湖南
最近幾個交易日A股走勢不錯，儼然對中東戰局、高油價“脫敏”了！
上證指數今天上漲21點，收復了4100點關口，兩市股票總成交突破2.5萬億。
創業板指數就更“?！?，上漲63.82點，漲幅1.73%，收盤于3752.76點，創下了近11年來的新高。
創業板為何表現突出？看看它的權重股就知道了：
市值第一的是寧德時代，第七是陽光電源，第十三是億緯鋰能。這是新能源的天團，他們不僅是油價大漲的受益者，還是AI算力中心大爆發的受益者。
市值第二、第三和第六的是光模塊三大天王“易中天”——中際旭創、新易盛、天孚通信。此外，還有PCB龍頭勝宏科技。這些則是AI算力中心大爆發的受益者。
這其中大部分股票，都在最近創出了歷史新高。
早在幾天前，我就在文章里告訴大家：市場將逐步對美伊戰爭、高油價脫敏，重回原來的市場邏輯，重回牛市。
不僅A股如此，美股和韓國股市也是如此。韓國在石油方面，對波斯灣的依賴度是最高的，股市一度跌得最慘。但韓國掌控了另外一個霍爾木茲海峽——存儲芯片，可以隨意漲價。
常有讀者留言咨詢：人工智能的泡沫是否會破裂，什么時候破裂。大家非常擔心，AI可能重蹈2000年互聯網泡沫破裂的覆轍。
我的看法是：跟當年的互聯網相比，AI有很大不同，AI的“終端需求”已經被引爆。
之前英偉達賺錢，是把芯片、機柜賣給了類似OpenAi這種大模型公司，或者互聯網大廠。臺積電則是賺的英偉達的錢，阿斯麥賺的是臺積電們的錢。如果大模型公司或者互聯網大廠，不能把“詞元”（token）持續、大規模的賣給終端用戶，則人工智能泡沫必然破裂。
現在的情況是，今年一季度詞元（Token）需求在全球大爆發。比如中國國內日均詞元達140 萬億，同比暴增1000 倍，云與模型廠商集體大幅漲價。AI 的需求已全鏈條、規?；涞?，所以整體上沒有泡沫。
但這不意味著不會局部暴雷。最近液冷板塊大跌，跟龍頭企業英維克一季報業績不如預期有關。
光模塊，是中國在Ai產業鏈里全球優勢最明顯的板塊，擁有穩定的高毛利，所以這個板塊不斷創新高。液冷雖然也比較強，但美國、中國臺灣都有強勁的競爭對手，我們部分液冷廠商的美國訂單需要通過臺灣省的企業獲得，存在內卷壓價現象。至于晶片代工，就更弱一些。
人形機器人距離真正的產業化還比較遠，未來如果泡沫破裂一次，一點都不奇怪。
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