中方禁止Meta以140億收購Manus，要求撤銷交易！

廣受關注的美國科技巨頭Meta收購中國AI公司Manus一事有了最新進展。

觸及紅線被叫停

4月27日，外商投資安全審查工作機制辦公室（國家發展改革委）發布《對外資收購Manus項目作出安全審查決定》，依法依規對外資收購Manus項目作出禁止投資決定，要求當事人撤銷該收購交易。

相關事件起始于2025年12月30日，Manus官方宣布“Manus即將加入Meta”，超20億美元（約合人民幣140億元）的收購價格使其成為Meta歷史上第三大規模收購案。

但該筆收購案的相關流程與法律漏洞，使其觸及我國外資安全審查紅線。2026年1月8日，商務部新聞發言人何亞東在回應有關審查Meta收購Manus的提問時說，中國政府一貫支持企業依法依規開展互利共贏的跨國經營與國際技術合作。需要說明的是，企業從事對外投資、技術出口、數據出境、跨境并購等活動，須符合中國法律法規，履行法定程序。商務部將會同相關部門對此項收購與出口管制、技術進出口、對外投資等相關法律法規的一致性開展評估調查。

從法律層面來看，德恒律師事務所合伙人劉安邦分析稱，關鍵是要看Manus的核心AI技術是否屬于《中國禁止出口限制出口技術目錄》，特別是2025年7月修訂版中關于“信息處理技術”的控制要點。技術出口方面風險在于在中國研發的核心技術（比如AI智能體組件、算法），如果沒有拿到出口許可證，是否通過人員調動、代碼共享或業務遷移等方式，實際上把限制或禁止類技術交給了境外的公司（包括新加坡的公司或Meta）。如存在，這可能直接違反了需要許可才能出口技術的規定。

此外，Manus的產品訓練時曾使用大量中國境內的數據，如果該等數據包含中國居民的個人信息，則Manus將產品和技術轉讓給境外公司還可能會有數據出境的合規問題。

盈理律師事務所合伙人夏必康表示，嚴格來看，Manus遷冊新加坡之時，很有可能已觸碰技術出口管制的紅線，而Meta的巨額收購不過是將這一隱性風險置于聚光燈下的“放大鏡”。監管動作背后更深層的邏輯在于政策導向的糾偏——面對高關注度的輿情，監管層也需要表明態度，明確監管立場與政策導向，避免對可能存在的不當行為產生默示的激勵效應。

夏必康稱，此次審查不僅是個案合規性的厘清，也是進一步完善相關合規體系的建設與執法尺度，阻斷核心技術資產流失的通道，確立國家對于高價值科創企業跨境流動的主權管轄與引導權。

中方決定引發外界關注

由于這起并購案涉及中國、美國、AI等元素，中方的決定引發外界關注，也出現了一些過度解讀。盡管中方目前尚未披露叫停并購案的具體原因，但在這當中，有三點是非常明確的。

第一，中方有權對這起并購案依法依規實施干預。一些聲音認為，目前Manus沒有團隊在中國國內，也沒有面向國內市場的實際產品，只是項目早期產品在中國開發而已，因此給中方叫停并購案扣上“長臂管轄”的帽子。所謂“長臂管轄”，是以本國法律延伸至境外，以國內法制裁第三方實體的做法。但中方叫停Manus并購案完全不是這種情況。盡管在Meta宣布并購Manus時，后者已經成為“新加坡公司”，但中方是否有權干預，核心不在于該公司當前的注冊地或運營團隊所在地，而在于其技術、人才、數據與中國的關聯性，以及交易是否可能危害中國的產業安全與發展利益。Manus早期研發在中國落地，核心數據取自中國，這些關鍵特征決定了其人員、技術、數據的流動必然與中國利益產生關聯。根據《外商投資安全審查辦法》《中國禁止出口限制出口技術目錄》以及新修訂的《中華人民共和國對外貿易法》，此類技術的出口、跨境轉移及相關投資活動，必須依法接受安全審查、評估，直至獲得許可。中方對這項交易行使管轄權有著充分且堅實的法律基礎。

第二，中方叫停這次交易，符合國際慣例。有西方媒體宣稱，中方此舉是出于對美競爭的地緣政治考慮，針對美國企業而做出的。這種說法頗有些“賊看誰都像賊”的意味。在全球范圍內，涉及AI、數據、算法、關鍵軟件、核心團隊和敏感技術的跨境并購，從來都不是普通商業交易。近年來，各國普遍加強了投資安全審查，審查對象不僅包括并購項目，還包括新設項目等綠地投資，審查范圍還涵蓋生物醫藥、裝備制造等多個領域，中國的監管完全符合國際通行做法。

第三，叫停這起并購案，絕非意味著中國營商環境“收緊”。中國持續優化外商投資環境，2024年以來多次縮減負面清單，服務業、高端制造等領域外資準入持續放寬。禁止一單AI敏感并購，與鼓勵外資在華興業投資并不矛盾。恰恰相反，明確安全邊界，才能讓合規外資吃下“定心丸”，增強長期信心。越是開放程度提高，越需要規則更加完善、邊界更加清晰、預期更加穩定。歐盟、美國、日本均有類似機制，卻未阻擋其成為全球投資熱門地。中國作為全球第二大外資流入國，依法開展安全審查與擴大開放合作相輔相成，缺一不可。

AI是全球新一輪產業變革的核心賽道。依托超大規模市場優勢、完整的產業鏈配套、海量應用場景以及持續完善的政策體系，中國AI產業已步入高速發展期，創新活力持續迸發，中國也成為全球AI創新的沃土。希望包括Manus在內的更多科創企業，都在中國這片藍海中找準位置，安心發展，做大做強，實現更好的發展與超越。

從“套殼”質疑到20億美元收購

簡單介紹一下Manus這家公司。

2022年，90后的肖弘在北京成立蝴蝶效應科技，做AI智能體（Agent），核心團隊以中國人為主，早期在武漢研發，獲得了真格基金等機構的支持。

公司第一款產品是瀏覽器AI插件Monica，提供大模型驅動的聊天、搜索、閱讀、寫作、翻譯等功能。盡管當時被指為“套殼”產品，但Monica成為中國AI行業少有的盈利產品。

2024年，90后連續創業者季逸超和產品經理張濤加入團隊，共同開發出Manus。這款能夠調度不同工具解決復雜問題的AI代理產品于2025年3月上線，立即引發國內外關注。

Manus可以完成篩選簡歷、創建旅行行程和分析股票等多項任務。

事實上，2024年年中，字節曾接觸Manus，認為只是“調用第三方模型的套殼產品”，僅愿估值3000萬美元，被肖弘拒絕。

2025年8月，Manus宣布年化營收（run-rate）9000萬美元。

2025年12月17日，上線8個月，Manus ARR（年化經常性收入）超過1億美元，月增速超20%；累計處理147萬億Token、創建8000萬臺虛擬計算機。行業評價，這是全球最快從零做到1億美元ARR的AI公司。2025年12月30日，Manus官方博客和Meta同步官宣，Manus加入Meta，交易數額超過20億美元。

收購完成后，蝴蝶效應將保持獨立運作，創始人肖弘出任Meta副總裁，并向Meta首席運營官哈維爾·奧利萬匯報工作。

Meta在聲明中表示，將繼續運營和銷售Manus服務，并將其整合到公司產品中。公司將收購Manus的技術和領導團隊，但未透露新團隊在組織內的具體位置。去年夏天，Meta首席AI官汪滔作為對其初創公司Scale AI高調投資的一部分加入Meta。

真格基金管理合伙人、聚美優品前聯合創始人戴雨森曾表示：“Manus已經不僅是一個創業公司，更是中國新一代創業精神和希望的象征。他們不靠關系，不比資歷，在全球舞臺上光明正大同臺競技，做到了我們上一代創業者做不了甚至不敢想的事情。”

長期研究國內外AI產業的數據公司Xsignal創始人兼CEO劉震在接受媒體采訪時指出，這次監管的力度非常嚴格，沒有采用“暫停”等方式，而是直接依據法律法規要求撤銷交易。

在他看來，過去被明確納入敏感行業監管范圍的，更多是算力、芯片等AI基礎設施領域，Manus是典型的AI應用層公司。

此次事件釋放的一個新信號是，在中美AI競爭的大背景下，AI應用公司也可能被納入敏感或“類敏感”行業范疇，需要接受國家層面的安全審查。

接下來，相關AI應用企業如果涉及外資投資，需要更加重視合規性問題。

在一定程度上，此次針對收購Manus項目的禁令，對有中國背景、試圖通過遷址海外尋求國際收購的AI團隊來說，也是一種提醒。

來源 ：《商學院》雜志綜合自《中國新聞周刊》、《南方都市報》、環球網、第一財經、國家發展改革委、大皖新聞、新浪財經、《環球時報》社評