【商界啟示】補稅3.42億元！從國民品牌到ST，絕味鴨脖7億元加盟商裝修款去哪了？

4月4日，素有“鴨脖之王”之稱的絕味食品拋出一則巨額補稅公告，引發業界關注。公告顯示，公司經自查，需補繳稅款及滯納金合計3.42億元，目前公司已將該稅款及滯納金繳納完畢。補稅風波背后，是絕味食品連續5年財務造假種下的“苦果”。監管部門去年底給出的相關處罰書明確，2017年到2021年，絕味食品未將加盟商的裝修費用計入營收，根據過往財報和處罰書披露數據，該項資金總計達到7億多元，受此影響，公司股票簡稱變更為“ST絕味”。

業內專家表示，與傳統財務造假不同，ST絕味屬于“反向造假”，即通過隱匿收入而非虛增利潤，反映出公司內部管理失控。絕味食品的賬外經營行為，完整覆蓋了 “隱匿收入—虛假申報—少繳稅款” 的偷稅全鏈條，是主觀故意的稅收違法行為。值得注意的是，此次3.42億元稅款及滯納金補繳，可謂壓垮業績的重要砝碼，這筆巨額支出將分攤計入2025與2026年損益，進一步鎖定公司全年虧損格局。

一把手合規意識缺失，絕味食品“反向造假”遭重罰

事實上，絕味食品本次補稅并非稅務機關主動稽查發起，而是源于證監會對上市公司信息披露違法違規的立案調查。

2024年6月7日，因涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對絕味食品立案，并在2024年8月向絕味食品下發立案告知書。對于絕味食品的信披違法違規原因，外界曾有多種猜測，結果最終在一年后揭曉。

2025年9月20日，中國證監會湖南監管局下發的《行政處罰事先告知書》顯示，2017年至2021年，絕味食品未將加盟店裝修收入計入營收，金額分別為對應年度營收的5.48%、3.79%、2.2%、2.39%、1.64%，五年累計隱瞞約7.23億元。其間公司營收增速波動劇烈，2019年同比增長18.4%，2020年驟降至2%，2021年又回升至24.1%。

絕味食品的業務模式中，總部為加盟店統一指定或外包裝修服務，相關款項通過名為“加盟商委員會”的共管賬戶流轉，未進入公司財務系統。招股書僅列明“加盟費管理收入”，未披露裝修收入，表明該部分資金自上市前已游離賬外。

2023年4月，監管部門曾通報絕味食品在2017年1月至2018年7月期間，通過員工個人賬戶收取門店營業款、加盟費等共計2107.07萬元，未入公司賬戶，時任董事長戴文軍、財務總監彭才剛等人被出具監管函。2024年9月調查進一步顯示，彭才剛安排財務人員出借個人賬戶處理裝修款項，證明管理層知情甚至參與。

業內分析認為，隱瞞裝修收入可能意在美化加盟商盈利能力。絕味食品超七成收入來自向加盟店銷售產品，為吸引加盟商擴張，若將本應由加盟商承擔的裝修成本隱匿，可使其賬面利潤率虛高，營造“開店即盈利”的假象。專業人士指出，虛減收入雖不直接提升凈利潤，但可人為壓低毛利率、周轉率等指標，誤導投資者對公司成長性和盈利質量的判斷。

稅法專家表示，根據稅收征收管理法第六十三條，納稅人 “在賬簿上不列、少列收入，進行虛假的納稅申報，不繳或者少繳應納稅款的”，明確認定為偷稅。絕味食品的賬外經營行為，完整覆蓋了 “隱匿收入—虛假申報—少繳稅款” 的偷稅全鏈條，是主觀故意的稅收違法行為。

本次違規并非財務人員的個人操作失誤，而是由公司時任董事長、財務總監主導，多部門配合的系統性行為，風險集中爆發于加盟模式的配套裝修業務，暴露出絕味食品在加盟業務全鏈條的業財稅管理完全脫節，內控制衡機制全面失靈，風險持續5年未被發現和糾正，最終集中爆發。

門店瘋狂擴張被反噬，深陷三重困境難自救

從國民品牌到上市公司偷稅反面典型，絕味食品近年來的“跌落”經歷值得深思。

2005年，絕味創始人戴文軍為了避開在武漢本土市場和周黑鴨的正面競爭，選擇在長沙創辦絕味食品。麻辣鮮香的口感正中長沙人的下懷，絕味食品連連開店并把加盟模式作為品牌擴張的核心路線，鹵味一哥至此開啟了瘋狂擴張的步伐。

2017年，絕味食品的門店數量正式突破10000家，38億元的年營收幫助自身成功上市。到2024年時，絕味食品的門店數已經接近15000家，同樣作為鹵味三巨頭的周黑鴨和煌上煌門店數量加起來還不及絕味食品的一半，大街小巷有關絕味鴨脖的招牌幾乎隨處可見。

一邊是門店數量蒙眼狂奔、在行業內形成斷層式領先的優勢，另一方面高度依賴加盟門店的擴張方式也對自身造成了反噬作用。數據顯示，2022年絕味食品凈利潤為2.35億元，同比暴跌76.06%；2023年雖有所增長，到了2024年再次出現營收和凈利潤的雙雙下滑。

眾所周知，絕味食品走的是中央工廠+加盟門店的擴張模式，這種方式在擴張期尤為高效。2019年門店數量首度突破1萬家，2020至2023年分別為12399家、13714家、15076家、15950家。只是隨著門店數量的持續增長，密度擴大的同時也使加盟商的營收和利潤空間被攤平，從加盟商的角度來看賺錢變得越來越難，站在消費者角度看，一條商業街甚至能夠看到多家絕味鴨脖的門店。

2019至2023年，公司加盟商管理收入分別為0.55億元、0.68億元、0.67億元、0.75億元、0.83億元。2020年至2021年，公司門店增加約1300多家，加盟商管理收入反而出現下滑。根據窄門餐眼平臺數據顯示，去年上半年，絕味食品加盟商管理收入0.27億元，同比下滑20.28%。

更為關鍵的是，絕味食品“直營+加盟”的擴張模式為財務操縱提供了天然土壤。監管多次處罰結果顯示，在加盟業務的資金管理上，絕味食品存在長期失控狀態。有專家直言：“7億元資金未進入公司賬戶，暴露了資金體外循環的可能性，這種操作模式下，大筆資金可能直接通過體外循環流入關聯方口袋，涉嫌嚴重損害上市公司股東的利益。”

受一系列負面消息影響，絕味食品日前交出了上市以來最慘淡的一份成績單：預計2025年全年營業收入同比下降12%以上，歸母凈利潤虧損約2億元。這是絕味食品自2017年登陸A股以來，首次出現年度虧損，昔日鹵味行業巨頭的業績“翻車”，引發市場廣泛關注與熱議。

業內觀察，絕味食品目前處于“經營下滑 + 巨額補稅 + 內控缺陷（ST）”三重困境。除非公司能證明問題已解決、經營觸底反彈，否則投資風險很高。

來源：新黃河