毛利率上漲，海外銷量大增，長安汽車Q1凈利潤卻下滑7成多？

長安汽車發(fā)布了2026年第一季度報告。這份一季報披露的數(shù)據(jù)可謂喜憂參半。財報數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度，長安汽車實現(xiàn)營業(yè)收入327.06億元，同比微降4.26%；而歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為3.51億元，同比斷崖式下滑74.09%，同時扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2.42億元，同比減少69.06%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-115.47億元，同比驟降232.71%。

長安汽車

長安汽車一季度凈利潤下滑超7成，原因何在？

對于凈利潤數(shù)據(jù)的大幅下挫，長安汽車在財報中給出的官方解釋是：主要因去年同期匯率波動帶來的匯兌收益影響所致。

車宇世界認為，從細項數(shù)據(jù)來看，這一解釋確實有一定依據(jù)。報告期內(nèi)，公司財務(wù)費用高達3.14億元，而去年同期由于匯兌收益為正，財務(wù)費用為-10.74億元，二者差額超過13億元；與此同時，政府補助等“其他收益”也同比下降53.6%至1.87億元。

換言之，僅匯兌損益和政府補助這兩項非經(jīng)常性因素的同比變動，就足以覆蓋當期凈利潤的大部分降幅。

長安Q1凈利潤下滑超7成

應(yīng)該說，一季度凈利潤暴跌七成，匯兌損益變化確實扮演了關(guān)鍵的“放大器”角色。不過，與此同時，其他方面的因素也可能造成了一定的影響。

先看銷量數(shù)據(jù)。2026年第一季度，長安汽車累計銷量55.75萬輛，同比下滑20.94%，比去年同期少賣了近15萬輛車。在集團2026年330萬輛的銷量總目標下，一季度僅完成16.89%，后續(xù)月均銷量需達30萬輛方可完成全年目標。

其中自主品牌銷量為45.83萬輛，同比下降25%；新能源汽車銷量為16.86萬輛，同比下降13.16%。

值得留意的是，新能源車型在總銷量中的占比從2025年全年的38%降至30%，下滑了8個百分點——在行業(yè)新能源滲透率持續(xù)攀升的大背景下，這一數(shù)據(jù)或許值得長安汽車警惕。

長安產(chǎn)銷快報

品牌層面來看，長安旗下兩大新能源主力品牌表現(xiàn)均有所下滑。品牌官方數(shù)據(jù)顯示，深藍汽車一季度銷量約5.57萬輛，同比下降17.7%；阿維塔銷量僅1.14萬輛，同比大幅下降53.35%。

我認為，量價兩端的擠壓或許也是不可忽視的因素。從量來看，銷量同比銳減20.94%，直接拉低了整車銷售收入；從價來看，行業(yè)價格戰(zhàn)愈演愈烈——2026年一季度，已有超過16家主流車企、近70款車型卷入價格戰(zhàn)，新能源車平均降價力度達13.7%，常規(guī)燃油車甚至沖到14.3%。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)亦顯示，一季度汽車行業(yè)銷售利潤率被壓至2.9%，遠低于同期下游工業(yè)企業(yè)6%的平均水平。

阿維塔07

海外銷量、毛利率上漲，長安向“經(jīng)營質(zhì)量”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身

不過，值得注意的是，在海外市場，長安汽車實現(xiàn)了增長——一季度海外累計銷售21.3萬輛，同比增長33.2%，3月海外銷量突破10萬輛創(chuàng)歷史新高。

不僅如此，一個不容忽視的細節(jié)是，長安汽車的綜合毛利率在報告期內(nèi)達到了14.08%，同比提升了0.21個百分點。

車宇世界認為，這一數(shù)據(jù)釋放了一個積極信號——在收入規(guī)模和銷量雙雙收縮的背景下，公司單車的毛利空間反而有所改善，意味著其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在發(fā)生悄然優(yōu)化。

啟源A07

這一改善的背后，或許是長安正在推進的一場從“規(guī)模思維”向“經(jīng)營質(zhì)量”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身。這種轉(zhuǎn)變體現(xiàn)在多個維度。

戰(zhàn)略層面，2026年4月21日，長安汽車集團在成立266天后，正式發(fā)布了面向2030年的“1445”全球戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略明確提出打造具有全球競爭力、擁有自主核心技術(shù)的世界一流汽車集團的愿景，并設(shè)定了新能源銷量、海外銷量、營業(yè)收入、利潤總額、品牌價值“五個倍增”的目標。

更值得關(guān)注的是，長安汽車董事長朱華榮在戰(zhàn)略溝通中明確表態(tài)：過去講“量在先、利在后”，但從今年開始必須轉(zhuǎn)向“量利并重”。這一表態(tài)意味著，規(guī)模不再是單一的經(jīng)營考核邏輯，利潤和效率開始被擺上與規(guī)模同等重要的位置。

深藍S09

品牌整合層面，長安宣布對阿維塔與深藍兩個新能源品牌實施戰(zhàn)略性整合，核心思路為“前端獨立，中后端協(xié)同”。整合之后，兩大品牌在用戶端保持設(shè)計語言、品牌定位、門店體驗的差異，但在研發(fā)、供應(yīng)鏈、采購、制造等后臺環(huán)節(jié)實現(xiàn)共享打通。

我認為，這既是對此前新能源板塊合計虧損超20億元的直接回應(yīng)，也是從“多品牌堆疊”轉(zhuǎn)向“集約化運營”的務(wù)實調(diào)整。

全球化方面，長安在一周之內(nèi)完成了頂層戰(zhàn)略與執(zhí)行路徑的無縫銜接——先在重慶發(fā)布“1445”全球戰(zhàn)略，再于北京車展發(fā)布“海納百川”計劃2.0，推動全球化從產(chǎn)品貿(mào)易主導(dǎo)升級為制造、貿(mào)易、投資、服務(wù)一體化模式。3月海外銷量突破10萬輛的亮眼數(shù)據(jù)，為這一戰(zhàn)略提供了初步的驗證。

技術(shù)投入層面，長安汽車計劃2026年投入144.7億元用于研發(fā)，重點推進固態(tài)電池裝車驗證和L4級自動駕駛商業(yè)化，長安天樞智能機器人公司也在3月正式成立。

長安CS75 PLUS（參數(shù)丨圖片）

本文結(jié)語：

回歸到一季報的核心爭議點——當毛利率明明在提升，為何交出的卻是一份凈利潤暴跌七成的成績單？車宇世界認為，這背后折射出的，是汽車行業(yè)“增量不增收、增收不盈利”的普遍困境。

頭部車企在價格戰(zhàn)中陷入“賣得越多，虧得越深”的怪圈。正如中國長安汽車集團總經(jīng)理趙非日前在論壇上坦承，“目前，車企僅靠賣車已經(jīng)無法盈利了”。長安汽車想要跳出這一困境，除了要在降本增效上做文章，更需要從根本上完成從“規(guī)模驅(qū)動”到“價值驅(qū)動”的經(jīng)營邏輯重構(gòu)。

對長安汽車而言，一季度利潤暴跌七成，既是一次警示，也是一次倒逼。管理層坦率承認國內(nèi)消費激勵政策退坡、新能源購置稅減半、海外關(guān)稅波動等多重逆風疊加的影響，但同時也表明長安選擇用更長線的邏輯來應(yīng)對行業(yè)洗牌。

當然，轉(zhuǎn)型或許會伴隨一定的陣痛。不過，車宇世界認為，對于長安汽車的未來增長，我們依然可以抱樂觀的態(tài)度。在此，車宇世界希望，長安汽車不斷為用戶提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)，從而獲得更好的業(yè)績和發(fā)展前景。

最后，本文涉及到的相關(guān)數(shù)據(jù)，來源于品牌官方或者權(quán)威媒體數(shù)據(jù)，僅供參考，具體以官方信息為準。希望大家理性看待，不信謠、不傳謠。

本文聲明：

本文為車宇世界原創(chuàng)文章，總第14004期，部分圖片來源于網(wǎng)絡(luò)，標注來源的數(shù)據(jù)及相關(guān)資料均為引用。車宇世界原創(chuàng)版權(quán)所有，侵權(quán)必究。