“反內卷”見效！有機硅龍頭Q1重回盈利，下游直面成本壓力

有機硅行業“反內卷”初見成效，受益于主要產品價格上漲，東岳硅材2026年第一季度重回盈利，江瀚新材結束了連續四個季度的負增長。不過，對于下游公司來說，漲價的成本傳導效應已經顯現。

來源：攝圖網

東岳硅材Q1重回盈利，美思德采購成本環比增長近兩成

4月22日，東岳硅材（300821.SZ）發布一季報。2026年第一季度，公司實現營業收入12.56億元、同比增長4.49%，實現歸母凈利潤1.94億元，同比增長426.99%。這也意味著，公司繼2025年第三、第四季度虧損后，重新回歸單季盈利。

對于業績變動原因，東岳硅材表示，自2025年12月份以來，受市場環境及行業供需格局改善影響，有機硅行業主要產品價格上漲并回歸合理區間，公司產品毛利率顯著提升。同時，公司持續推進精細化管理與內部挖潛，保持生產平穩運行，有效控制成本費用，進一步增強了盈利能力。

東岳硅材主要從事有機硅材料的研發、生產和銷售業務。公司具備年產60萬噸有機硅單體的生產能力，擁有從硅粉加工到有機硅單體、中間體，再到下游硅橡膠、硅油、硅樹脂、氣相白炭黑等系列深加工產品的全產業鏈一體化生產能力。

恒星科技（002132.SZ）也稱，受市場環境及行業供需格局改善的影響，有機硅行業主要產品的價格穩步回升，公司相關產品的毛利也有了較大幅度的提高。公司預計2026年第一季度實現歸母凈利潤4500萬元至6750萬元，同比增長693.65%至1090.48%。

恒星科技化工板塊業務涉及有機硅及其相關產品，主要產品包括DMC、D5、110膠、107膠、氣相白炭黑等。

據同花順iFind數據，2026年3月31日有機硅DMC現貨價格報14000元/噸，近一個月價格累計上漲150元/噸，上漲幅度為1.08%。而4月22日有機硅DMC現貨價格報14500元/噸，近一個月價格累計上漲500元/噸，上漲幅度為3.57%。

江瀚新材（603281.SH）表示，有機硅單體DMC主要用于制備硅橡膠、硅樹脂和硅油，這些有機硅材料在下游使用時需要使用功能性硅烷作為助劑。DMC漲價會導致功能性硅烷在下游產品中的成本占比下降，議價空間更大。

江瀚新材的主要產品為功能性硅烷及其中間體。公司在投資者關系活動記錄表中披露，自2026年3月9日開始將產品報價全線上調，新定單按新報價執行，提價前已生效的定單繼續按合同約定價格履行。國內市場系一單一議，已經全面按新報價執行。海外市場以長單為主，系每季度進行調價。目前，公司處于滿產狀態，定單已經排到兩個月后。

2026年第一季度，江瀚新材實現營業收入5.16億元、同比增長4.91%，實現歸母凈利潤1.03億元、同比增長7.01%。此前，公司歸母凈利潤已經連續四個季度負增長。

不過，對于下游公司來說，漲價的成本傳導效應已經顯現。

根據美思德（603041.SH）披露的經營數據，有機硅單體是公司主要原材料之一，2026 年第一季度平均采購價格為1.23萬元/噸，同比增長5.13%，環比增長19.42%。

密封膠是有機硅下游應用領域之一。硅寶科技（300019.SZ）是有機硅密封膠行業龍頭企業，2026年第一季度實現營業收入8.43億元、同比增長8.27%，實現歸母凈利潤4600.40萬元、同比下滑35.12%。

硅寶科技4月7日在投資者關系活動記錄表中稱，原材料價格的劇烈波動可能會對公司營業收入和利潤造成一定影響，近期公司產品已開展了不同程度的價格上調。

產業鏈公司優化布局，仍需警惕盲目擴張

國海證券研報顯示，電子電器、建筑、加工制造、紡織等是有機硅下游主要應用領域，光伏用膠、新能源鋰電池用膠、特高壓輸變電建設用膠、航空航天用膠等為有機硅下游需求持續注入增長動力。國海證券預計，2025—2027年中國有機硅表觀消費量需求增速分別為8.0%、7.0%、8.8%，有機硅需求穩步增長。

當前，多家上市公司積極擴大有機硅相關產品產能。

江瀚新材處于有機硅產業鏈中游，2025年，公司硅基新材料綠色循環產業園項目一期6萬噸三氯氫硅產線順利投產；項目二期1.5萬噸三甲氧基氫硅烷車間、1萬噸乙烯基硅烷車間進入試生產調試階段，三期1萬噸單氨基硅烷車間完成安裝收尾，均將于2026年投產。

在有機硅產業鏈下游，回天新材（300041.SZ）表示，2025年，公司通過工藝與工程創新，持續挖掘產能潛力，有效提升了產能利用效率。目前，公司有機硅膠年產能約26萬噸、聚氨酯膠年產能約9.5萬噸、鋰電負極膠產能約3萬噸，其他膠類年產能約4.5萬噸。

2026年3月，湖北政務服務網發布了湖北回天新材料（宜城）有限公司年產100噸有機硅防護膠建設項目的備案信息，即回天新材的全資子公司。

新亞強（603155.SH）2025年4月披露，公司將“年產2萬噸高性能苯基氯硅烷下游產品項目”（以下簡稱：原項目）的2.75億元募集資金變更用于“年產36000噸功能性硅烷及系列產品項目”建設（以下簡稱：新項目），并擬將原項目預定可使用狀態日期調整至2026年12月。

據悉，原項目產品包括有機硅中間體、苯基硅樹脂、苯基硅油、苯基硅橡膠。其中，有機硅中間體、苯基硅樹脂及苯基硅油項目已基本完成建設，產品已實現規模化銷售。新項目是公司對現有助劑類功能性硅烷產品進行延鏈補鏈，完善功能性助劑類硅烷的產品矩陣并完成產能擴充。

硅寶科技披露，子公司硅寶新能源5萬噸/年鋰電池用硅碳負極材料及專用粘合劑項目實施順利，2025年已建成并投入使用10000噸/年動力電池用有機硅粘合劑等三條生產線，2026年將建成并投入使用5000噸/年動力電池用有機硅粘合劑等三條生產線。

需要注意的是，有機硅行業產能曾經歷過一輪快速擴張。2025年11月，“反內卷”行動開啟，行業龍頭達成減產挺價共識。

在前一輪擴產潮中，部分公司被質疑盲目擴產。

例如，合盛硅業（603260.SH）2021年開始大規模投入建設云南合盛水電硅循環經濟項目-80萬噸/年工業硅生產及配套60萬噸型煤加工生產（一期），最初預計建設期為兩年。截至2025年末，該項目建設進度為45%，形成在建工程8.35億元。包括該項目在內，合盛硅業賬上的在建工程余額超過314億元（不含工程物資）。