康美藥業(yè)（600518）2025年年報(bào)簡析：營收凈利潤同比雙雙增長，盈利能力上升

據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期康美藥業(yè)（600518）發(fā)布2025年年報(bào)。截至本報(bào)告期末，公司營業(yè)總收入52.52億元，同比上升1.22%，歸母凈利潤1032.8萬元，同比上升20.46%。按單季度數(shù)據(jù)看，第四季度營業(yè)總收入12.93億元，同比下降1.75%，第四季度歸母凈利潤-275.43萬元，同比下降177.41%。本報(bào)告期康美藥業(yè)盈利能力上升，毛利率同比增幅35.14%，凈利率同比增幅1.63%。

本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)尚佳。其中，毛利率19.98%，同比增35.14%，凈利率0.24%，同比增1.63%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)10.49億元，三費(fèi)占營收比19.97%，同比增7.4%，每股凈資產(chǎn)0.53元，同比增1.87%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.01元，同比增126.1%，每股收益0.0元，同比增16.67%

證券之星價(jià)投圈財(cái)報(bào)分析工具顯示：

• 業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)：公司去年的ROIC為0.28%，近年資本回報(bào)率不強(qiáng)。公司業(yè)績具有周期性。去年的凈利率為0.24%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值不高。從歷史年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，公司近10年來中位數(shù)ROIC為1.02%，中位投資回報(bào)較弱，其中最慘年份2020年的ROIC為-76.36%，投資回報(bào)極差。公司歷史上的財(cái)報(bào)非常一般，公司上市來已有年報(bào)24份，虧損年份3次，顯示生意模式比較脆弱。
• 商業(yè)模式：公司業(yè)績主要依靠研發(fā)及營銷驅(qū)動(dòng)。需要仔細(xì)研究這類驅(qū)動(dòng)力背后的實(shí)際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經(jīng)營資產(chǎn)收益率分別為2.9%/0.3%/0.3%，凈經(jīng)營利潤分別為1.04億/1208.22萬/1242.92萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)分別為35.81億/34.72億/37.8億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運(yùn)資本/營收（即生產(chǎn)經(jīng)營過程中公司每產(chǎn)生一塊錢的營收企業(yè)經(jīng)營需要墊付的資金）分別為0.49/0.45/0.43，其中營運(yùn)資本（公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中公司自己掏的錢）分別為23.65億/23.46億/22.45億元，營收分別為48.74億/51.89億/52.52億元。

財(cái)報(bào)體檢工具顯示：

1. 建議關(guān)注公司現(xiàn)金流狀況（貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債僅為40.86%、近3年經(jīng)營性現(xiàn)金流均值/流動(dòng)負(fù)債僅為-6.96%）
2. 建議關(guān)注財(cái)務(wù)費(fèi)用狀況（近3年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額均值為負(fù)）
3. 建議關(guān)注公司應(yīng)收賬款狀況（應(yīng)收賬款/利潤已達(dá)22262.1%）

以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開信息整理，由AI算法生成（網(wǎng)信算備310104345710301240019號(hào)），不構(gòu)成投資建議。