LED全產業鏈密集調價 向高價值領域轉型成破局關鍵

受原材料價格持續上漲等因素影響，LED全產業鏈的調價態勢仍在延續。近期，雷曼光電、洲明科技、奧拓電子等多家企業相繼發布或更新產品調價通知。

2025年底至今，已有近60家LED企業聯動調價，覆蓋芯片、封裝、電源、IC及顯示屏等全產業鏈環節。在行業利潤普遍承壓的背景下，此輪調價既是成本傳導的必然，也反映出行業從“價格戰”向技術、品質競爭轉型的趨勢。

全產業鏈密集調價

“今年以來，采購的LED顯示屏價格已上漲5%以上。”安徽中恒光電科技有限公司總經理許迪恒告訴上海證券報記者，近期已收到幾十家LED企業的調價通知，為近三年來最集中的一次。

據統計，2025年底至今，近60家LED企業發布調價通知。部分企業已進行年內第二次或第三次調價，整體漲幅3%至25%。執行層面上，多數通知自今年1月1日起生效，部分集中于2月1日前后，個別延后至三四月份執行。

與以往局部調價不同，本輪調價呈現全產業鏈協同特征：中游封裝環節率先集中發函，木林森、鴻利智匯等企業已于2025年8月完成調價；2025年底全鏈條跟進，形成“中游先行，上下游聯動”格局，覆蓋芯片、封裝器件、PCB板、商用顯示等核心環節。

從調價幅度看，各環節呈現結構性分化。Wind數據顯示，截至目前，封裝及下游應用端產品普遍上調3%至25%；受銅價高位運行驅動，部分PCB供應商漲幅達10%；受存儲芯片漲價及晶圓產能吃緊影響，部分電源類產品調價幅度在8%至15%。

為何中游封裝環節率先集中調價？業內人士分析稱，主要因其對成本變動敏感，且處于產業鏈傳導“緩沖帶”。相較上下游，封裝企業對上游原材料漲價缺乏議價權，也難以在短期內向下游完全傳導成本壓力。隨著原材料價格持續上行，成本觸及盈虧臨界點，企業只能被動調價緩沖利潤侵蝕，進而帶動下游跟進。

不過，調價落地并非易事。一家LED封裝上市企業高管透露，盡管漲價函已陸續生效，但由于下游客戶選擇面廣，企業普遍擔心因率先執行新價而丟失市場份額，“目前只能與客戶逐一溝通確認，推進并不輕松”。

終端市場方面，記者近日走訪了合肥東方商城家具燈具市場，歐普照明門店負責人俞麗娟表示，目前暫無調價計劃，仍以消化庫存為主。該市場多位經銷商預計，待庫存逐步消化，漲價壓力將在未來一兩個季度內溫和傳導至消費端。

成本上漲疊加價值修復

本輪LED全產業鏈調價并非偶然。業內人士分析稱，這既是原材料成本持續攀升的直接體現，也是行業長期“價格戰”后價值修復的必然過程。

從成本端看，金、銀、銅等關鍵材料在LED封裝成本中占比超70%，其價格波動直接影響利潤。Wind數據顯示，2025年以來，國際金價累計上漲逾70%，銀價漲幅約148%，銅價也上漲超36%。此類成本壓力難以通過企業內部降本消化。東山精密、國星光電、明微電子及英飛特等企業均表示，原有價格體系已難以為繼。

從行業自身看，此輪調整是產業生態修復的必然選擇。2022年至2025年，LED行業陷入同質化競爭，主流產品均價累計下降30%至40%，行業平均毛利率下滑約50%。以三安光電為例，2025年前三季度，公司毛利率從16.33%逐季下滑至10.84%。而中小企業因缺乏規模優勢和議價能力，毛利率普遍低于20%。

“當前，行業利潤空間已處于低位，即便沒有成本上漲，本身也存在底部回調需求。”木林森董秘李冠群表示，通過適度漲價修復利潤、擺脫低價無序競爭，已成業內共識。

此外，新興應用領域需求增長也為本輪調價提供了支撐。木林森副董事長周立宏分析稱，以Mini/Micro LED、車用LED為代表的高增長、高毛利細分賽道需求旺盛，拉動相關產品價格走高，同時推動企業產品結構向高端化調整，為企業打開了新的利潤空間。

“在成本剛性上漲、產業自我修復與政策引導等多重因素疊加下，LED行業有望走出同質化競爭困局。”洛圖科技（RUNTO）LED產業鏈首席分析師鄭海艷表示，本輪調價如同一場“壓力測試”，在產業鏈各環節傳導并不均勻，呈現顯著分化，將加速行業格局洗牌。

向高價值領域轉型成破局關鍵

近三年LED行業已經歷三輪集中漲價周期，分別為2023年、2025年3至8月和2025年底至今。

對于調價能否覆蓋成本上漲，業內普遍持謹慎態度。若原材料價格持續高位運行，本輪漲價或具有一定持續性，但落地執行存在不確定性。業內人士分析稱，在此背景下，資金實力決定了企業的生存能力。

“破局關鍵在于高附加值應用突破與產業鏈協同降本。”鄭海艷表示，單純漲價難以化解成本壓力，企業須通過縱向整合與技術創新重塑成本結構。向上游整合資源、構建“長鏈”能力，已成為頭部企業保障關鍵材料供應、控制成本的必然選擇。具體而言：上游通過芯片微縮化、采用國產MOCVD設備等從源頭降本；中下游則依托巨量轉移技術良率提升、驅動IC優化等工藝革新，逐步縮小Micro LED與現有技術的成本差。

頭部企業已率先調整。洲明科技表示，已建立系統化應對機制，包括強化上游議價能力、儲備關鍵原材料，并加速拓展高附加值業務。利亞德近期披露，2025年上半年Micro LED新簽訂單超6億元，同比增長40%以上。此外，海外市場也成為重要增長極與成本緩沖帶，雷曼光電、艾比森海外收入占比均超七成。

行業普遍認為，LED行業正處于成本傳導與產業升級并行的關鍵期，行業分化將進一步加劇，真正的拐點出現尚需時日。

本文作者 上海證券報 鄒傳科

添加分析師微信，獲得即時交流。

關注小程序洛圖科技Lite，獲得一手的多品類信息。

洛圖科技（RUNTO）《全球及中國大陸小間距及微間距LED顯示屏市場分析季度報告（Global and ChinaNPP/Mini/MicroDisplay Market Analysis Quarterly Report）》包括NPP/Mini/Micro LED市場的出貨規模、市場均價、分品牌/間距/封裝技術等屬性數據的季度更新，還包括市場熱點信息、新品介紹、價格走勢及異動變化。