阿克蘇諾貝爾與艾仕得官宣合并：將改名/設雙總部/僅在紐交所上市

阿克蘇諾貝爾（AkzoNobel）和艾仕得涂料系統（Axalta Coating Systems Ltd.，簡稱艾仕得）今天（11月18日）早些時候宣布，它們已經簽署了一項最終協議，將以全股合并（all-stock merger）的形式創建一家全球領先的涂料公司，企業價值約為250億美元。

該合并將兩家涂料行業領導者與備受推崇的品牌組合相結合，以更好地為關鍵終端市場的客戶提供服務，并為股東、員工和其他利益相關者提高價值。憑借兩家公司引以為傲的歷史和廣泛的專業知識，合并后的業務將具有極具吸引力的財務表現、行業領先的創新能力以及覆蓋160多個國家的全球足跡，為當地客戶帶來全球化能力。

憑借具有吸引力的利潤率和強勁的現金流的形成，合并后的公司將有利于推動實質性增長和創造股東價值，基于2024年約170億美元的合計收入和15億美元的正式調整后的自由現金流，此次合并預計將帶來約6億美元的確定和可行的運行率協同效應，其中90%預計將在交易完成后的頭三年內實現。

阿克蘇諾貝爾首席執行官兼董事會主席Greg Poux-Guillaume表示：“我們很高興能夠開啟我們作為涂料行業領導者的悠久而自豪歷史的新篇章。此次合并將使我們能夠通過匯集高度互補的技術、專業知識和熱情的人才來充分發揮我們的綜合潛力，加快我們的增長雄心。我很高興領導我們才華橫溢的團隊為客戶和股東帶來兩家公司的最佳產品，為兩家公司提供卓越的價值。”

阿克蘇諾貝爾監事會主席Ben Noteboom指出：“這次合并代表了一個令人信服的機會。這對我們所有的利益相關者來說都是一個巨大的價值主張，無論是在荷蘭（我們當前的總部所在地）還是在國際上，包括我們的股東，客戶和員工。這將創造涂料領域的世界領導者，也是推動可持續增長并使我們能夠更好地為客戶服務的重要一步。通過聯合兩個世界級企業，我們正在為未來創造一個強大的平臺，建立在共同價值觀和傳統的堅實基礎上。”

艾仕得首席執行官兼總裁Chris Villavarayan表示：“我們很高興與阿克蘇諾貝爾達成這筆交易，并建立一個一流的行業平臺，以加強創新、開發能力并進一步加強客戶關系。隨著我們的行業不斷增長和發展，與阿克蘇諾貝爾的合并使我們能夠做到同樣的事情，具有更強大的競爭優勢和新的增長途徑和機會。阿克蘇諾貝爾和艾仕得將共同打造一條盈利和可持續的道路，成為涂料行業的領導者。與阿克蘇諾貝爾一樣，我們將員工視為我們最大的資產，我們很高興能夠匯集我們豐富的創新文化?！?/p>

艾仕得董事會主席Rakesh Sachdev指出：“艾仕得董事會相信，隨著我們向前邁進，與阿克蘇諾貝爾的合并將為我們的股東創造重大價值。在經驗豐富的管理團隊的領導下，擁有卓越的運營效率和記錄，我們預計合并后極具意義的協同增效機會和增強的財務組合將推動大量價值創造。我們期待發揮艾仕得和阿克蘇諾貝爾的優勢，為我們的全球利益相關者創造新的機會。”

交易帶來的戰略和財務效益

• 多元化和平衡的領先品牌組合。合并將阿克蘇諾貝爾和艾仕得的互補產品組合匯集在一起，創造出全方位的涂料解決方案，在粉末、航空航天、汽車修補漆、移動電子、船舶和防護、工業涂料和裝飾涂料等領域擁有一流的特許經營權。合并后的產品組合將以其覆蓋約100個知名品牌的解決方案的廣度而區分開來。
• 擴大地理范圍和擴大商業覆蓋面。合并后的公司將在全球擁有173個制造基地和91個研發設施，使其能夠為當地客戶帶來全球能力。通過在關鍵地理位置增加本地業務，阿克蘇諾貝爾和艾仕得的客戶預計將受益于涂料和產品支持的深度渠道，進一步加強客戶關系。
• 增強以客戶為中心的創新能力。此次合并將使阿克蘇諾貝爾和艾仕得能夠通過結合終端市場的現有技術能力，提供越來越先進和差異化的產品。將阿克蘇諾貝爾的粉末涂料、汽車修補漆、航空航天涂料、船舶和防護涂料、工業涂料和裝飾涂料業務與艾仕得的汽車修補漆、輕型車輛和商用車涂料以及工業涂料業務合并，將創造一個創新的平臺，為客戶提供卓越的價值。此外，在涂料領域的兩個領先研究平臺之間共享最佳實踐，有望加速高價值創新。合并后的公司將擁有約4億美元的年度研發投入、91個滿足當地客戶需求的研發設施、約4200名研究員、科學家和工程師，以及約3200份已授予和待批專利申請。
• 推動價值創造的巨大協同增效機會。合并預計將產生約6億美元的稅前運行利率協同效應，90%的協同效應預計將在交易完成后的頭三年內實現。有針對性的協同效應已被確定并可實施，主要來自采購、SG&A效率、足跡優化和改進的供應鏈管理。
• 具有高度吸引力的財務狀況，利潤率強勁，現金流量可觀。包括運行利率協同效應，合并后的公司預計將具有行業領先的盈利能力，強勁的調整后EBITDA利潤率接近20%，并產生大量現金流。銷售收入預計約為170億美元，調整后EBITDA為33億美元，形式調整后自由現金流為15億美元。這將為支持戰略和資本配置優先事項提供相當大的靈活性，包括通過定期股息實現一致的資本回報。凈杠桿的目標是2.0倍至2.5倍，堅定承諾持有投資級信用評級。

領導力、公司治理和總部

合并后的公司將設立一個單層董事會，由艾仕得董事會現任主席Rakesh Sachdev領導。AkzoNobel監事會現任主席Ben Noteboom將擔任副主席。董事會將由11名董事組成，每家公司4名董事和3名獨立董事。在11名董事會成員中，2名將是執行董事，9名將是非執行董事。各公司預計將于2026年年中暫時舉行各自的股東大會。

阿克蘇諾貝爾現任首席執行官Greg Poux-Guillaume將擔任合并后公司的首席執行官，艾仕得現任首席執行官Chris Villavarayan將擔任副首席執行官。艾仕得現任首席執行官兼首席財務官Carl Anderson將擔任合并后公司的首席財務官。阿克蘇諾貝爾現任首席財務官Maarten de Vries將按照此前宣布的計劃在交易完成前退休。

合并后的公司將采用新的名稱和符號，將在適當的時候宣布，并將在荷蘭阿姆斯特丹和美國費城設有雙總部。它將由一家荷蘭控股公司在荷蘭進行稅務登記。在合并前兩家公司仍將保持在阿姆斯特丹和紐約兩地證券交易所雙重上市，合并后公司的普通股將僅在紐約證券交易所上市。

交易詳情

根據該協議的條款，該協議已獲得阿克蘇諾貝爾監事會、阿克蘇諾貝爾董事會和艾仕得董事會的一致批準，艾仕得股東每持有艾仕得普通股將獲得0.6539股阿克蘇諾貝爾的股票。

與此交易有關，阿克蘇諾貝爾將向阿克蘇諾貝爾股東支付相當于25億歐元的特別現金股息，減去阿克蘇諾貝爾在2026年完成之前向阿克蘇諾貝爾股東支付的任何定期年度和臨時股息的總額。阿克蘇諾貝爾股東將在交易完成后立即擁有合并后公司55%的股份，艾仕得股東將在形式上擁有合并后公司45%的股份。

兩家公司預計該交易將于2026年底至2027年初完成，前提是獲得阿克蘇諾貝爾和艾仕得股東的批準、獲得必要的監管批準、授權合并后公司的股票在紐約證券交易所上市、阿克蘇諾貝爾支付特別股息、完成阿克蘇諾貝爾的工廠委員會咨詢要求以及滿足其他慣常關閉條件。

簽署和關閉期間的股息和股票回購

鑒于宣布的交易，阿克蘇諾貝爾和艾仕得已同意暫停任何正在進行或宣布的股票回購計劃，立即生效。阿克蘇諾貝爾打算繼續按照其現有的股息政策通過收盤支付定期普通股息，但須經慣例批準和適用法律要求。在交易完成之前，除了根據交易條款向阿克蘇諾貝爾發放的特別股息外，任何一家公司都不預計將發放特別或額外的股息。

說明：本文根據阿克蘇諾貝爾公布的英文信息快譯而成，或有意思表達錯誤，以英文原文為準。

據彭博社報道，阿克蘇諾貝爾（AkzoNobel）正在與涂料制造商艾仕得涂料系統公司（Axalta Coating Systems）商討合并事宜。消息來源為知情人士。