源價格飆升和通脹回落進程放緩，委員會以11票贊成維持基準利率在3.50%—3.75%不變，政策立場轉向高度觀望與數據依賴。

外部的不確定性倒逼內部決策更加務實。會議通稿中首次將“提高能源資源安全保障水平”與產業體系建設、擴大內需同步部署。與此呼應，“六張網”——水網、新型電網、算力網、新一代通信網、城市地下管網、物流網——被明確列入投資重點。與此同時，會議還提出全面實施“人工智能+”行動，縱深推進全國統一大市場建設，深入整治“內卷式”競爭，以高質量發展的確定性去對沖各種外部不確定性。

綜合來看，本次政治局會議傳遞的基調清晰明確：面對開局良好的成績單，政策不急于加碼總量；面對尚未緩解的外部壓力，正在以最快速度落地存量政策，主動應對各種不確定性。這既是“穩中求進”的底線思維，也是“做優增量、盤活存量”的內在邏輯。對市場而言，接下來的核心不是觀望，而是緊盯政策的執行節奏——政策工具箱已經打開，關鍵看它怎樣一步一步落到實處。