印尼媒體巨頭MNC Digital遞表港交所，2025年收入38328億印尼盾，東南亞規(guī)模最大的微短劇制作公司之一

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印尼數(shù)字媒體娛樂集團PT MNC Digital Entertainment Tbk申請香港第二上市，獨家保薦人為中金公司。公司自2018年6月8日起在印尼證券交易所上市。

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根據(jù)MPA數(shù)據(jù)，按2025年收益計，MNC Digital是東南亞領(lǐng)先數(shù)字媒體娛樂集團之一。此領(lǐng)導(dǎo)地位彰顯公司的業(yè)務(wù)規(guī)模、內(nèi)容與IP廣度（涵蓋劇集、格式、角色、音樂及藝人形象）以及通過不同平臺服務(wù)印尼及區(qū)域受眾的能力。

公司的品牌在印尼家喻戶曉，MNC Digital以高效的端到端營運模式為核心，覆蓋內(nèi)容構(gòu)思、分銷、IP創(chuàng)作以至全生命周期的變現(xiàn)，多元實力構(gòu)成公司實現(xiàn)增長與差異化的基石。

MNC Digital是內(nèi)容與IP制作巨擘，憑借多個重磅IP及家喻戶曉的跨熒幕品牌持續(xù)取得成功。根據(jù)MPA數(shù)據(jù)，截至2025年12月31日，公司坐擁東南亞最大型私營內(nèi)容庫，旗下數(shù)字內(nèi)容庫突破300,000小時。根據(jù)MPA數(shù)據(jù)，按制作集數(shù)計，公司亦是東南亞規(guī)模最大的微短劇制作公司之一。

公司發(fā)揮制作實力，借由全渠道分銷及IP管理將內(nèi)容的覆蓋面與價值最大化。內(nèi)容分銷著眼于頻道執(zhí)行及平臺營運（即公司如何將內(nèi)容傳遞予受眾），而內(nèi)容管理則專注于資產(chǎn)策展、權(quán)利管理及藝人關(guān)系（即公司擁有及控制什么）。此外，公司提供全方位IP生命周期管理服務(wù)，涵蓋社交媒體互動、品牌合作及音樂發(fā)行，持續(xù)釋放并最大化IP價值。

據(jù)MPA表示，此綜合模式建基于公司所擁有東南亞其中一個最大規(guī)模的藝人網(wǎng)絡(luò)，截至2025年12月31日由逾400名獨家藝人及逾200名內(nèi)容創(chuàng)作者組成。

公司的核心業(yè)務(wù)模式以端到端價值鏈為本，始于創(chuàng)意構(gòu)思與制作，透過嚴(yán)謹(jǐn)管理內(nèi)容與藝人IP，借由多元分銷渠道觸達受眾；該等渠道涵蓋OTT平臺、線性廣播、授權(quán)及社交媒體，共同構(gòu)成一個完整的全方位數(shù)字娛樂生態(tài)系統(tǒng)，并建基于四大關(guān)鍵支柱：

內(nèi)容與IP制作。公司透過結(jié)合專業(yè)制作室，將創(chuàng)意概念轉(zhuǎn)化為可擴展、多格式的內(nèi)容。公司的制作實力橫跨專業(yè)工作室及專用基礎(chǔ)設(shè)施，共同實現(xiàn)穩(wěn)定、海量且多格式的內(nèi)容產(chǎn)出。

公司透過MNC Pictures、Asia Media Productions、StarPro、MNC Animation、MNC Channels、Vision Pictures及Cameo Project進行制作，上述制作公司（由本集團旗下附屬公司及業(yè)務(wù)單位組成）各具獨特的類型與格式專業(yè)，共同支持劇集、電影、綜藝、動畫及行動裝置原生的微短劇制作。公司亦擁有并營運Movieland—占地約21公頃的端到端制片園區(qū)，內(nèi)設(shè)多個外景拍攝區(qū)、廣闊的戶外拍攝場地及全面的支援設(shè)施。

內(nèi)容與IP管理。公司擁有及經(jīng)營的數(shù)字內(nèi)容庫突破300,000小時。內(nèi)容與IP管理專注于資產(chǎn)策展、權(quán)利管理及藝人關(guān)系管理。截至2025年12月31日，公司分別透過PT SMN及StarHits管理逾400名獨家藝人及逾200名內(nèi)容創(chuàng)作者。截至2025年12月31日，公司擁有超過2,850首歌曲，并獨家管理超過750首歌曲。

內(nèi)容與IP分銷。內(nèi)容與IP分銷專注于頻道執(zhí)行及平臺營運，意指將內(nèi)容及IP資產(chǎn)大規(guī)模傳遞予受眾。公司營運RCTI+（據(jù)MPA資料顯示，按2025年收益計，RCTI+為印尼領(lǐng)先的高端AVOD平臺，專注于本地化數(shù)字娛樂）。此外，公司亦營運SVOD平臺Vision+。截至2025年12月31日，公司兩大平臺錄得約1.1億月活躍用戶。

公司透過線性電視擴展覆蓋范圍，并將內(nèi)容授權(quán)予戰(zhàn)略合作伙伴及平臺，觸及超過60個國家及司法管轄區(qū)。公司進一步透過穩(wěn)健商品銷售生態(tài)系統(tǒng)將專有角色IP變現(xiàn)，當(dāng)中以旗艦動畫角色Kiko為首。公司的業(yè)務(wù)版圖滲透各大主流社交平臺，截至2025年12月31日擁有超過6.25億訂戶和追隨者及累計1,470億次觀看。

媒體智慧與廣告解決方案引擎。公司整合數(shù)據(jù)、洞察及激活能力，從而在內(nèi)容、營銷及變現(xiàn)層面實現(xiàn)更智能、更快速的決策。作為中央媒體智慧與廣告解決方案部門，Mediate提供端到端廣告活動服務(wù)，涵蓋媒體策略與策劃、媒體采購支援、廣告活動執(zhí)行、績效優(yōu)化及視頻制作，進一步強化公司的生態(tài)系統(tǒng)。

據(jù)MPA表示，公司是印尼少數(shù)具備全棧式能力的數(shù)字娛樂集團之一，業(yè)務(wù)貫穿制作、藝人與IP管理及全渠道分銷。公司經(jīng)營整合式內(nèi)容業(yè)務(wù)，擁有七個制作單位，每月總產(chǎn)能至少達1,200集，節(jié)省約20%制作成本。

公司憑借可量化的整合式分銷網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)橫跨全國的家庭層級覆蓋，并透過直接授權(quán)及合作伙伴關(guān)系將業(yè)務(wù)延伸至超過60個國家。公司采用「一源多用」策略，通過多平臺分銷優(yōu)化內(nèi)容制作。

公司與MNC集團的戰(zhàn)略關(guān)系構(gòu)成公司內(nèi)容采購與分銷策略的基石。公司的管理團隊由資深專業(yè)人士組成，各自擁有深厚的行業(yè)洞察力與豐富經(jīng)驗，始終立足于印尼數(shù)字娛樂市場的頂尖前沿。

根據(jù)MPA數(shù)據(jù)，印尼龐大、年輕且互聯(lián)網(wǎng)普及度不斷提升的人口結(jié)構(gòu)，持續(xù)為數(shù)字娛樂消費與變現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性增長提供堅實基礎(chǔ)。根據(jù)MPA數(shù)據(jù)，印尼人口預(yù)計將由2025年的2.84億增長至2030年超過2.97億；與此同時，城市化進程加快，城市人口比例從2020年的56.6%上升至2024年的59.2%。

該國的年齡結(jié)構(gòu)亦有利于數(shù)字互動：截至2025年，0-14歲人口占23.5%，15-29歲的數(shù)字原生世代占23.5%，而30-54歲的主要消費年齡組別則占35.8%。隨著數(shù)字連接快速深化，2025年約有3.40億移動通訊用戶及3.03億移動寬帶用戶，相當(dāng)于106%的人口滲透率。在此背景下，印尼數(shù)字媒體娛樂市場可望由2020年的25億美元增長至2030年的53億美元，十年間復(fù)合年增長率達7.7%。

財務(wù)方面，MNC Digital的收益由2023年的29055.91億印尼盾增加11.5%至2024年的32387.80億印尼盾，并持續(xù)增加18.3%至2025年的38327.96億印尼盾，公司的毛利率由2023年的26.3%提升至2024年的30.7%，其后于2025年回落至28.2%。

公司的純利由2023年的1695.44億印尼盾增加至2024年的3955.84億印尼盾，并進一步增加至2025年的9669.86億印尼盾，而純利率亦由2023年的5.8%改善至2024年的12.2%，再改善至2025年的25.2%。

本次MNC Digital香港IPO募資金額擬撥作以下用途﹕將用于內(nèi)容儲備及制作基礎(chǔ)設(shè)施；將用于媒體庫存交易業(yè)務(wù)發(fā)展；將用于與電訊商合作擴展OTT平臺；將用于研發(fā)及AI驅(qū)動內(nèi)容自動化；將用于在東南亞地區(qū)尋求合并、收購及戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系；將用于人才發(fā)展及專業(yè)團隊建設(shè)；將撥作營運資金及其他一般企業(yè)用途。

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