不止連續(xù)三年增收，歐菲光年報暗藏了兩個關(guān)鍵信息點

4月1日晚間，歐菲光(002456.SZ)公布的年度業(yè)績報告顯示，2025年實現(xiàn)營收221.5億元，同比增長8.38%；凈利潤4163.42萬元。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.76億元，同比大增249.92%。

這已經(jīng)是歐菲光營收連續(xù)三年實現(xiàn)正向增長，在波動的市場局勢下顯示出強勁經(jīng)營韌性。

仔細(xì)分析歐菲光2025年年報，主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)可以精要概括為：深度與廣度的戰(zhàn)略合圍。

報告期內(nèi)，歐菲光智能手機產(chǎn)品收入165.79億元，同比增長2.39%，占總營收比重74.85%，基本盤非常穩(wěn)健。

歐菲光在年報中明確表示，將從底層光學(xué)技術(shù)著手，進行有策略的創(chuàng)新研發(fā)，重點發(fā)展高端鏡頭、高端攝像頭模組等手機光學(xué)核心業(yè)務(wù)。穩(wěn)扎穩(wěn)打，逐步鞏固和提升市場份額，保持全球光學(xué)光電領(lǐng)域頭部地位。

這是歐菲光在手機業(yè)務(wù)板塊進行深度極致延伸的信號釋放。

潮電智庫從手機產(chǎn)業(yè)鏈處了解，歐菲光與華為、小米、榮耀等主流品牌保持著長期深度的合作關(guān)系。在這些廠商發(fā)售的最高端旗艦中，歐菲光通常擔(dān)任著攝像頭模組產(chǎn)品核心主供。

不夸張的說，目前市場上任何一款安卓機型成為旗艦時，其光學(xué)路徑注定會經(jīng)過歐菲光的實驗室。

年報披露，報告期內(nèi)歐菲光自研MGL多群組鏡頭主動對位技術(shù)、CMP/GMP小型化模組封裝技術(shù)等持續(xù)迭代，8P高像素主攝、三群連續(xù)變焦、玻塑混合等前沿鏡頭項目已研發(fā)成功。憑借聚焦打造“影像代差”的產(chǎn)品定位，公司有望進一步擴大高端市場的領(lǐng)先優(yōu)勢。

值得注意的是，受存儲芯片持續(xù)漲價影響，整機制造成本提升，今年全球中低端手機大概率要陷入銷量困局，而品牌廠商集體選擇將產(chǎn)品重心錨定高端旗艦。基于這樣的市場環(huán)境，完全可能出現(xiàn)行業(yè)縮產(chǎn)，歐菲光訂單卻逆勢放量的局面。

報告期內(nèi)，歐菲光新領(lǐng)域產(chǎn)品收入27.76億元，同比大增58.73%，占總營收比重12.53%，成長為公司第二大業(yè)務(wù)。

這一組數(shù)據(jù)背后，則是歐菲光加速拓展業(yè)務(wù)廣度戰(zhàn)略的有力詮釋。

圍繞光學(xué)光電核心能力積累，歐菲光持續(xù)積極拓展手持智能影像設(shè)備、智能門鎖、機器視覺深度相機、內(nèi)窺鏡、VR/AR等新領(lǐng)域。根據(jù)潮電智庫從光學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈處獲得的可靠信息，在非手機市場，歐菲光已與大疆、小米、引望等各細(xì)分行業(yè)頭部客戶達成良好合作關(guān)系。同時，依托與國內(nèi)領(lǐng)先智能終端廠商的深度合作關(guān)系，歐菲光正順勢跟隨客戶在汽車、機器人等新興智能賽道的布局，延伸其光學(xué)與光電解決方案的應(yīng)用邊界，持續(xù)提升在多元智能終端領(lǐng)域的滲透率。

有光學(xué)領(lǐng)域?qū)I(yè)人士分析認(rèn)為，“歐菲光正在瞄準(zhǔn)與攻克新一代鏡頭的技術(shù)難點。當(dāng)這種技術(shù)在手機上練兵成熟后，可以降維打擊至所有高端影像場景。”

歐菲光表示，依托高速增長的行業(yè)市場規(guī)模、穩(wěn)定的客戶基礎(chǔ)以及持續(xù)強化的研發(fā)能力，公司將有序提升新領(lǐng)域業(yè)務(wù)收入占比，推動其逐步成長為未來重要的業(yè)績增長來源。

報告期內(nèi)，歐菲光智能汽車業(yè)務(wù)的表現(xiàn)也可圈可點，以不斷豐富的產(chǎn)品矩陣實現(xiàn)收入27.43億元，同比增長14.3%。

年報披露，歐菲光已量產(chǎn)1-3M、5M、8M ADAS，1M、2M及3M環(huán)視，1M＆2M艙內(nèi)DMS和2M＆5M艙內(nèi)OMS等車載鏡頭產(chǎn)品，其中8M ADAS鏡頭定點多家海外頭部Tier1和國內(nèi)頭部新勢力客戶，并已成功開發(fā)17M ADAS前沿產(chǎn)品，海外客戶項目陸續(xù)量產(chǎn)。

在幾何圖形中，三角形最為穩(wěn)定。如今的歐菲光，也正在以成型的“金三角”業(yè)務(wù)架構(gòu)，依托核心技術(shù)延伸，不斷優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，持續(xù)改善營收質(zhì)量，從而推動業(yè)績快速回升。

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