智度系疑似爆發“X事件”，董事長同日辭去兩家上市公司職務

董事長一邊辭職一邊“預約復出”。

作者 | 方璐

編輯丨于婞

來源 | 野馬財經

一人擔兩家A股上市公司董事長，并不常見。假如這人選擇在任期內同一天辭任董事長，以后還想回來——這是不是劇本？

還真不是劇本。4月20日清晨07:42，國光電器（002045.SZ）先發一份董事長、總裁辭職公告，僅20分鐘后，智度股份（000676.SZ）于08:02發布董事長辭職公告。兩家公司的董事長均為：陸宏達。他在智度股份、國光電器任期原本均至2027年1月，屬于在任期未滿前突然提前辭職。

不過，陸宏達提前辭職，可能另有隱情。據《浙江日報》旗下新媒體“財聞”獨家報道，陸宏達在美國被指控涉嫌強奸一位27歲女性，公司尚未對此駭人消息確認。假如屬實，出了大事匆忙辭職，是典型的“知情避險”。出于切割風險考慮，先辭掉，輿論后炸，他已是“前董事長”，對公司傷害小很多。

智度股份稱，陸宏達因身體原因并尚有其他重要事情需要處理，決定辭去公司董事長、董事職務。辭職后，他將擔任公司顧問，繼續服務公司，并期望后續能再爭取擔任公司董事長、董事職務。國光電器對陸宏達辭職解釋基本與智度股份一致，不同之處在于，明確指出陸“期望一年以后能再爭取擔任公司董事長、董事職務”。難道他對回歸國光電器“時間表”更有把握？智度股份方面表示，回歸時間“應該差不多”。

據國光電器2025年報披露，現年55歲的陸宏達年薪280萬元，另據智度股份2024年報披露，其年薪462.57萬元（遠高于2023年的84萬元），一人合計一年742.57萬元報酬——以后他繼續擔任“顧問”，是否還照此薪酬支付？智度股份方面表示，“這個還不太清楚”。

中國企業資本聯盟副理事長、中國區首席經濟學家柏文喜認為，公司高管層出現“多米諾骨牌式”離職后，陸宏達辭職意味著兩家公司短期內同時失去最高掌舵人，戰略連續性遭受重創，市場信心必然受挫。

截至4月24日收盤，智度股份報收于7.38元/股，跌幅1.6%，總市值92.97億元。國光電器報收于11元，跌幅2.48%，總市值61.87億元。

01

核心高管1年內相繼離職

陸宏達辭職給外界留下不少問號。公告中，“尚有其他重要事情要處理”是辭職原因之一，究竟什么重要事情？他為何還想回歸兩家公司，“爭取”再擔任董事長？

針對一連串疑問，智度股份方面表示，陸宏達本身在公司時間比較久，擔任兩家上市公司董事長職務，其實壓力還是比較大的，“所以他身體可能需要時間去調養一下吧”，再者就是有其他重要事務需要集中時間去處理，因此辭任董事和董事長，但還在公司擔任顧問，對重要事項會給公司提供相應指導。另外，他后續身體恢復后，及“那個比較重要的事情處理完之后”，還希望能回到公司繼續擔任董事長。

圖源：罐頭圖庫

再三追問，陸宏達辭職所提及的“重要事情”究竟是否與上市公司有關，智度股份方面坦言，“他沒有說，應該是他個人的其他事情，我們也沒好再繼續問”。

據“財聞”4月24日報道，美國佛羅里達州中區地方法院邁爾斯堡分院的裁定文件顯示，智度股份在美國多家分支機構，正因一起性侵案被提起連帶責任訴訟，文件簽署日期為2026年2月。根據上述文件表述，一名居住在佛羅里達的27歲女性，指控遭到名為Hongda Lu的中國公民強奸。并指出，Hongda Lu為Genimous Technology Co., Ltd.董事長。而這家公司“即A股上市公司智度股份的英文譯名，而Hongda Lu疑為公司此前剛剛辭職的董事長陸宏達。”不過，智度股份目前并未確認此消息。

陸宏達辭職前，智度股份多位高管陸續辭職。2025年10月30日智度股份公告披露，公司副總經理趙南因“個人工作變動原因”辭職，其原定任期屆滿日為2027年1月；2025年12月31日，副總經理、董秘楊燕芳因“個人原因”辭職，由陳志峰代行董秘職責；但緊接著，2026年2月10日，陳志峰也因“個人原因”申請辭職副董事長、總經理等職位。這幾位高管辭職相對陸宏達比較“決絕”，均屬于辭職不走回頭路型。4月20日披露，財務總監劉韡代行董秘職責。

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高管層一夜之間“空巢化”，著實奇怪。智度股份方面多次強調公司正盡力補位，有些崗位近期即會補上。4月21日，智度股份披露，聘任肖歡為公司總經理。同天，國光電器披露，選舉“90后”王婕為董事、法人、董事長。她畢業于湖南大學，于2022年12月加入國光電器，現任公司副總裁、董秘、投資總監、人力資源總監。

既然陸宏達明確表示還想回歸，智度股份董事長職位是為其保留，還是也要補位？假設一年之后，陸宏達想回歸，能否說回來就回來？“也會補啊，”智度股份方面表示，“到時候看董事會怎么選了。”

02
高管辭職背后

股東糾紛利益博弈

前述智度股份方面稱陸宏達“壓力比較大”，不無道理。

陸宏達是“智度系”的實際操盤人。整個架構以頂層平臺智度德正為最終控制主體，向下掌控智度集團，并通過智度德普、智度國光、智恒咨詢、惠信基金等多個平臺交叉持股，形成復雜的多層股權體系。其中，智度德普為智度股份控股股東，智度國光為國光電器第一大股東，兩家上市公司均因上層股權分散、權屬存在爭議而長期處于“無實際控制人”狀態。柏文喜認為，“股權代持糾紛”是“智度系”深層問題。

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早在2019年4月，何德明（智度德正股東、財務負責人）、武楗棠（智度德正股東）及其原股東簽署《增資協議》，增資完成后，原實控人吳紅心對智度德正（智度股份間接控股股東）持股比例由50%下降至23%，智度德正經營管理層陸宏達、趙立仁（原智度股份董事長）所持智度德正均上升至22.5%，智度德正無實控人。趙立仁作為代持人，代陸宏達持有智度德正13.5%股權，截至2024年年報發布，陸宏達與趙立仁就智度德正股權存在股權代持糾紛，正通過司法程序妥善解決。

截至2026年4月22日，天眼查顯示，陸宏達、吳紅心、蘭佳、趙立仁分別持智度德正36%、23%、10%、8.99%股份。針對代持糾紛，智度股份方面則表示，這個糾紛應該已辦完工商變更了，代持股份還給了原持有人。但柏文喜認為，代持糾紛意味著陸宏達對“智度系”的控制本身就不穩固，所謂“無實控人”可能只是表象，實際是控制權爭奪的緩沖狀態。值得注意的是，代持糾紛爆發過程中，2020年智度股份曾巨虧29.33億元，歸母凈利潤同比銳減571.73%，其控股股東智度德普彼時減持4986.37萬股，二股東智度集團減持743.46萬股。

智度德正作為“智度系”架構頂層控股主體，與“親兒子”智度集團開打。2025年5月，智度德正與智度集團就盈余分配糾紛一案，前者向北京西城區人民法院申請訴訟財產保全，智度集團持有智度股份的約1336.49萬股（占其所持股份16.09%）被司法凍結，到期日是2028年4月27日。2025年9月12日，智度德正撤訴，凍結解除，此事階段性了結。

2025年9月8日，智度股份披露，其控股股東智度德普、智度集團、拉薩經濟技術開發區智恒咨詢有限公司為一致行動人，合計持公司股份24.85%。公司于9月5日收到智度德普《告知函》，獲悉劉莉等12名智度德普合伙人（合計出資比例19.82%）向北京市順義區人民法院提起訴訟，請求判令解散智度德普。事實與理由是，智度德普合伙期限已到期，卻不及時解散等原因。

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2026年3月7日，智度股份就此事再次披露，法院駁回原告起訴，因原告不服裁定遞交上訴狀，3月4日二審駁回上訴，維持原裁定。且裁定為終審裁定。

據柏文喜分析，這場訴訟直接動搖了智度股份的控股根基，法院雖未支持解散請求，但小股東與控股股東的矛盾已公開化。這是否導致高管“集體溜”，邏輯上是成立的——控股股東層面內斗，上市公司管理層成為夾心層，離職避險是理性選擇。但訴訟只是表象，更深層的原因可能是“智度系”整體資金鏈或經營層面的危機。

智度股份方面表示，這起訴訟是控股股東與股東之間的糾紛，非上市公司與控股股東之間的糾紛，上市公司不參與（此訴訟），我們這邊經營不可能它（指控股股東）那邊有什么影響，我們就跟著直接被影響到，但肯定會有些擔憂，如“會不會存在控股權后續的一些問題”，可能會有這樣的風險，但目前沒有進一步的進展。

03

兩大上市公司業績承壓

智度股份、國光電器雙雙業績承壓，前者2025三季報增收不增利，后者2025全年由盈轉虧，2026一季度虧損態勢未扭轉，主業盈利能力持續下滑，經營挑戰不斷加劇。

智度股份方面表示，“與國光電器針對元宇宙開發業務成立了合資公司，我們提供軟件（搭建）元宇宙社區，他們生產硬件或跟硬件廠商合作，這樣軟硬結合。此外，我們一起合作開發了ChatMini AI音箱，他們在音箱、音頻方面有優勢，我們在品牌、聲學方面有優勢，大家各取所長。”

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提及智度股份業務聚焦點，對方表示，基本盤目前收入占比大的是數字營銷業務及國外互聯網媒體業務，市場新機會多，會根據自身特點去做創新嘗試，比如數據科技、區塊鏈業務都是做嘗試，整體規模不大，“但也不能因為規模不大，我們就放棄”，通過這么長時間公司也有了一定業務及技術積累，本身公司也有客戶積累的優勢，如果市場未來前景比較好，那不是更好，但基本盤還是會確保穩定。

陸宏達早年通過資本運作拿下智度股份控股權，創下私募機構借殼上市先例，后又通過股權布局，拿下國光電器控制權，搭建雙上市平臺資本格局。如今，“智度系”頂層股權糾紛侵擾，管理層動蕩，疊加業績低迷，兩家上市公司既面臨經營層面突圍難題，更要解決公司治理的根本隱患，后續發展存在挑戰。

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據柏文喜分析，該公司爛賬問題有跡可循，比如2020年巨虧，商譽減值是主因，說明前期并購積累大量泡沫，智度德普清倉式退出，顯示內部人對公司前景缺乏信心。元宇宙、區塊鏈等概念在2021-2022年喧囂一時，但合資公司廣州智度宇宙技術注冊資本僅2000萬，國光電器僅占10%，實質投入微乎其微，股價炒作意味濃厚。元宇宙已降溫，區塊鏈未形成實際業務貢獻，VR/AR仍在燒錢階段。智度股份的問題不是選錯了概念，而是從未真正投入產業深耕，只是把概念當作市值管理工具。國光電器問題在于，主業（電聲器件）增長乏力，轉型布局（半固態電池、智能機器人）尚處早期，無法對沖主業下滑。更關鍵的是，作為"智度系"成員，它同樣受到集團層面資金鏈緊張、治理混亂的拖累。

陸宏達想要再回歸，在柏文喜看來，他或許對“智度系”基本盤仍有信心，認為一年后局勢會明朗，但風險在于，市場不會等待一年。兩家公司業績承壓、高管真空、股價低迷，若一年內無法扭轉頹勢，"回歸"可能只是空頭支票。

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