晉升“智能物種” 第一股，量化派引爆商業奇點

文丨云潭

從“AI+消費”到“智能物種”，量化派2025年報交出高質量增長答卷。

全年平臺GMV突破百億元關口，營收挺進10億元俱樂部，凈利潤大增32.6%，自我造血能力顯著增強。上市不足半年的量化派交出了一份高質量答卷。

更令投資者關注的是，隨著核心管理層戰略補強，公司即將完成從純線上平臺向“AI智能物種”的蝶變。

這家親歷多次深刻變革的H股新秀，正在拉開一場全新的AI敘事。

【AI技術底座，助力高質量成長】

對于四次沖擊IPO才終于登陸資本市場的量化派來說，上市后首份財報至關重要。

3月31日，量化派正式發布2025年度業績報告，分析財務數據，可以看出，這家中國消費領域線上市場運營商在“AI+消費”戰略驅動下，經營質量全面躍升。

不僅有規模，有速度，更有質量。

規模方面，業務基座消費電商平臺GMV突破百億關口，助力公司營收突破10億元，注冊用戶超6365萬，這三項指標均創歷史新高。

成長速度維度，量化派2022-2025年，總營收從4.75億元攀升至10.35億元，復合增長率近30%，這樣的速度在整個“AI+消費”賽道都十分罕見；

經營效益方面，2025年凈利潤同比大增32.6%，達到1.95億元，而且利潤增速遠超營收，且連續三年增長，印證經營效益大幅抬升。

作為公司的頂梁柱，電商平臺展現不俗動力。全年平臺GMV同比上一年增長30.59%，如果對比2022年更是飆升400%，成長動能澎湃，全年交易筆數也超120萬。

用戶規模與交易活躍度同步提升，帶動盈利能力不斷增強，近兩年持續維持高位運行。

要知道，近兩年來，整個宏觀消費市場面臨波動和挑戰，消費降級、極致追求“質價比”成為新的趨勢，整個消費大盤（社會消費品零售總額）增速維持在3.5%-3.7%之間。

幾大傳統電商平臺GMV增速也出現放緩，粗放式規模擴張已經難以為繼。流量成本攀升、用戶增長見頂的雙重壓力下，很多電商企業已經不在財報中公布GMV數據。

而此時，量化派仍保持高增長底色，成長韌性十足。這背后是公司AI技術護城河的持續加固，在其自主研發的「量星球」AI賦能下，公司打造了一張動態消費圖譜，整合客戶獲取、目標客戶分析等運營功能，提供個性化推薦，構建連接業務伙伴與終端客戶的價值鏈。

最終實現“需求和供應的精準適配”，這樣一來，公司打破了傳統貨柜電商的局限，增長天花板也隨之抬高。

依托量星球AI技術平臺深度賦能，平臺在維持平均MAU92萬人的同時，用戶運營質量持續優化，次月復購率還較上一年度提高5.82個百分點，達到35.88%，因而盈利結構得以優化，經營效率和運營韌性進一步提升。

量化派構筑的這條深厚的“AI+消費”護城河，驅動其擺脫單純的“流量運營”思路，轉而從“技術底座”中萃取成長動能。

一條技術驅動高質量成長的路徑已經鋪開。

【戰略進化，向“智能物種”蝶變】

自2014年成立至今，量化派主動實現蛻變，依托戰略升級與技術賦能，褪去過往爭議標簽，在陣痛后迎來堅實增長。

2025年11月27日，量化派成功圓夢港交所，成為數字消費賽道的代表性企業。

而作為行業標桿，公司又開啟新一輪“AI科技”敘事。

年報中，量化派指出，一方面要打造「技術賦能+場景深耕」雙輪驅動力，推動量星球迭代升級。其2025年研發費用同比增加37.2%，AI的戰略地位被提升至前所未有的高度；

另一方面，則深度探索AI在消費品領域的應用開發，包括但不限于AI+消費電子類，也會探索AI智能物種產品。

量化派創始人周灝在近期提出“智能物種”的概念，并闡釋了對具身智能的深刻理解。在他看來，具身智能的本質是“智能”與“物理形態”的融合，而非對人類的機械模仿。在AI時代，任何加入芯片、具備感知與決策能力的物理實體，無論形態是何種形式，或是玩具、穿戴設備，或是工業機械，都可以稱之為“智能物種”。

從春晚舞臺刷屏全網的機器人舞蹈，到二級市場火爆的相關公司股價表現，再到大規模生產落地，具身智能正迎來從“表演態”到“生產力”的關鍵轉變。

而周灝認為，消費級非人形智能硬件將最快實現商業化突破。未來1-3年，非人形智能將在消費級硬件領域率先爆發。

相比財務業績表現，量化派的高管調整更具信號意義。

3月2日，擁有麻省理工學院（MIT）機械工程系機器人學博士學位、兼具AI工程化與智能硬件創業經驗的譚豐接任CTO；同日，在消費科技和跨境電商領域具有豐富創業經驗的張巖珅擔任COO；到3月13日，香港大學計算與數據科學學院教授徐東被任為首席科學家。

90后張巖珅具備消費場景投資與跨境電商運營實戰經驗，將負責電商業務的優化和落地；在電商流量紅利消退、獲客成本攀升的背景下，其豐富經驗將助力量化派打開新的成長空間；譚豐擁有AI軟硬件和具身智能領域超10年的技術和商業化經驗，加上徐東學院派深厚技術的賦能，這次“技術型”的高管布局，將為公司注入鮮明的“科技成色”。

這不僅為公司當前業務夯實基礎，更為顯示其開拓“AI+智能硬件”、“AI+具身智能”賽道第二增長曲線的決心。

隨著公司戰略再進化，其長期增長藍圖已經愈發清晰。

【產業大爆炸，引領AI商業】

無論是A股、H股，還是美股市場，純線上消費類平臺基本面臨估值天花板。亞馬遜因AWS才實現估值重塑，如今資本市場對阿里等企業則更關注其AI新技術。

而“平臺+AI智能硬件+具身智能”的組合敘事，數字線上場景融合物理世界，不僅有望打開第二增長曲線，更助推量化派成為“智能物種”領域商業化先驅。

具身智能（Embodied Intelligence）本身是一個舶來詞，他的內涵范疇更加廣闊，不一定只是人形機器人一種形態。

而當前，具身智能過多局限于“人形”，市場關注點也多聚焦于此，但過度聚焦于人形機器人（Humanoid Robot）可能導致產業資源錯配。而具身智能，也包含非人形智能，而其也更容易在短期內形成產業爆發效應。

比如，家庭、辦公等場景受限于數據安全性、獲取難度和產業鏈成熟度而相對滯后，而工廠等封閉可控場景則更容易落地。相比之下，消費級的非人形智能硬件由于結構簡單、成本低廉、數據獲取容易，將最快實現商業化突破。

這也就是周灝為什么會預判，未來1-3年，非人形智能將率先在消費級硬件領域爆發；3-5年，工業級機器人在工廠大規模應用；5-10年，人形機器人才能逐步邁入家庭。

“十五五”規劃中也明確提出著力發展具身智能等產業，并將具身智能列為戰略性新興產業，《2026年國務院政府工作報告》中也繼續提出，要培育發展具身智能等新技術。

4月16日，量化派正式官宣品牌戰略全面升級，明確全新發展方向、錨定用戶核心需求，進一步聚焦智能物種領域，推動業務向“智能物種設計+研發+銷售”一體化轉型，開啟量化派發展的全新征程。

4月20日，量化派宣布與北京大學建立物理智能聯合實驗室，該聯合實驗室將以平臺為核心載體，長期聚焦物理智能、通用具身智能、智能物種等前沿賽道，持續開展核心技術攻關、科研成果產業轉化、高端科創人才培養三大核心工作，打造基礎研究、技術開發、場景落地的完整閉環。

年報顯示，未來，量化派的整體戰略以鞏固AI+消費場景的領先地位為核心，同步強化AI技術能力，推動現有業務的智能化升級。面向未來，量化派將秉持“萬物有靈，智能點亮生活”的理念，探索包括“智能物種”在內的前沿技術在物理世界的應用場景，在嚴守合規與技術倫理的前提下，為長期可持續發展開拓新的增長空間，實現智能技術與商業價值的深度融合。

這意味著，公司開啟從純線上平臺邁向“AI+智能硬件”“AI+具身智能”的戰略演進，而量化派作為“智能物種”領導者，將盡享先發紅利。

進入4月中旬，走過外部環境影響，全球主要資本市場開始強勢回暖，而H股AI相關企業如智譜、Minimax等普遍獲得了更高的估值。

量化派此前經歷一輪調整，如今業務轉型成效顯著，而未來AI戰略落地，“智能物種”領域的突破，將成為左右其未來走勢的關鍵。

此前，公司相繼納入恒生綜合指數、港股通，成為滬港通、深港通標的，北水南至的加持，AI新敘事的拉開，將助力其遨游AI大爆炸時代。

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