黃仁勛“救了”雷軍，但苦了明年買(mǎi)手機(jī)的人

作者｜Hayward

原創(chuàng)首發(fā)｜藍(lán)字計(jì)劃

非常意外，原來(lái)我們“錯(cuò)怪”雷軍了。

讓我們把時(shí)間撥回10月24日，紅米K90系列發(fā)布之日。雷軍、盧偉冰兩位高管在社交平臺(tái)上大吐苦水，說(shuō)K90系列漲價(jià)實(shí)屬“無(wú)奈之舉”，因?yàn)閮?nèi)存漲價(jià)實(shí)在太多，請(qǐng)大家多多包涵。

這里說(shuō)的是，紅米K90標(biāo)準(zhǔn)版售價(jià)為2599元，比前代貴了300元；如果想從256GB的版本升級(jí)到512GB，得加600元（3199元），而上代只需要加400元。

次次發(fā)布都說(shuō)成本高要漲價(jià)，然后首銷(xiāo)又反手降幾百，營(yíng)造出一種“很厚道”的感覺(jué)…實(shí)話說(shuō)這種“叫苦式營(yíng)銷(xiāo)”咱們消費(fèi)者都見(jiàn)得多了，膩了。

萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，進(jìn)入11月之后內(nèi)存價(jià)格暴漲成了頭條。首當(dāng)其沖的是電腦市場(chǎng)那邊，內(nèi)存條的價(jià)格一天一個(gè)價(jià)，同規(guī)格的從一兩個(gè)月前的兩百塊，漲到四五百；固態(tài)硬盤(pán)價(jià)格直接翻倍，漲幅秒殺黃金。

手機(jī)行業(yè)也未能幸免。根據(jù)媒體報(bào)道，不少手機(jī)廠商都在承受內(nèi)存價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力，甚至不得不先暫緩本季度的存儲(chǔ)芯片采購(gòu)。

現(xiàn)在，小米、OPPO、vivo等廠商的物料庫(kù)存普遍低于兩個(gè)月，后面想要保證出貨，可能要接受上游接近50%的漲幅報(bào)價(jià)。

當(dāng)新聞鋪天蓋地之后，才發(fā)現(xiàn)這次雷軍和盧偉冰的“叫苦”，好像真有其事。

不過(guò)，令人疑惑的是，過(guò)去的兩年里內(nèi)存漲價(jià)現(xiàn)象一直存在，但始終沒(méi)造成太明顯的影響；怎么偏偏在這個(gè)11月，內(nèi)存漲價(jià)直接成了科技圈的“成本災(zāi)難”？

都怪英偉達(dá)。

“太會(huì)賺錢(qián)”惹的禍

做AI、賣(mài)顯卡的老黃，看起來(lái)和造內(nèi)存的八桿子打不著，更別說(shuō)手機(jī)廠商了，怎么就把整個(gè)科技圈搞得天翻地覆呢？

一句話總結(jié)就是：圓晶產(chǎn)能有限，而AI需求太瘋狂。

實(shí)際上，不同平臺(tái)上的內(nèi)存，例如DDR5（電腦用）、LPDDR5（手機(jī)用）和HBM（AI用）的核心存儲(chǔ)單元，本質(zhì)上都是一樣的DRAM顆粒。

它們都必須在同一條高精度產(chǎn)線上，使用同樣的ASML EUV光刻機(jī)把電路刻在硅晶圓上。

產(chǎn)線、晶圓，就好像是每天限量供應(yīng)的“黃金面粉”，全球只有這么些家店能磨，總盤(pán)子就那么大，根本變不出來(lái)更多。

在過(guò)去，上游原廠，也就是三星、海力士、美光，他們可能會(huì)用90%的面粉來(lái)做手機(jī)、電腦的內(nèi)存，剩下的10%用來(lái)做服務(wù)器的內(nèi)存。

但是，今時(shí)不同往日了。在老黃成了當(dāng)前實(shí)際上的AI硬件霸主之后，幾乎全世界的公司都找他買(mǎi)AI計(jì)算卡、算力服務(wù)器；卡越賣(mài)越多，計(jì)算卡上的內(nèi)存：HBM ，需求也爆發(fā)式增長(zhǎng)。

不過(guò)，先不說(shuō)晶圓廠這袋“面粉”的總量是固定的，想要做高端的HBM，不僅費(fèi)工，還極度費(fèi)料。

生產(chǎn)一顆HBM芯片消耗的晶圓面積，本來(lái)能切出三顆手機(jī)用的普通內(nèi)存。

但原廠還是毫不猶豫地把面粉都端給了老黃，為什么？因?yàn)槔麧?rùn)的差距大到了讓資本無(wú)法拒絕的程度。

根據(jù)高盛、摩根士丹利以及TrendForce在2024-2025年期間的調(diào)研數(shù)據(jù)，賣(mài)出同樣1GB的容量，HBM給原廠帶來(lái)的凈利潤(rùn)，是手機(jī)的5到10倍。

舉個(gè)最直觀的例子：英偉達(dá)最新的H200顯卡里塞進(jìn)了141GB的HBM3e顯存，對(duì)于三星或海力士這樣的原廠來(lái)說(shuō)，賣(mài)給老黃這一張顯卡所需的顯存，賺到的凈利潤(rùn)，大約抵得上他們辛苦賣(mài)出5000臺(tái)紅米K70手機(jī)所用的內(nèi)存利潤(rùn)總和。

英偉達(dá)20日凌晨發(fā)布了最新財(cái)報(bào)，整個(gè)第三季度的營(yíng)收都創(chuàng)下570億美元的新紀(jì)錄。就像老黃說(shuō)的，“旗下Blackwell系列芯片銷(xiāo)量節(jié)節(jié)攀升，云GPU已售罄”， 背后代表的正是上百萬(wàn)片的HBM火爆需求。

一邊是求著買(mǎi)、溢價(jià)買(mǎi)的AI巨頭，一邊是斤斤計(jì)較、討價(jià)還價(jià)的手機(jī)廠商，這就不難理解為什么原廠特別愛(ài)把產(chǎn)能給HBM。

手機(jī)廠商嫌貴？最好別買(mǎi)，原廠不愁賣(mài)是一方面，另一方面是可以順理成章把所有產(chǎn)能都給HBM。

所以，紅米漲價(jià)，不是因?yàn)樾∶紫胭嶅X(qián)，而是因?yàn)橛ミ_(dá)太會(huì)賺錢(qián)了。

蘋(píng)果華為，風(fēng)景獨(dú)好

在這場(chǎng)由AI引發(fā)的存儲(chǔ)漲價(jià)海嘯中，海水漫過(guò)了所有人的腳踝。不過(guò)比起手機(jī)廠商們的“賣(mài)慘”，大家關(guān)注的是，明年的手機(jī)市場(chǎng)會(huì)變成咋樣？

從現(xiàn)在的情況看來(lái)，明年市場(chǎng)會(huì)是“兩極分化”的。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是：高溢價(jià)品牌“從從容容”，性?xún)r(jià)比品牌“連滾帶爬”。

高溢價(jià)品牌，看蘋(píng)果就好。對(duì)于庫(kù)克來(lái)說(shuō)，這一波存儲(chǔ)芯片的漲價(jià)，大概只能算作財(cái)報(bào)里一個(gè)不起眼的“誤差”。為什么？因?yàn)樘O(píng)果的“金子內(nèi)存”。

這就好比奢侈品店里的包包，皮革原料漲價(jià)20%，會(huì)影響它賣(mài)3萬(wàn)塊一個(gè)嗎？根本不會(huì)。

看看iPhone的定價(jià)策略你就懂了：如果你想把iPhone 17 Pro Max的存儲(chǔ)從256GB升級(jí)到512GB，你需要多掏多少錢(qián)？2000塊錢(qián)。

但實(shí)際上，多出來(lái)的這256GB閃存，即便按現(xiàn)在的漲價(jià)行情算，采購(gòu)成本可能也就增加了不到100塊錢(qián)。

蘋(píng)果原本就在存儲(chǔ)升級(jí)上預(yù)留了高達(dá)10倍甚至20倍的恐怖利潤(rùn)空間，給成本上漲留出了堪比撒哈拉沙漠的緩沖空間。

再看華為。作為國(guó)產(chǎn)高端的獨(dú)苗，華為現(xiàn)在的打法其實(shí)和蘋(píng)果異曲同工。Mate系列和Pura系列賣(mài)的早已不是“堆料”，而是品牌勢(shì)能、鴻蒙生態(tài)以及某種程度上的情感溢價(jià)。

華為的高端機(jī)型擁有足夠的利潤(rùn)安全墊。面對(duì)內(nèi)存漲價(jià)，華為完全可以通過(guò)內(nèi)部消化，或者在影像、通信等其他高感知模塊上做微調(diào)來(lái)平衡物料成本。

對(duì)于買(mǎi)華為高端機(jī)的用戶(hù)來(lái)說(shuō)，他們對(duì)價(jià)格的敏感度相對(duì)較低，只要體驗(yàn)不降級(jí)，華為就沒(méi)有被迫漲價(jià)的硬性壓力。

總而言之，蘋(píng)果華為的用戶(hù)，根本不需要擔(dān)心明年產(chǎn)品會(huì)漲價(jià)；真正難受的，是那些和性?xún)r(jià)比“剪不斷理還亂”的品牌，比如上面提到的小米一大家子，還有OPPO、榮耀等。

這就是“兩極分化”的另一極。正如小米的商業(yè)模式是“硬件綜合凈利率不超過(guò)5%”，這意味著它的手機(jī)幾乎是貼著成本價(jià)在賣(mài)。

對(duì)于蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，內(nèi)存漲價(jià)50塊是“灑灑水”；但對(duì)于每一分錢(qián)都要掰成兩半花的小米來(lái)說(shuō)，這50塊的成本上漲直接擊穿了它的利潤(rùn)底線。

這也就是為什么我們看到，最先喊出“漲價(jià)”的是小米的高管，而蘋(píng)果和華為卻默不作聲。

漲價(jià)的終點(diǎn)在哪？

不過(guò)手機(jī)廠成本不成本的，消費(fèi)者們也管不著。大家更關(guān)心的問(wèn)題是，雖然媒體一直在吹風(fēng)會(huì)降價(jià)，但并沒(méi)有哪個(gè)媒體能給出確切的數(shù)字，究竟會(huì)真的漲多少。

其實(shí)，今年已經(jīng)有幾款機(jī)型，提前打了漲價(jià)預(yù)防針。

旗艦機(jī)型的話，可以看今年OV的旗艦，比如vivo X300系列上調(diào)100-300元、OPPO Find X9上調(diào)200-300元。

中低端走量的就看紅米和各家都子品牌，比如紅米K90系列較前代上漲300-600元，realme GT8漲了300-500元。

專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)TrendForce集邦咨詢(xún)預(yù)測(cè)，考慮到存儲(chǔ)器占手機(jī)硬件成本約10%-15%，且2025年DRAM價(jià)格已同比上漲超75%，2026年終端售價(jià)整體將上調(diào)5%-15%。

也就是說(shuō)，明年買(mǎi)手機(jī)，平均得比今年貴500元左右。

不過(guò)，比起單純的漲價(jià)，更令大家警惕的是配置的“暗降”。

就如盧偉冰在小米第三季度財(cái)報(bào)的電話會(huì)議上說(shuō)的，“提高手機(jī)價(jià)格無(wú)法完全抵消內(nèi)存成本飆升帶來(lái)的壓力。”

那咋辦？手機(jī)廠商們說(shuō)，那減配唄。

這其實(shí)是當(dāng)前相當(dāng)普遍做法。根據(jù)自媒體@小伊評(píng)科技 的統(tǒng)計(jì)，在今年下半年發(fā)布的一大波新機(jī)中，幾乎所有的都出現(xiàn)了配置降低的現(xiàn)象。

最可怕的，要數(shù)一加15系列：減配項(xiàng)數(shù)量足足達(dá)到了13個(gè)，成了今年的降配置之王；排名第二的小米17 Pro和排第三的紅米K90 Pro Max，則分別有個(gè)8個(gè)和6個(gè)配置降配，要知道紅米K90 Pro Max還是一款起售價(jià)漲了300塊的機(jī)型。

而且減配的地方，有些還是比較影響體驗(yàn)的，比如屏幕分辨率、攝像頭配置、震動(dòng)馬達(dá)等。

大量配置縮水，并不是今年下半年才爆發(fā)的“個(gè)例”，反映的是一種市場(chǎng)趨勢(shì)：各家堆料、內(nèi)卷的好日子，確實(shí)快要走到盡頭了。

歸根究底，是不斷高漲的成本之下，為了保持合理的利潤(rùn)率，或者是“性?xún)r(jià)比”的標(biāo)簽，用體驗(yàn)的降級(jí)，來(lái)填補(bǔ)內(nèi)成本的窟窿。

這才是未來(lái)兩三年最真實(shí)、最殘忍的手機(jī)市場(chǎng)圖景。

那這輪手機(jī)漲價(jià)，會(huì)持續(xù)多久呢？

這就得看內(nèi)存要漲多久了。

一般來(lái)說(shuō)，存儲(chǔ)行業(yè)是“兩年漲、兩年跌”。本輪內(nèi)存漲價(jià)始于23-24年，按理說(shuō)25年底到26年初就該因?yàn)榇鎯?chǔ)產(chǎn)品的庫(kù)存增加結(jié)束，進(jìn)入價(jià)格下降周期。

但在AI的影響下，這個(gè)周期大概率會(huì)拉長(zhǎng)，甚至失效。

原因令人啼笑皆非：上游供應(yīng)商害怕AI泡沫，不敢多產(chǎn)。他們擔(dān)心一旦擴(kuò)產(chǎn)，萬(wàn)一AI泡沫破裂，自己又得割肉。

再加上建新的產(chǎn)線一般得16-24個(gè)月，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)內(nèi)存價(jià)格高企還會(huì)持續(xù)一到兩年，樂(lè)觀的話三年結(jié)束，悲觀的話可能持續(xù)十年。

對(duì)咱們消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，絕對(duì)是一個(gè)壞消息。

這輪內(nèi)存漲價(jià)，已經(jīng)給了不少手機(jī)廠商公然漲價(jià)的“合法性”，盧偉冰在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中就明說(shuō)了，“要用漲價(jià)對(duì)抗成本的上升”。

本來(lái)以為AI給我們普通人帶來(lái)的壞時(shí)代是“被人工智能取代工作崗位”，沒(méi)我們最先等來(lái)的，是把手機(jī)堆料、性?xún)r(jià)比的好時(shí)代給終結(jié)了。

AI行業(yè)欣欣向榮，原來(lái)是我們?cè)谪?fù)重前行啊。