小菜園凈利增23.2%，高管薪酬翻倍，員工成本卻下降14%

2026年4月12日，徽菜連鎖品牌小菜園發(fā)布2025年年報，營收利潤雙增、人力結(jié)構(gòu)兩極分化，引發(fā)關(guān)注。

年報數(shù)據(jù)顯示，2025年小菜園全年實現(xiàn)營收53.45億元，同比微增2.6%；利潤達7.15億元，同比大幅上漲23.2%，利潤增速顯著跑贏營收增速。門店擴張步伐持續(xù)推進，凈增門店146家至819家，但受行業(yè)競爭與區(qū)域消費節(jié)奏影響，同店銷售額同比下降9.4%。

人力成本方面呈現(xiàn)鮮明反差，成為財報最大爭議點。數(shù)據(jù)顯示，小菜園2025年員工總數(shù)較上年增加1719人，但員工成本不升反降，從14.21億元降至13.73億元，同比減少4800萬元員工平均成本從11.81萬/年降至10.14萬/年（-14%），人力成本占收入比由27.3%優(yōu)化至25.7%。對此，小菜園解釋稱主因是人效提升與供應(yīng)鏈集中化優(yōu)化。中央工廠員工數(shù)量翻倍至184人，通過標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)、集中預(yù)制以減少門店對熟練廚師的依賴，同時借助數(shù)字化排班、后廚智能管理等手段提升人均勞效，新增崗位以基層基礎(chǔ)崗為主，靈活用工占比提升也攤薄了整體人力成本。

與基層人力成本下降形成對比的是，小菜園管理層薪酬大幅上漲。2025年小菜園董事及管理層總薪酬從418.9萬元增至831.9萬元，近乎翻倍。其中，董事長汪書高年薪由48.5萬元大幅提升至115萬元，多位執(zhí)行董事薪酬同步上調(diào)至百萬級別。

藍鯊消費認(rèn)為，小菜園的薪酬結(jié)構(gòu)調(diào)整，本質(zhì)是上市后企業(yè)激勵機制的市場化轉(zhuǎn)型。小菜園2025年凈利潤增23.2%，為高管薪酬上調(diào)提供了支撐，而門店擴張至800余家的規(guī)模，也加重了供應(yīng)鏈管理與全國化運營難度，給高管高薪主要是為了綁定核心管理團隊。不過，基層員工成本下降，績效考核收緊，獎金縮減等，或成為小菜園穩(wěn)定發(fā)展需關(guān)注的核心問題。