凈利暴漲201.9% 中航新材用技術(shù)撕開了外資涂料壟斷的口子

慧正資訊，4月3日，中航百慕新材料技術(shù)工程股份有限公司（以下簡稱“中航新材”）正式發(fā)布2025年年度報告。

年報數(shù)據(jù)顯示，中航新材2025年全年實現(xiàn)營業(yè)總收入1.774億元，較2024年的1.610億元同比增長10.23%，核心業(yè)務(wù)保持穩(wěn)步擴張態(tài)勢；盈利端表現(xiàn)更為亮眼，全年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1175.03萬元，較2024年的389.21萬元同比激增201.90%，基本每股收益從0.03元/股提升至0.08元/股，實現(xiàn)翻倍增長。

營收利潤雙增兌現(xiàn)成長韌性

從業(yè)績增長的核心驅(qū)動因素來看，主業(yè)規(guī)模的穩(wěn)步擴張是業(yè)績增長的基本盤，2025年中航新材營業(yè)收入較上年增加超1646萬元，核心的新材料與涂料業(yè)務(wù)訂單規(guī)模穩(wěn)步提升，為業(yè)績增長奠定了堅實基礎(chǔ)。盈利端的大幅改善，首先源于產(chǎn)品綜合毛利率的穩(wěn)中有升，2025年中航新材營業(yè)成本為1.113億元，同比增速9.05%，顯著低于營收10.23%的增速，測算得綜合毛利率達37.29%，較2024年的36.62%提升0.67個百分點，體現(xiàn)了其在供應(yīng)鏈管控、生產(chǎn)工藝優(yōu)化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級方面的顯著成效。

其次是費用端的精細化管控成效突出，2025年中航新材銷售費用1645.17萬元，與上年基本持平，管理費用1961.91萬元，較上年下降1.51%，在營收增長的背景下，核心費用實現(xiàn)剛性管控，費用率持續(xù)優(yōu)化，為利潤釋放留出了充足空間。同時，中航新材其他收益同比增長28.72%至423.35萬元，主要為與日常經(jīng)營相關(guān)的政府補助，進一步增厚了公司利潤。值得關(guān)注的是，2025年公司所得稅費用為-143.52萬元，較上年116.76萬元的所得稅支出大幅減少，主要源于可抵扣暫時性差異確認的遞延所得稅資產(chǎn)影響，成為凈利潤大幅增長的重要助推因素。

主業(yè)深耕 筑牢發(fā)展底盤

自成立以來，中航新材便以航空防護涂料為技術(shù)本源，深耕涂料領(lǐng)域核心技術(shù)研發(fā)，打造了具備完全自主知識產(chǎn)權(quán)的涂料產(chǎn)品體系，多項涂料技術(shù)填補國內(nèi)空白，打破了國際涂料巨頭在高端涂料市場的長期壟斷，穩(wěn)居國內(nèi)特種功能涂料、軍用航空涂料、高端重防腐涂料領(lǐng)域第一梯隊。

在技術(shù)研發(fā)層面，中航新材始終保持高強度的研發(fā)投入，為涂料產(chǎn)品的持續(xù)迭代與技術(shù)創(chuàng)新提供了堅實支撐。2025年，中航新材研發(fā)費用達1200.88萬元，占營業(yè)收入的比例為6.77%，雖較上年略有下降，但仍保持了高新技術(shù)企業(yè)級別的高研發(fā)投入強度。此外，中航新材核心技術(shù)團隊與管理層保持高度穩(wěn)定，核心管理人員、技術(shù)負責(zé)人任期均至2028年，為涂料技術(shù)研發(fā)的持續(xù)性與經(jīng)營戰(zhàn)略的連貫性提供了堅實保障。

在產(chǎn)品端，中航新材以航空防護涂料為技術(shù)本源，形成了航空及軍品涂料、節(jié)能環(huán)保涂料、先進功能涂料三大核心板塊，構(gòu)建了覆蓋全場景、全領(lǐng)域的涂料產(chǎn)品矩陣，每一類涂料產(chǎn)品均具備自主知識產(chǎn)權(quán)。其中，航空及軍品涂料作為公司核心標桿涂料產(chǎn)品，擁有近三十年的軍機涂料涂裝表面防護技術(shù)積累，是國內(nèi)軍用航空涂料領(lǐng)域的核心供應(yīng)商。

重防腐功能涂料作為其軍轉(zhuǎn)民核心涂料品類，是民用市場的核心支柱產(chǎn)品，依托航空涂料的防腐核心技術(shù)，打造了全體系工業(yè)重防腐涂料產(chǎn)品矩陣，成為國內(nèi)重防腐涂料領(lǐng)域的標桿產(chǎn)品。

同時，中航新材在海工船舶涂料、綠色環(huán)保水性涂料領(lǐng)域持續(xù)突破，旗下“百慕”牌船舶涂料體系通過中國船級社（CCS）權(quán)威認證，無錫自拋光防污漆打破國際涂料品牌長期壟斷。憑借全譜系的涂料產(chǎn)品優(yōu)勢，中航新材的涂料產(chǎn)品已實現(xiàn)航空航天、軍工裝備、交通基建、海工船舶、石油石化、新能源、核電等核心領(lǐng)域的全覆蓋，先后服務(wù)于杭州灣跨海大橋、港珠澳大橋、北京奧運鳥巢等國家級重點工程，持續(xù)推動國內(nèi)高端涂料的國產(chǎn)化替代進程。

2026：錨定核心賽道 深化布局

基于年報披露的戰(zhàn)略布局與行業(yè)發(fā)展趨勢，中航新材2026年的經(jīng)營主線將圍繞“深耕主業(yè)、拓展賽道、優(yōu)化管理、提質(zhì)增效”四大核心方向展開，錨定新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，推動公司實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

2026年，中航新材將持續(xù)深耕功能性涂料與新材料核心賽道，鞏固在防腐涂料等傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域的市場地位，依托現(xiàn)有的技術(shù)積累、品牌優(yōu)勢與全國化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，持續(xù)拓展國內(nèi)市場覆蓋范圍，推動核心業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長。同時，還將加速推進2025年新設(shè)子公司、孫公司的產(chǎn)能落地與市場拓展，尤其是天津中發(fā)百慕新能源技術(shù)有限公司的業(yè)務(wù)布局，重點拓展新能源領(lǐng)域的涂料及新材料應(yīng)用場景，培育新的業(yè)績增長點，實現(xiàn)傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)與新興賽道業(yè)務(wù)的雙輪驅(qū)動。

在技術(shù)創(chuàng)新方面，中航新材將持續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦行業(yè)前沿技術(shù)與市場核心需求開展研發(fā)工作，推動新產(chǎn)品的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化落地，持續(xù)提升核心技術(shù)競爭力，同時加強核心技術(shù)團隊與人才隊伍建設(shè)，完善人才激勵機制，為長期發(fā)展提供人才支撐。

在運營管理層面，將進一步深化內(nèi)部精細化管理，持續(xù)優(yōu)化成本管控體系，提升生產(chǎn)與運營效率，鞏固綜合毛利率優(yōu)勢，持續(xù)提升公司的盈利質(zhì)量與抗風(fēng)險能力。