銷量創新高、利潤近乎腰斬，長安汽車“冰火兩重天”

作者 | 郝文

編輯 | 趣解商業資訊組

近日，長安汽車對外披露2025年年度報告。數據顯示，報告期內，公司實現營業收入1640億元，同比增長2.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為40.75億元，同比下降44.34%。

圖片來源：財報截圖

值得關注的是，2025年，長安汽車歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為27.95億元，同比增長8.03%。

年報顯示，長安汽車2025年非經常性損益金額為12.80億元，較2024年的47.34億元大幅減少，其中，非流動性資產處置損益為1.73億元，2024年為25.5億元；政府補助2025年為5.59億元，2024年同期為16.27億元；其他損益項目2025年為5.15億元，2024年同期為10.14億元。

凈利潤大幅下滑，但扣非后凈利潤保持增長，顯示出公司主營業務盈利保持了一定韌性。

不過，2025年，長安汽車銷售費用99.93億元，同比增幅達32.56%，研發投入126億元，同比增幅達23.79%，管理費用同步攀升。三費增速顯著高于營收增速。高額投入或給長安汽車的盈利能力帶來影響。

作為一家老牌車企，長安汽車交出了一份不錯的銷量成績單。2025年，長安汽車總銷量為291.3萬輛，同比增長8.5%。其中，新能源車銷量約110.9萬輛，同比增長51%；海外市場銷量約63.7萬輛，同比增長18.9%。

盡管總銷量創近九年新高，實現連續六年同比正增長，但長安汽車并未實現2025年銷量目標。

2024年底，長安汽車在全球伙伴大會現場發布2025年“3311”全年目標，即總銷量300萬輛、收入3000億元、新能源100萬輛、海外100萬輛。目前看來，2025年，長安汽車僅實現了新能源汽車銷量目標，總銷量與目標存在差距，總收入與目標相差懸殊。

分品牌來看，長安汽車旗下品牌均實現銷量增長。其中，阿維塔實現全年銷量超12萬輛，同比增長約63%，長安汽車未披露其營收財務數據。不過，阿維塔招股書顯示，2025年上半年，其虧損收窄至15.85億元。阿維塔表示，公司于往績記錄期間錄得虧損凈額，可能無法在不久的將來實現或隨后維持盈利。

2025年，深藍汽車實現全年銷量32.5萬輛，同比增長44.4%。實現營收502.45億元，同比增長34.97%，全年凈虧損8.99億元，相較于2024年的虧損15.71億元，實現大幅減虧。

圖片來源：財報截圖

而長安啟源全年銷量突破41萬輛，同比增長42.6%。長安啟源在2025年并未單獨披露其凈利潤或虧損的具體金額。

長安汽車三大新能源汽車品牌中，至少有兩家尚未實現盈利，對公司業績形成拖累。

近年來，伴隨著機器人等新興領域的崛起，長安汽車正計劃從傳統汽車制造商向智能低碳出行科技公司轉型。在4月11日開幕的智能電動汽車發展高層論壇（2026）上，長安汽車總經理趙非表示，推動產業高質量發展，必須跳出傳統整車制造思維，以開放包容的姿態打造跨界融合、協同共生的產業大生態。

在此之前，長安汽車已有動作。2024年，在長安汽車全球研發中心二期建設項目——全球科學與藝術中心現場，長安汽車展示了無人飛行汽車；2025年，億安智航科技（重慶）有限公司成立，經營范圍包括智能無人飛行器制造、智能無人飛行器銷售、人工智能理論與算法軟件開發等，由長安汽車全資子公司長安汽車投資（深圳）有限公司以及廣州億航智能技術有限公司（以下簡稱“億航智能”）旗下億航智能設備有限公司共同持股。長安汽車與億航智能將正式攜手打造“重慶造”飛行汽車。

2026年3月，長安汽車旗下智能化品牌“新長安·新安全——天樞智能”迎來“新安全”成果，爆胎穩行功能將覆蓋所有搭載天樞智能的全新及改款車型。

同月，公司又官宣獲批L4級自研Robotaxi測試牌照。去年12月，長安汽車獲得國內首塊L3級自動駕駛專用正式號牌，深藍汽車產品獲批搭載L3級自動駕駛功能的智能網聯汽車產品準入許可。長安汽車在智能駕駛領域已經開始了“L3、L4”雙階同步領跑。

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2026年，長安汽車計劃再投入144.7億元，將主要集中于加大核心研發能力投入，提升造型、前瞻以及固態電池試驗能力；持續調整新能源產品和產能結構，加快新能源、數字化轉型，拓展海外業務。

但是，轉型從來都不是一項立竿見影的生意，而是一項耐心投資。也就是說，巨額投入可能無法在短期內給長安汽車帶來可觀的財務回報。

再加上，當下，幾乎每一家主流車企都在布局科技新賽道。比如，比亞迪投資了專注于高精度多維觸覺傳感器、靈巧手與人形機器人整機的帕西尼感知科技（深圳）有限公司，以及前華為“天才少年”彭志輝（稚暉君）創立的智能機器人公司上海智元新創技術有限公司；今年3月，小鵬汽車的生態企業小鵬匯天載人飛行汽車在廣州天河起飛。

在這樣的競爭環境中，長安汽車若無法在投入期建立起足夠的技術壁壘和品牌辨識度，后續的盈利釋放將面臨不確定性。

2026年，長安汽車為自己制定了更高的目標，總體銷量330萬輛，預計同比增長13.3%；其中，新能源車銷量目標140萬輛，預計同比增長26.2%；海外市場銷量目標75萬輛，預計同比增長17.7%。

在未完成上一年的目標、轉型投入尚需時間兌現、行業競爭持續加劇的背景下，這一更具挑戰性的新目標能否實現，仍有待市場檢驗。