空調(diào)行業(yè)進入存量時代誰能在內(nèi)卷中突圍？

作者：Hasove

2026年開年，中國家用空調(diào)行業(yè)迎來“開門冷”，呈現(xiàn)產(chǎn)銷雙降的態(tài)勢。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，國內(nèi)家用空調(diào)累計生產(chǎn)3282.4萬臺，同比下滑1.9%；累計銷售3332萬臺，同比下滑3.5%。其中，出口1925.3萬臺、內(nèi)銷1406.7萬臺，同比均下滑3.5%。

家電行業(yè)里，空調(diào)可是核心品類，冷暖情況直接體現(xiàn)了家電市場的整體景氣度。從行業(yè)層面來講，高基數(shù)壓力、原材料價格在高位震蕩、終端需求疲軟，還有政策退坡預期等諸多因素一疊加，整個空調(diào)行業(yè)增長乏力。

空調(diào)行業(yè)困境凸顯

空調(diào)行業(yè)向來有“大小年”的說法，2026年恰好處于行業(yè)高基數(shù)的調(diào)整期。2025年，受高溫天氣、以舊換新政策刺激等多重因素影響，空調(diào)行業(yè)產(chǎn)銷均實現(xiàn)階段性增長，這也給2026年的增長帶來了不小的壓力。

最直觀的壓力來自于終端需求的持續(xù)疲軟。過去幾年，空調(diào)行業(yè)的增長很大程度上依賴于高溫天氣帶來的應急需求和政策刺激帶來的換機需求。如今，這兩大支撐力都在減弱。從房地產(chǎn)市場來看，竣工面積持續(xù)下滑直接拉低了空調(diào)新增需求。作為地產(chǎn)后周期產(chǎn)品，空調(diào)的安裝需求與新房交付高度綁定，新房交付減少，新增裝機量自然隨之下降。

而空調(diào)產(chǎn)品的換機周期普遍長達5-10年，經(jīng)過前幾年的政策刺激和需求釋放，當前換機需求已進入階段性飽和。加上宏觀經(jīng)濟波動影響，消費者消費意愿下降，這也直接導致終端市場需求不足，企業(yè)庫存壓力加大。

與此同時，“以舊換新”政策的退坡預期進一步加劇了行業(yè)的不確定性。此前，政策刺激是撬動終端消費的重要力量，而隨著政策逐步退坡，企業(yè)需要獨自面對終端需求的下滑，如何消化高企的渠道庫存，成為所有空調(diào)企業(yè)必須面對的難題。有渠道商透露，目前不少品牌的渠道庫存周轉天數(shù)已超過60天，部分中小品牌甚至超過90天，庫存壓力已傳導至生產(chǎn)端，這也是開年產(chǎn)量下滑的重要原因之一。

原材料成本一直在高位震蕩，這進一步壓縮了企業(yè)的利潤空間。空調(diào)生產(chǎn)的核心原材料就是銅和鋼材，其中銅價的波動對整機毛利的影響是最大的。自2026年以來，銅價中樞持續(xù)往上移，再加上人民幣升值的影響，企業(yè)的成本壓力就更大了。對于議價能力比較弱的中小品牌來說，成本上漲幾乎沒辦法通過終端提價來完全傳導出去，有些企業(yè)甚至陷入了“賣一臺虧一臺”的困境。

除此之外，產(chǎn)品同質(zhì)化內(nèi)卷的問題也愈發(fā)突出。目前，空調(diào)行業(yè)的技術創(chuàng)新大多集中在“新風”“智能”等細分領域，缺乏革命性的技術突破，各品牌產(chǎn)品的核心功能、外觀設計大同小異。為了搶占市場份額，價格戰(zhàn)暗流涌動，無論是線上還是線下渠道，促銷、降價成為常態(tài)，這進一步壓縮了行業(yè)整體的利潤空間，也讓企業(yè)陷入“增收不增利”的怪圈。

隨著國內(nèi)市場競爭日趨激烈，海外市場成為不少企業(yè)尋求突破的新的增長極，但海運成本居高不下、地緣政治風險頻發(fā)，加上海外自主品牌占比提升，中國空調(diào)企業(yè)的出海之路并不順暢。

多重困境疊加下，空調(diào)行業(yè)的增長焦慮愈發(fā)明顯。而這種焦慮并非行業(yè)整體的“一刀切”，不同梯隊、不同定位的企業(yè)，面臨的困境也各有不同。像美的、格力、奧克斯這樣的空調(diào)頭部企業(yè)也面臨著各自困境，同時也折射出整個行業(yè)的生存現(xiàn)狀。

頭部企業(yè)各自的難題

國內(nèi)家電行業(yè)龍頭美的在空調(diào)領域的規(guī)模優(yōu)勢相當明顯，不管是產(chǎn)銷量，還是市場份額，長期都位居行業(yè)前列。可就算如此，在2026年的行業(yè)大環(huán)境里，美的也沒法獨善其身。

銅價一直在高位震蕩，再加上人民幣升值，就算美的有較強的成本傳導能力，終端提價也沒辦法完全覆蓋成本。從美的2025年三季報的數(shù)據(jù)能看到，美的當期實現(xiàn)營收3647.16億元，實現(xiàn)歸母凈利潤378.83億元，整體業(yè)績還是保持著增長態(tài)勢。但到了2025年第三季度，美的營收增速放緩到了9.9%，歸母凈利潤增速降到了8.9%；前三季度毛利率為25.87%，同比下降了3.3%。

同時，有分析人士指出美的智能化、高端化轉型遇到了阻礙，推出的新風、智能空調(diào)在市場上的反響沒達到預期，高端市場競爭太激烈，導致差異化優(yōu)勢不太明顯。

另外在售后方面，黑貓投訴平臺顯示，搜索美的品牌的投訴量超過16000條。消費者反映的問題集中在產(chǎn)品質(zhì)量問題頻繁出現(xiàn)、送貨延遲、安裝粗糙、售后維修互相推諉等方面。

和美的多元化布局不一樣，格力空調(diào)收入占總營收的比例超過70%，對單一品類的依賴使得其在行業(yè)下行周期的壓力特別明顯。房地產(chǎn)下滑使得空調(diào)新增需求減少，而格力冰箱、洗衣機等品類市場份額低，根本沒辦法對沖風險。雖然格力電器在工業(yè)制品、綠色能源、智能裝備等領域一直在投入，但多元業(yè)務規(guī)模相對有限還沒形成有效的“第二增長曲線”。

2025年三季報顯示，格力電器2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1376.54億元，同比下降6.5%；實現(xiàn)歸母凈利潤214.61億元，同比下降2.27%。其中第三季度單季營收為398.55億元，同比下降15.09%；凈利潤為70.49億元，同比下降9.92%。需要注意的是，在白電三大巨頭中，格力電器是2025年前三季度唯一營收、凈利潤雙降的企業(yè)。

2025年8月，格力電器與小米雙方高管就曾為“誰才是線上空調(diào)市場第二”的問題公開爭論。而此類企業(yè)間的摩擦實則是市場份額爭奪的集中體現(xiàn)。格力電器不僅面臨美的的持續(xù)壓制，線上還遭遇小米等新興品牌通過高性價比策略加速滲透市場。

身為二線龍頭，奧克斯以前靠低價策略占領了中低端市場，2026年卻遭遇了規(guī)模擴張受阻、利潤承壓、品牌升級動力等一系列難題。

奧克斯預計2025年收入約為300億元，和2024年同期的297.59億元相比僅微增；歸屬于公司擁有人的溢利預計約為22億元，比2024年同期的29.1億元下降約24.4%。奧克斯表示，盈利減少主要因為原材料價格上漲，渠道庫存水平比較高，而且終端消費需求疲軟，這進一步加劇了國內(nèi)競爭，給空調(diào)售價帶來下行壓力，導致毛利率下降。

近年奧克斯也在嘗試推動品牌升級，推出高端產(chǎn)品，但由于品牌影響力不足，高端產(chǎn)品的市場反響平平，無法實現(xiàn)量價齊升。與此同時，中低端市場的競爭日趨激烈，小米等跨界玩家的加入進一步擠壓了奧克斯的市場空間，讓其在中低端市場的優(yōu)勢逐漸減弱。

最后

2026年開年的產(chǎn)銷雙降不過是空調(diào)行業(yè)困境的一個寫照。高基數(shù)、高成本、低需求這三重壓力，讓整個行業(yè)陷入了增長瓶頸，而產(chǎn)品同質(zhì)化、渠道變革滯后、出海風險等問題，更是加劇了行業(yè)的焦慮。

從長遠來看，智能化、高端化、全球化依然是行業(yè)發(fā)展的大方向。短期內(nèi)，行業(yè)的困境無法回避，企業(yè)要面對的就是怎么在困境中突出重圍，怎么擺脫路徑依賴，打造自身的核心競爭力。

空調(diào)行業(yè)的競爭已經(jīng)從規(guī)模競爭，變成了質(zhì)量、技術、品牌、渠道的綜合競爭。那些能及時調(diào)整發(fā)展策略，專注打造核心競爭力，適應行業(yè)變化的企業(yè)，才能在長期競爭中穩(wěn)住陣腳，實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。