兩會怎么走？復盤近26年行情數據！我發現……

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下周，兩會將于3月4日和3月5日在北京召開。這也是國內最頂層的政策會議，影響十分深遠。

這對我們有啥影響？歷史上兩會前后又表現如何？具體數據和應對策略詳見下文。

歷史行情回顧

先簡單帶下什么是兩會。

所謂兩會，是指全國人民代表大會和政治協商會議，是國家核心決策平臺，為發展定方向定政策。

比如制定國家規劃、年度經濟目標，還涉及民生、教育、醫療、就業等方方面面……

因此，每年3月的兩會，是觀察國內政治、經濟、社會政策走向的重要窗口！

與此同時，A股在兩會期間及前后，經常存在一定的日歷效應，需要重點關注。

下面重點聊聊兩會前后歷史行情表現。

根據中金公司公開研報顯示：自2000年以來，在兩會前后，A股市場大多都呈現比較積極的表現。

資料來源：Wind；中金公司研究部；歷史數據不等于未來表現

如果將行情表現和歷史數據分3個階段分析，會更加直觀：

第一，會前階段（通常為會前1-2周）。

在會前，由于資金期待政策利好，政策預期比較強，市場情緒通常相對活躍，且中小盤風格占優。

近期也是這么走的，小微盤明顯更強。

第二，會中階段（兩會召開期間）。

但是在兩會舉行期間，因為各議題、話題層出不窮，頻頻沖熱搜，市場波動加劇，反而表現偏弱，震蕩概率較高，甚至一些年份出現調整態勢。

第三，會后階段（兩會閉幕后1-2周）。

等到兩會結束后，政策重點提及的行業主題以及一些傳統穩增長板塊，由于政策利好，行情上漲，帶動行情再度上揚，市場上漲概率再度提高。

以上3個階段也和歷史數據高度契合。

以上證指數為例，兩會前后20個交易日平均漲幅分別為2.6%、3.6%，平均上漲概率是77%、65%。而兩會期間平均微跌0.9%，上漲概率54%。

我們又該如何應對？具體應對策略，分為短期和中長期視角。

短期應對策略

先看短期視角。

從上述數據可以看出，在歷史兩會前后行情波動不大，甚至會后上漲，對短期也就不必過于擔心。

具體到行業板塊，行情節奏和應對策略分化很大：

（1）會議前，通常政策預期較強的行業漲幅居前。

（2）在會中，市場整體偏震蕩格局，防御性板塊相對抗跌。

（3）至于會議后，則是傳統穩增長板塊以及政策要大力鼓勵的行業表現突出。

因此，持有和買了以上行業主題基金的，尤其是政策受益行業的，盡量短期持有為主，少看少動。

中長期視角分析

不過，等到時間遠離兩會后，放眼中長期，投資格局又為之大變！

因為當前全球政治和國內經濟大環境，都是比較復雜的，甚至局部沖突愈演愈烈。

比如美股，近期回調明顯，但指數仍處歷史巔峰高點。黃金白銀等貴金屬，也在歷史最巔峰附近。

同時，國際沖突不斷，比如剛剛以色列又突然襲擊伊朗。還有經濟逆全球化，貿易摩擦不斷……

再看國內，政策加速發力，也在刺激房地產、刺激消費，但房價和消費仍低迷。

在權益投資市場，各指數的點位也在走高，起碼也到了過去的“半山腰”了。小微盤寬基的更猛，中證1000指數已底部快速翻倍，來到近10年高點位置。

數據來源：iFind；截至2026年2月27日

因此，在布局中長期視角的投資時，要更加慎重，而不是認為牛來了去火熱追買、梭哈單吊。

中長期應對策略

放眼中長期，我的核心理念是守好底線原則，再對不同資產具體調整策略。

首先，要想心態舒適，權益倉位必須處于自己的承受區間！

像積極型的投資者，權益倉位最高控在70-80%；穩健型的最高在50-60%；低風險的最高30-40%。同時還要分散投資、均衡配置，不過于倚重單一資產。

這是底線和原則，不然出現極端波動、突發事件時，情緒容易崩潰，患得患失，也無法做好投資。

其次，對不同寬基、行業主題、投資方向，根據其屬性和熱度，針對性調整應對策略。

我將它們具體分為3類：

（1）低風險、低收益預期的。

比如債基、固收+等資產，基本是持有為主，也不用經常去看它們。

話說在這篇《》分析中，篩選找到了25只量化固收+基金。需要的老鐵，后臺（菜單欄，不是評論區）發送“25”獲得。

（2）穩健屬性、中等收益預期的。

比如紅利、紅利低波、中證A50、滬深300、中證A500等頭部寬基，及跌幅較大估值較低的消費、醫藥、恒生科技基金，可以采用底倉+慢節奏定投的方式。

（3）高熱度、高成長、高波動的。

比如黃金白銀、有色金屬、新能源、科技、AI、小微盤、航空航天等火熱方向、高成長方向資產，需要慎重對待，可以持有配置，但占比不宜過高，盡量當作衛星型資產去看待和操作。

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風險提示：

市場有風險，投資需謹慎。基金的過往業績及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業績并不預示其未來表現。相關數據僅供參考，不構成投資建議。投資人應詳閱基金合同等法律文件，了解產品風險收益特征，根據自身資產狀況、風險承受能力審慎決策，獨立承擔投資風險。特別提醒，基金在封閉運作期間或特定持有期間存在無法贖回的流動性風險。

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