功率半導(dǎo)體變局：日本三巨頭合并背后的全球產(chǎn)業(yè)洗牌

三月底電子產(chǎn)業(yè)資訊里，日本半導(dǎo)體行業(yè)的一則消息，很容易被 Nvidia 的 AGI、Arm 的自研芯片這些熱點(diǎn)蓋過：東芝、三菱電機(jī)、羅姆三家巨頭，正式宣布就合并功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)展開談判，一旦達(dá)成，將誕生全球第二大功率半導(dǎo)體集團(tuán)。

很多從業(yè)者看到這個(gè)消息的第一反應(yīng)，無非是老生常談的幾句：“日本半導(dǎo)體不行了，抱團(tuán)取暖而已”，“都是落后產(chǎn)能，對我們沒影響”，“國內(nèi)功率半導(dǎo)體都起來了，他們合并也沒用”。

但如果你真的沉下心，把這次合并放到全球功率半導(dǎo)體 30 年的產(chǎn)業(yè)格局里看就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這不是什么日本廠商的垂死掙扎，而是全球功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)從單寡頭到雙寡頭的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，它將改寫新能源、工業(yè)自動(dòng)化、AI 數(shù)據(jù)中心這些核心領(lǐng)域的供應(yīng)鏈規(guī)則，而我們國內(nèi)的廠商，正站在這場變局的十字路口。

三家分散的巨頭，合并后直接改寫全球格局

如果對十五年前的功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)還有印象，應(yīng)該還記得日本廠商的實(shí)力：三菱、東芝、羅姆、富士電機(jī)、瑞薩，五家日本功率器件巨頭約占全球份額的三成以上，尤其是在 高壓IGBT、SiC 這些高端領(lǐng)域，日系功率器件廠商的技術(shù)層曾是整個(gè)行業(yè)的標(biāo)桿。

但功率器件市場份額變化很快。 英飛凌在收購IR以后，規(guī)模越做越大，開始甩開與后面競爭對手的距離。安森美、意法半導(dǎo)體這些歐美廠商，也在不斷整合，而中國的廠商，比如士蘭微、比亞迪半導(dǎo)體、安世半導(dǎo)體，也在快速崛起。

日本的廠商，卻陷入了分散的困境。從2024年數(shù)據(jù)來看，三菱電機(jī)只有 4.7% 的份額，東芝2.7%，羅姆也不到3%，三家加起來都打不過英飛凌, 但現(xiàn)在他們要合并了。

根據(jù) Omdia 和 Yole 的統(tǒng)計(jì)，2025 年的全球功率半導(dǎo)體市場，英飛凌以 24.4% 的份額，牢牢占據(jù)第一的位置，而如果三家日本廠商合并完成，新的公司將拿下 11.3% 的份額，直接躍居全球第二，超過了安森美、意法半導(dǎo)體這些老牌巨頭。

表 1：2025年全球功率半導(dǎo)體市場份額格局（合并前后對比）

廠商陣營

當(dāng)前份額 (整合前)

整合后預(yù)測份額

英飛凌 (德國)

24.4%

24.4%

日本新聯(lián)盟 (東芝+三菱+羅姆)

散落各處 (<5%)

11.3%

中國頭部三強(qiáng)合計(jì)

11.5%

11.5%

安森美及其他老牌巨頭

被超越

被超越

數(shù)據(jù)來源：Omdia & Yole

別小看這 11.3% 的份額，這意味著，全球功率半導(dǎo)體的市場從此進(jìn)入了 “雙寡頭 + 追趕者” 的格局：英飛凌第一，日本新公司第二，然后才是其他功率器件廠商。

這不是簡單的 1+1+1=3，可能存在規(guī)模效應(yīng)的質(zhì)變。 之前日本廠商都比較佛系，研發(fā)投入一板一眼，似乎已經(jīng)落后時(shí)代，但合并以后新公司在資本支出上將擁有優(yōu)勢，無論是產(chǎn)能建設(shè)還是新技術(shù)研發(fā)都有希望重新拿到話語權(quán)。

千億級市場，正在迎來新一輪漲價(jià)潮

日系廠商合并，對中國產(chǎn)業(yè)有什么影響？

全球功率半導(dǎo)體的市場規(guī)模，已經(jīng)從 2020 年的 410 億美元，漲到了 2025 年的 630 億美元，預(yù)計(jì)到 2030 年，會(huì)突破 920 億美元，接近千億級的規(guī)模。

表 2：全球功率半導(dǎo)體市場規(guī)模增長趨勢

年份

市場規(guī)模預(yù)測 (億美元)

核心驅(qū)動(dòng)力

2020

410

傳統(tǒng)需求基數(shù)

2025

630

新能源汽車、光伏儲(chǔ)能

2030 (E)

920

AI 數(shù)據(jù)中心爆發(fā)

(注：市場規(guī)模包含功率分立器件、模塊及電源管理IC等廣義統(tǒng)計(jì)口徑)

為什么漲這么快？ 因?yàn)樾履茉雌嚒⒐夥鼉?chǔ)能、AI 數(shù)據(jù)中心等新興領(lǐng)域?qū)β拾雽?dǎo)體的需求爆發(fā)了。 一輛新能源汽車需要的功率半導(dǎo)體，是傳統(tǒng)燃油車的 5 倍左右；一個(gè) AI 服務(wù)器的電源，需要的功率器件是普通服務(wù)器的 3 倍左右。

需求在增長，但是供給側(cè)壟斷格局將進(jìn)一步提升。 之前中國公司還可以在這三家日本廠商中間選擇，但他們合并以后在市場上的議價(jià)能力將增加，尤其是在高端的車規(guī)功率器件領(lǐng)域，中國供應(yīng)商與國際廠商的差距還存在，還難以全面實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，因而在全球半導(dǎo)體漲價(jià)的大背景下，日本新功率器件巨頭漲價(jià)的可能性極大，中國整機(jī)廠商的利潤恐被進(jìn)一步壓縮。

自給率從 20% 到 42%，但高端缺口還很大

根據(jù)Yole等行業(yè)機(jī)構(gòu)及多家券商研報(bào)綜合測算，2020 年的時(shí)候，我們的功率半導(dǎo)體自給率只有 20%，到 2025 年已經(jīng)成長到 42%，預(yù)計(jì)到 2030 年會(huì)達(dá)到 60%。

表 3：中國功率半導(dǎo)體整體自給率演進(jìn)

年份節(jié)點(diǎn)

整體自給率

2020

20%

2025

42%

2030 (E)

60%

總體很不錯(cuò)，不過細(xì)分還是有差距，綜合行業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)及產(chǎn)業(yè)共識(shí)：中低壓的 MOSFET的自給率已經(jīng)到達(dá)到80%；普通的二極管，甚至達(dá)到90%。這些中低端的產(chǎn)品，中國已經(jīng)完全自主可控，甚至還能出口。而據(jù)第三方產(chǎn)業(yè)研究機(jī)構(gòu)（如Yole等）及多家券商關(guān)于新能源汽車核心功率器件的供應(yīng)鏈測算，當(dāng)前國內(nèi)高端 SiC 功率器件及模塊的國產(chǎn)化率（自給率）仍在 10% 左右的初期爬坡階段，高壓IGBT自給率大概也只有20%。

表 4：2025年中國功率半導(dǎo)體細(xì)分領(lǐng)域自給率對比

產(chǎn)品細(xì)分領(lǐng)域

2025年國產(chǎn)自給率

競爭狀態(tài)評估

普通二極管

90%

完全可以自己做，甚至出口

中低壓 MOSFET

80%

完全可以自己做，甚至出口

車規(guī)級 IGBT

30%

高端缺口大，依賴進(jìn)口

高壓 IGBT 模塊

高端缺口大，依賴進(jìn)口

SiC 功率器件

10%

高端缺口大，依賴進(jìn)口

日本三巨頭在這些高端功率器件市場非常擅長，他們合并之后會(huì)大幅影響這部分產(chǎn)品的市場格局。不過，在這些領(lǐng)域本土廠商的進(jìn)展也非常迅速，比亞迪的 IGBT已經(jīng)用在了自己的新能源汽車上，士蘭微的 SiC也已經(jīng)量產(chǎn)了，未來高端功率器件在中國市場的競爭將更加激烈。

雙寡頭帶來更多可能

日本功率器件三巨頭的合并，是其為應(yīng)對全球競爭走出的關(guān)鍵一步。這意味著，全球功率半導(dǎo)體市場從一超多強(qiáng)進(jìn)入了雙寡頭時(shí)代，而我們，正站在這個(gè)時(shí)代的門口。

對于中國功率器件廠商來說，在雙寡頭時(shí)代，機(jī)遇或大于風(fēng)險(xiǎn)。巨頭整合從來不容易，合并后雖然具備了規(guī)模優(yōu)勢，但整合期間必然給一些細(xì)分市場帶來機(jī)會(huì)，而對整機(jī)廠商來說，冒出一個(gè)市場份額可以匹敵英飛凌的功率器件巨頭，也許能增加對英飛凌的議價(jià)能力。

當(dāng)然，面對全球AI革命與綠色能源革命催生的功率半導(dǎo)體技術(shù)革命，中國功率器件廠商必須要把握好這一絕佳機(jī)會(huì)，勇于布局高端產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)能建設(shè)，不畏強(qiáng)手，敢于加碼，才有機(jī)會(huì)滿足中國高端制造不斷創(chuàng)造出的本土供應(yīng)需求。