工行大幅提高大額存單門檻？銀行的抉擇

12月3日，據(jù)工商銀行APP顯示，該行正在發(fā)售的2025年第四期3年期個(gè)人大額存單，起步門檻標(biāo)注為“100萬元起存”，高于行業(yè)20萬元起存的標(biāo)準(zhǔn)5倍，而年利率僅為1.55%。

這是銀行在當(dāng)下環(huán)境里的必然選擇。

要理解為什么工行這樣做，我們必須先問：銀行今天面臨的困境是什么？

答案是：凈息差被擠壓。

銀行的利潤，本質(zhì)上就是“低成本吸儲(chǔ)，高利率放貸”的利差。

但在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境里，這個(gè)利差正在以肉眼可見的速度變薄，居民和企業(yè)都在去杠桿、減少負(fù)債，信貸需求疲弱。

因此，貸款利率一路下降，但需求增速卻跟不上。

那么存款端（負(fù)債端）必然承壓，銀行的“借高貸低”越來越難做，今年銀行的凈息差已經(jīng)降到歷史低位。金融監(jiān)管總局公布的2025年三季度銀行業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，商業(yè)銀行的凈息差僅為1.42%，遠(yuǎn)低于1.80%的標(biāo)準(zhǔn)線（利率自律機(jī)制在2023年4月發(fā)布的《合格審慎評(píng)估實(shí)施辦法（2023年修訂版）》，商業(yè)銀行凈息差需滿足1.80%的標(biāo)準(zhǔn)線）。

以前銀行“坐著數(shù)錢”的時(shí)代結(jié)束了。

在這種情況下，長(zhǎng)期高息存款，會(huì)把未來三年的資金成本“鎖死”在一個(gè)較高水平，對(duì)銀行來說是沉重負(fù)擔(dān)。

于是，銀行必須做一件事：減少長(zhǎng)期資金的成本壓力，也就是降低大額存單的利率。

凈息差持續(xù)走低

那么提高門檻又是為了什么？

我們需要明白一個(gè)常識(shí)，即財(cái)富掌握在少數(shù)人手中，門檻越高，客戶群體越少，規(guī)模越大。但發(fā)生高頻次消費(fèi)行為的并不是“少數(shù)富人群體”，而是廣大的普通民眾。

銀行提高存單門檻，對(duì)于銀行吸儲(chǔ)來源的穩(wěn)定性不會(huì)產(chǎn)生太大影響（富人財(cái)富的體量在那兒擺著），但可以把門檻以下的廣大“高頻次消費(fèi)群體”的資金，“引導(dǎo)”至市場(chǎng)中來。

對(duì)于銀行來說，高凈值客戶的資金更穩(wěn)定，不會(huì)頻繁轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去；他們對(duì)利率并不敏感，更多是追求安全性與資產(chǎn)安排，也更容易成為銀行長(zhǎng)期關(guān)系客戶，能帶來更多業(yè)務(wù)。

對(duì)于門檻以下的儲(chǔ)戶，低利率會(huì)逼著這部分儲(chǔ)戶資金“找新的出口”，包括：貨幣基金、債券基金、甚至股票、保險(xiǎn)等都可能成為替代品。

這對(duì)金融市場(chǎng)是長(zhǎng)期正向作用，居民資產(chǎn)從存款，往更有效率的資產(chǎn)流動(dòng)；更有效率的資產(chǎn)，也更容易變現(xiàn)，并流向消費(fèi)市場(chǎng)。

倒逼存款搬家

至于其他銀行會(huì)不會(huì)跟的問題，我想答案其實(shí)已經(jīng)很明確了，這其實(shí)是整個(gè)行業(yè)正在往同一個(gè)方向走。

最近幾周，很多大行——包括工行、農(nóng)行、建行——都下架了 5 年期大額存單，把能買的上限縮到 3 年甚至更短。不少中小銀行干脆階段性停售長(zhǎng)期存款。

為什么？

因?yàn)榇蠹业膲毫κ且粯拥?strong>：凈息差下行，負(fù)債成本必須壓。

銀行業(yè)是典型的“價(jià)格跟隨行業(yè)走勢(shì)”的領(lǐng)域，只要國有大行率先降息、壓期限，其他銀行也只能跟著做，因?yàn)椋翰桓瑫?huì)“明顯更貴”，利潤被壓死；跟，則可以集體降低市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期利率的預(yù)期。

你可以把它理解為銀行行業(yè)的“隱性共識(shí)”，一起收縮、一起降息、一起穩(wěn)住利潤。

還是那句話，這是銀行在當(dāng)下環(huán)境里的必然選擇。