算力需求爆發！摩爾線程營收高增背后有哪些國產GPU的未來布局？

4月27日，摩爾線程（688795.SH）披露2025年年報及2026年一季報，并舉辦業績說明會，全面解讀公司經營成果、核心戰略與未來規劃。當前，人工智能技術加速滲透千行百業，大模型迭代升級、具身智能快速崛起、數字孿生廣泛應用，各行業對高性能算力的需求呈現指數級增長，GPU作為算力核心載體，成為推動產業數智化轉型的關鍵支撐。在此背景下，摩爾線程營業收入接連取得跨越式增長，經營質量持續優化，展現出在國產算力突圍之路上的強勁發展勢頭與清晰布局。

營收高增：全功能GPU打造技術壁壘

財報數據顯示，2025年摩爾線程實現營業收入15.05億元，同比激增243.37%；2026年第一季度，營收延續高增長態勢，實現7.38億元，同比增長155.35%。營收連續高增的背后，有多重因素驅動。一方面，AI產業爆發式增長帶動GPU需求激增，疊加高端GPU出口受限，國產GPU迎來歷史性替代機遇；另一方面，摩爾線程全功能GPU具備通用性強、全精度支持的核心優勢，適配多模態、融合計算等復雜場景，自主研發的MUSA架構與國際主流GPU生態兼容度高，又降低了開發者遷移成本，因而獲得市場高度認可。

此外，摩爾線程旗艦產品MTT S5000及夸娥萬卡智算集群的商業化落地，也有效推動了公司營收規模的快速擴大。財報中披露2026年3月簽訂的6.6億元智算集群大單，正是摩爾線程集群解決方案競爭力的一個重要體現。

伴隨營收高增長的強勢延續，摩爾線程業務正式邁入快速放量新階段。摩爾線程表示：“為匹配下游市場需求的持續攀升，并進一步增強供應鏈韌性，公司主動加大了關鍵原材料的采購與戰略備貨力度。”這一前瞻性的布局，既是對當前AI產業爆發下高端GPU供需趨緊局面的積極回應，也為夸娥萬卡智算集群及“華山”“廬山”系列芯片的大規模交付筑牢了底座，為摩爾線程緊抓國產替代歷史機遇、兌現強勁增長勢能提供了堅實保障。

在談到市場競爭策略上，摩爾線程表示，將堅持“自主創新與生態兼容并重”原則，聚焦全功能GPU賽道，打造難以替代的技術護城河。近年來，摩爾線程深耕本土產業鏈，在科研、大模型、互聯網、云計算等關鍵領域，緊抓國產替代機遇。在底層技術層面，摩爾線程堅持長期高強度研發，實現從芯片架構、指令集到軟件棧的全棧自主可控，目前已完成五代GPU架構迭代，速度刷新行業紀錄。在產品層面，摩爾線程著力構建“云-邊-端”全場景產品矩陣，兼顧技術領先性與市場適配性，形成差異化競爭優勢。

十萬卡集群：升級產品矩陣建設超大規模智算

產品創新是摩爾線程持續發展的核心引擎，自成立以來就持續迭代架構與產品，目前產品線已經覆蓋云端、邊緣與終端全場景，可滿足不同行業的算力需求。

在架構升級方面，2025年摩爾線程發布新一代全功能GPU架構“花港”，相較于上一代“平湖”架構，“花港”架構算力密度提升50%，能效比實現10倍跨越式增長，支持FP4到FP64的全精度計算，單芯片融合AI計算加速、圖形渲染與物理仿真等功能，可適配大模型訓練、具身智能、數字孿生等復合型場景。

基于“花港”架構，摩爾線程規劃推出兩款芯片：一是高性能AI訓推一體“華山”芯片，集成新一代異步編程與全精度張量計算單元，為萬卡級及以上大規模智算集群提供了穩定高效的算力支撐；二是專攻高性能圖形渲染的“廬山”芯片，AI計算性能提升64倍，光線追蹤性能提升50倍，將為3A游戲、高端圖形創作提供強大算力支持。

端側市場布局上，摩爾線程推出了以“長江”為代表的SoC芯片，廣泛賦能邊緣智能、具身智能、智能駕駛及低空經濟等新興場景。摩爾線程還推出搭載“長江”芯片的AI算力本MTT AIBOOK，面向AI學習者與開發者，預裝OpenClaw及12個精選Skills，支持主流AI智能體框架，實現開箱即用，成為Agentic時代的“智算平臺”，將端側算力與AI技術深度融合，滿足本地大模型運行與云側服務調用的雙重需求。

在萬卡集群技術方面，摩爾線程也已實現重大突破。2025年夸娥（KUAE）萬卡級智算集群完成部署并上線服務，攻克萬卡級硬件系統優化、高速互聯與系統級容錯等技術壁壘，浮點運算能力達10 Exa-Flops，Dense大模型訓練算力利用率（MFU）達60%，線性擴展效率高達95%，多項關鍵指標達到國際主流水平。

據了解，摩爾線程目前正推進十萬卡級超大規模智算集群的建設，聚焦高密度部署、高速互聯、穩定運維等關鍵能力迭代，推動十萬卡集群從單點產品能力走向體系化、工程化和規模化落地，為超大規模智能計算需求提供支撐。

高比例研發投入：為長期盈利提供保障

GPU行業具有高技術壁壘、長周期研發的特點，持續的研發投入是企業保持競爭力、實現長期盈利的關鍵。業績說明會上摩爾線程表示，當前公司仍處于高強度研發投入期，始終將研發放在戰略核心位置。2025年研發費用達13.05億元，占營業收入的86.68%，研發投入力度穩居行業前列；2026年一季度，研發投入持續加碼，達3.69億元，同比增長約50%。高比例研發投入為技術迭代與產品創新提供堅實保障。

在高比例研發投入的背景下，投資人對如何平衡“短期高研發投入”與“長期盈利”給予了關注。對此，摩爾線程表示將采取以技術求發展的長期策略：一是聚焦高市場潛力、高技術門檻的領域，確保研發成果能夠快速轉化為商業價值，加速商業化落地；二是優化資源配置，建立完善的研發項目ROI評估機制，實行立項評審、過程管控、結題復盤全流程管理，提高研發效率，嚴控無效投入；三是構建多元化“云-邊-端”產品線，擴大收入規模，以營收增長反哺研發投入，形成良性循環。

研發投入的持續加碼，也給公司帶來豐碩的技術成果與專利積累。截至2025年12月31日，摩爾線程累計已申請2014項知識產權，其中發明專利1743項，累計獲得知識產權806項，發明專利590項，始終處于行業領先位置。這些知識產權廣泛覆蓋處理器架構設計、AI應用、驅動軟件設計、GPU算力集群等關鍵技術領域。同時，摩爾線程也通過合作研發、技術聯合開發等模式，分攤研發成本與風險，進一步保障研發投入的合理性與有效性。

適配DeepSeek V4等大模型：生態布局持續深化

DeepSeek全新系列模型DeepSeek-V4預覽版本日前上線并同步開源。相關消息一經披露即引起業界廣泛關注。與此同時，對DeepSeek-V4的適配也成為國內芯片廠商的檢驗重點，華為昇騰、寒武紀、海光信息、摩爾線程、沐曦股份等紛紛宣布旗下產品已適配DeepSeek-V4。

摩爾線程表示，早在4月24日公司即攜手智源眾智FlagOS社區，在旗艦級AI訓推一體全功能GPU MTT S5000上，率先實現了對新一代大模型DeepSeek V4的極速適配，并完成全量核心算子的深度優化與部署支持。依托原生FP8支持優勢，摩爾線程能夠更高效地承載DeepSeek V4的“FP4+FP8”混合精度策略，為模型部署與推理優化提供堅實算力底座。

摩爾線程還與各類合作伙伴持續開展技術合作，對DeepSeek、智譜、MiniMax、月之暗面、阿里巴巴等發布的SOTA大模型實現了“發布即適配”（Day-0適配）常態化支持。這進一步拓寬了公司產品的應用場景。

眾所周知，生態建設是國產GPU長久發展的關鍵。摩爾線程自成立以來便將生態布局作為核心戰略，依托MUSA架構，持續打造開放、兼容的開發者生態，降低開發者遷移成本，推動生態繁榮。業績說明會上，摩爾線程表示，目前公司的MUSA架構已實現對CUDA生態的深度兼容，原生適配PyTorch、Megatron、vLLM、SGLang等主流AI框架，開發者借助MUSIFY工具可實現CUDA代碼快速遷移，大幅縮短部署周期。

摩爾線程在開發者生態上的建設成效也十分顯著。截至目前，MUSA生態已匯聚超過45萬名開發者與學習者，公司通過摩爾學院搭建產教融合的開發者成長體系，將前沿技術與產業實踐引入全國逾200所高校，2025年12月舉辦的首屆MUSA開發者大會，吸引了海內外數千名產學研專業人士參與，進一步擴大了生態影響力。未來，公司將繼續開源更多底層工具和算子庫，建立開發者社區基金，持續優化開發環境，加速生態繁榮。

當今世界，人工智能領域的技術更新迭代極為迅速，世界模型、具身智能、物理AI等已經成為AI發展的大趨勢，這對GPU的功能完備性、場景適配性都提出了更高要求。而摩爾線程在“全功能、大集群、好生態”的軟硬一體化的綜合布局，將為我國數智化轉型和自主可控算力建設提供有力支撐。