A股重磅資金報(bào)告：證監(jiān)會(huì)打出調(diào)控組合拳！機(jī)構(gòu)游資周五合力抄底

本周A股市場出現(xiàn)沖高震蕩，大盤在周五之前一直穩(wěn)定在5日線之上的單邊上行通道之中。但周四開始出現(xiàn)上攻乏力，周五則擊穿5日線，導(dǎo)致此前一段時(shí)間的上行趨勢出現(xiàn)松動(dòng)。

　　而在本周五收盤后，國內(nèi)外消息面上發(fā)生了不少大事！國內(nèi)方面，證監(jiān)會(huì)部署打擊和防范上市公司財(cái)務(wù)造假專項(xiàng)行動(dòng)，同時(shí)還發(fā)布了《上市公司董事會(huì)秘書監(jiān)管規(guī)則》；高層主持召開國常會(huì)，研究科技創(chuàng)新有關(guān)工作；央行則表示，將在4月27日開展4000億元MLF操作，再次凈回籠資金2000億！國外方面，巴基斯坦媒體表示，伊朗和美國代表團(tuán)將于周五晚和周六分別抵達(dá)伊斯蘭堡，準(zhǔn)備開啟下一輪和談。

　　那么這些消息是否會(huì)對下周A股市場整體走勢，以及熱點(diǎn)分布造成巨大影響呢？要想弄清楚這個(gè)問題的答案，我們就必須對本周的交易數(shù)據(jù)做一次詳細(xì)的梳理，看看三大類主力資金在大盤沖高震蕩的過程中，究竟扮演了怎樣的角色？

　　一，游資大佬：5個(gè)交易日單邊加倉！惜售情緒到頂點(diǎn)！

　　游資是A股市場中最兇悍的一股短線資金，不僅資金規(guī)模較大，而且追求快進(jìn)快出。游資調(diào)倉往往能快速引起A股市場內(nèi)部格局劇震，也是對市場人氣和情緒反應(yīng)最敏銳的資金。

　　1、本周游資大佬的整體交投狀況：

　　本周一，一線游資席位凈買入超過1000萬的個(gè)股有7只，凈賣出超過1000萬的個(gè)股有2只；本周二，大幅買入5股，大幅賣出3股；本周三，大幅買入5股，大幅賣出1股；本周四，大幅買入7股，大幅賣出0股；本周五，大幅買入9股，大幅賣出1股。

　　從本周一線游資的整體交投狀況可以看出，游資的買盤較弱，5個(gè)交易日中沒有一天凈買入了在1000萬以上的個(gè)股數(shù)量超過了10只。游資的買盤力度較上周下降了一個(gè)臺(tái)階，不過游資的賣盤則下降更多，5個(gè)交易日全部都是地量賣盤。這表明，游資在當(dāng)前位置雖然不敢強(qiáng)力做多，但惜售情緒更占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　具體到每個(gè)交易日中，本周一A股大盤突破站穩(wěn)60日線，游資延續(xù)上周五操作，繼續(xù)中幅凈流入。本周二大盤在60日線上方不遠(yuǎn)窄幅震蕩，游資凈流入量有所下滑，但仍然保持小幅凈流入。本周三大盤繼續(xù)沖高，游資買盤不變，賣盤萎縮，增加了凈流入量。本周四大盤出現(xiàn)高位震蕩，上攻乏力，且虧錢效應(yīng)開始增加，游資不僅沒有減倉，相反加大了抄底力度，且賣盤萎縮至冰點(diǎn)。本周五A股大盤跌破5日線，游資繼續(xù)加大抄底力度，但賣盤也有小幅釋放，延續(xù)中幅凈流入態(tài)勢。

　　不難看出，本周五個(gè)交易日，游資的買盤和賣盤都不大，但買盤依舊占據(jù)主導(dǎo)地位，5個(gè)交易日全部保持凈流入，在周四和周五甚至還有加倉動(dòng)作。

　　2、本周游資大佬的板塊性調(diào)倉動(dòng)作：

　　加倉方向：本周游資大幅買入了化工、汽車零部件、塑料等3個(gè)板塊，其中只有化工是前期市場主線熱點(diǎn)，這段時(shí)間漲幅較小，說明游資的加倉方向主要是低位目標(biāo)。除此之外，游資還中幅加倉了商業(yè)航天、AI應(yīng)用和機(jī)器人，這幾個(gè)板塊中，商業(yè)航天是近期市場主線熱點(diǎn)。其他主線熱點(diǎn)方面，游資少量加倉了算力租賃和CPO。

　　減倉方向：由于本周5個(gè)交易日游資的買盤極低，游資沒有大幅賣出的板塊，僅中幅減倉了液冷服務(wù)器一個(gè)主線熱點(diǎn)。此外，游資還小幅減倉了能源設(shè)備。

　　對比上周的交易數(shù)據(jù)來看，上周游資也沒有大幅買入或大幅賣出的板塊。在主線熱點(diǎn)中，上周游資中幅加倉了能源設(shè)備、存儲(chǔ)芯片和光伏，本周均未繼續(xù)加倉，還小幅減倉了能源設(shè)備。上周游資僅小幅加倉了創(chuàng)新藥與鋰電池，本周也未繼續(xù)減倉。

　　二，主動(dòng)基金：連續(xù)高拋低吸！以波段操作應(yīng)對震蕩行情！

　　主動(dòng)基金，即主動(dòng)權(quán)益類公募基金，也是過去多年我們常說的主力機(jī)構(gòu)。主動(dòng)基金調(diào)倉，是造成市場熱點(diǎn)輪動(dòng)的主要原因。當(dāng)主動(dòng)基金交投活躍時(shí)，市場熱點(diǎn)往往非常充沛。

　　1、本周主動(dòng)基金的整體交投狀況：

　　本周一，機(jī)構(gòu)席位凈買入超過1000萬的個(gè)股有18只，凈賣出超過1000萬的個(gè)股有12只；本周二，大幅加倉11股，大幅減倉15股；本周三，大幅加倉12股，大幅減倉17股；本周四，大幅加倉5股，大幅減倉16股；本周五，大幅加倉17股，大幅減倉11股。

　　從主動(dòng)基金的整體交投狀況可以看出，主動(dòng)基金的買盤并不弱，5個(gè)交易日中有4天凈買入量在1000萬以上的個(gè)股數(shù)量超過了10家。主動(dòng)基金的買盤雖然較過去兩周有所下滑，但整體并不低。值得注意的是，本周主動(dòng)基金的賣盤同樣活躍，甚至要略大于上周，表明本周主動(dòng)基金的止盈意愿抬頭。

　　具體到每個(gè)交易日中，本周一A股大盤突破60日線時(shí)，主動(dòng)基金和游資一樣，明顯加大了買入力度，且賣盤較上周五也有中幅萎縮。但本周二和本周三，A股大盤繼續(xù)沖擊2月平臺(tái)壓力位時(shí)，主動(dòng)基金不僅沒有繼續(xù)加倉，相反還有連續(xù)高拋動(dòng)作。其中，本周二小幅凈流出，本周三是中幅凈流出。本周四A股市場出現(xiàn)變盤信號，大盤盤中一度擊穿5日線，滬深兩市個(gè)股大面積下跌。此時(shí)主動(dòng)基金變得極為謹(jǐn)慎，買盤斷崖式下降，賣盤幾乎與周三維持不變，這導(dǎo)致主動(dòng)基金在周四轉(zhuǎn)為大幅凈流出。本周五A股大盤跌破5日線，滬深兩市連續(xù)2個(gè)交易日大面積普跌時(shí)，主動(dòng)基金開始進(jìn)場抄底，買盤大幅釋放，賣盤中幅萎縮，從周四大幅凈流出轉(zhuǎn)為中幅凈流入。

　　不難看出，本周二到本周四主動(dòng)基金一直在逢高派現(xiàn)，直到周五調(diào)整時(shí)才返場抄底。這表明主動(dòng)基金仍然采取的是高拋低吸策略，與過去幾周的調(diào)倉思路基本保持一致。

　　2、本周主動(dòng)基金的板塊性調(diào)倉動(dòng)作：

　　加倉方向：本周主動(dòng)基金只大幅加倉了一個(gè)板塊，即AI應(yīng)用，還不是市場主線熱點(diǎn)。除此之外，主動(dòng)基金中幅加倉了算力租賃、鋰電池和一季報(bào)，其中算力租賃和鋰電池是近期市場主線熱點(diǎn)。其他主線熱點(diǎn)方面，主動(dòng)基金還小幅加倉了液冷服務(wù)器與創(chuàng)新藥。

　　減倉方向：本周主動(dòng)基金大幅減倉了CPO、有色金屬和汽車零部件，其中CPO是近期市場核心主線熱點(diǎn)，也是主動(dòng)基金的主要抱團(tuán)方向，本周被大幅減倉表明主動(dòng)基金的抱團(tuán)策略開始松動(dòng)。除此之外，本周主動(dòng)基金還中幅減倉了能源設(shè)備、稀土與半導(dǎo)體，這幾個(gè)板塊里面，能源設(shè)備是近期市場主線熱點(diǎn)。

　　對比上周的交易數(shù)據(jù)來看，上周主動(dòng)基金買入最多的是液冷服務(wù)器和存儲(chǔ)芯片，其次是鋰電池，這幾個(gè)板塊本周的加倉量明顯減少，但并未轉(zhuǎn)為減倉。上周主動(dòng)基金減倉最多的是能源設(shè)備和光伏，兩個(gè)新能源方向，本周減倉量明顯降低，但也沒有買回。而本周拋出最多的CPO，上周的買入量要顯著小于液冷與存儲(chǔ)。這說明，最近兩周主動(dòng)基金在AI算力硬件上有所取舍，開始逐步高拋CPO，但其他方向仍以持倉為主。

　　除了游資和主動(dòng)基金外，被動(dòng)基金調(diào)倉對整個(gè)市場走勢的影響要更大。

　　被動(dòng)基金，即被動(dòng)型指數(shù)基金，是2024年開始全面崛起的最大規(guī)模主力機(jī)構(gòu)，其中又以滬深300ETF和中證A500ETF等寬基ETF為核心！其調(diào)倉動(dòng)作，對大盤和大類資產(chǎn)走勢影響較大。

　　據(jù)我觀察統(tǒng)計(jì)，本周被動(dòng)基金仍然以減倉為主。股票型ETF本周凈流出量達(dá)到520億，其中寬基凈流出370億，行業(yè)主題ETF凈流出150億。這表明，過去幾周，被動(dòng)基金都在減倉。具體到寬基上，滬深300ETF、上證50ETF、中證500ETF、科創(chuàng)50ETF都被不同程度減倉，只有中證1000ETF被小幅加倉，說明被動(dòng)基金本周有高拋權(quán)重低吸中小盤的動(dòng)作。行業(yè)ETF方面，本周分化依舊明顯，通信設(shè)備、商業(yè)航天、創(chuàng)新藥和電網(wǎng)設(shè)備被加倉。證券、保險(xiǎn)、白酒被減倉較多，半導(dǎo)體芯片也被少量減倉。

　　最后我將本周三大類主力的調(diào)倉動(dòng)作做一個(gè)總結(jié)：

　　大盤方面，本周三大路主力資金操作分歧非常明顯。游資單邊加倉，主動(dòng)基金高拋低吸，被動(dòng)基金繼續(xù)減倉。可以說，這三路主力資金基本延續(xù)了此前一周的調(diào)倉策略。由于主動(dòng)基金和被動(dòng)基金對A股大盤的影響更大，當(dāng)這兩路主力沒有全力加倉時(shí)，A股大盤的上行步伐有可能會(huì)就此放緩。因此，我還是維持近期的觀點(diǎn)，A股大盤在2月平臺(tái)附近，或轉(zhuǎn)為橫盤震蕩走勢。

　　熱點(diǎn)方面，在主線熱點(diǎn)中，本周游資加倉了化工、商業(yè)航天、算力租賃和CPO；減倉了液冷與能醫(yī)社保。主動(dòng)基金加倉了算力租賃、鋰電池、液冷和創(chuàng)新藥；減倉了CPO和能源設(shè)備。被動(dòng)基金本周加倉了CPO、光纖、商業(yè)航天、創(chuàng)新藥和能源設(shè)備?？梢钥闯?，游資和主動(dòng)基金合力買入的是算力租賃，主動(dòng)基金和被動(dòng)基金合力低吸了創(chuàng)新藥。